Z cyklu - wszystko o opcjach - co to jest opcja?
Historia opcji na indeksy giełdowe sięga 1973 r., kiedy amerykańska giełda opcji Chicago Board Options Exchange rozpoczęła obrót opcjami na indeks S&P100. Teraz również giełda warszawska, systematycznie rozbudowując swoją ofertę produktową, proponuje inwestorom pierwsze opcje indeksowe na WIG20, uzupełniając ofertę instrumentów pochodnych opartych na głównym indeksie giełdy warszawskiej.
Wśród wielu zalet tego instrumentu należy podkreślić przede wszystkim bardzo szerokie możliwości inwestycyjne, wysoką dźwignie finansową bez konieczności utrzymywania depozytów zabezpieczających przez nabywców oraz z góry określony maksymalny poziom ryzyka kupującego opcje.
Czym jest opcja ?
Dla nabywcy opcja to prawo do:
- nabycia (w przypadku opcji kupna) bądź sprzedaży (w przypadku opcji sprzedaży);
- w przyszlym terminie (dniu wygaśnięcia w opcjach europejskich - takich jak opcja na WIG20 - lub w dowolnym dniu do dnia wygaśnięcia włącznie w opcjach amerykańskich);
- po określonym w momencie zawarcia transakcji kursie, czyli po kursie wykonania;
- instrumentu bazowego na który wystawiona jest opcja.
Za prawo wykonania (zrealizowania) opcji, nabywca płaci sprzedającemu opcje (wystawcy) kwotę, zwaną premią opcyjną lub po prostu premią. Jest to nic innego jak cena opcji. W zamian za otrzymaną premię wystawca przyjmuje na siebie zobowiązanie wykonania opcji.
Każdy inwestor działający na rynku instrumentów pochodnych może zarówno nabywać opcje (otwierać pozycje długie), jak i wystawiać opcje (sprzedawać opcje wcześniej nabyte lub otwierać pozycje krótkie). Oznacza to, że zarówno nabywca, jak i wystawca mogą wycofać się ze swojej inwestycji bez konieczności czekania do terminu wygaśnięcia opcji. Nabywca może zatem po prostu sprzedać posiadaną opcję (nazywamy to zamknięciem pozycji długiej, co oznacza pozbycie się posiadanego prawa wykonania opcji), a wystawca nabyć taką samą opcje, jaką wcześniej wystawił (zamknięcie pozycji krótkiej, czyli pozbycie się zobowiązania).
Wystawianie opcji (jako zajmowanie pozycji krótkiej, a nie jako sprzedaż opcji nabytej) wiąże się jednak z koniecznością składania depozytów zabezpieczających i jest domeną bardziej doświadczonych, najczęściej instytucjonalnych inwestorów.
Źródło: Materiały edukacyjne GPW
