Zysk Bogdanki powyżej konsensusu

Oczekiwania analityków co do zysku netto wahały się w przedziale 11,1-39 mln zł, a mediana wyniosła 32,1 mln zł.

Zysk operacyjny grupy wyniósł 53,2 mln zł (wzrost o 31 proc. rdr) i okazał się wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 40,7 mln zł.

EBITDA wyniosła 147,4 mln zł wobec 130,1 mln zł rok wcześniej, analitycy spodziewali się tymczasem 136,3 mln zł EBITDA.

Przychody ze sprzedaży netto wyniosły natomiast 415,3 mln zł. Konsensus rynkowy zakładał przychody na poziomie 410,2 mln zł.

Bogdanka realizuje w tym roku "scenariusz konserwatywny", zakładający optymalizację produkcji do ok. 8,5 mln ton, redukcję zatrudnienia o 400 osób i redukcję nakładów. Jeśli negatywna sytuacja rynkowa się utrzyma, spółka planuje wdrożyć II etap restrukturyzacji - podała Bogdanka w raporcie półrocznym.

Spółka podała, że w tym roku przyjęła do realizacji "scenariusz konserwatywny" w związku z prognozami zakładającymi dalszą presję na globalne ceny węgla oraz nadpodażą na rynku polskim spowodowaną agresywną polityką cenową dotowanej przez rząd KW.

"LW Bogdanka jako podstawowy cel w 2015 r. przyjęła +zabezpieczenie gotówki+ poprzez znaczące oszczędności w kosztach i planach inwestycyjnych, oparte na trzech podstawowych elementach: optymalizacji planu produkcyjnego do ok. 8,5 mln ton znaczącej redukcji +stałego+ poziomu zatrudnienia (o 400 osób) oraz usług outsourcingowych ograniczenia nakładów inwestycyjnych (GK LWB) do ok. 380 mln zł" - napisano w raporcie.

Pierwotnie CAPEX grupy na ten rok zaplanowany był na poziomie ok. 580 mln zł.

Spółka podała, że w przypadku utrzymania się negatywnej sytuacji rynkowej planuje wdrożyć II etap programu restrukturyzacji.

Zakłada on m.in. modyfikację planu produkcyjnego przewidującą zmniejszenie kosztów stałych w oparciu o plan produkcyjny na poziomie 8 - 8,5 mln ton w latach 2016 - 2020 m. in. poprzez: zmniejszenie średniej liczby ścian z 6 w 2014 do 4 w 2017, zmniejszenie liczby oddziałów produkcyjnych z 6 do 4 oraz zmniejszenie liczby oddziałów przygotowawczych z 5 do 3.

Zatrudnienie miałoby dalej spaść, "do poziomu optymalnego z punktu widzenia planowanej produkcji".

Według założeń, spółka elastycznie korzystałaby z umów na usługi outsourcingowe, elastyczność kosztowa miałaby być utrzymana dzięki możliwości regulowania produkcji przez pracę w soboty (obłożenie prac w soboty pozwala na regulację produkcji na poziomie 1 - 1,5 mln ton rocznie w stosunku do produkcji prowadzonej w ciągu 5-dniowego tygodnia pracy).

Drugi etap restrukturyzacji obejmowałby też modyfikację mixu ścianowego poprzez zwiększenie produkcji ze ścian kombajnowych w stosunku do niskich ścian strugowych.

Konieczne byłoby też ograniczenie nakładów inwestycyjnych "do niezbędnego minimum w celu utrzymania ruchu zakładu górniczego".

Średnioroczne nakłady miałyby spaść do 360 mln zł w latach 2016-20 z 600 mln zł zakładanych w dotychczasowej strategii.

Bogdanka podała, że jej zarząd analizuje politykę dywidendową na kolejne lata, biorąc pod uwagę lokalne i globalne trendy oraz warunki cenowe. Spółka jako kluczowe traktuje zabezpieczenie płynności i stabilności finansowej.

Polityka dywidendowa na kolejne lata ma zostać przyjęta i ogłoszona wraz ze strategią działalności na lata 2015-2020.

"Zastosowanie powyższych założeń pozwoli spółce na podniesienie efektywności, przy jednoczesnym odsunięciu w czasie decyzji dotyczących projektów rozwojowych do czasu stabilizacji na rynku węgla kamiennego w Polsce" - podsumował zarząd Bogdanki w komentarzu.

Spółka podała w raporcie, że w II kwartale poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości 386 mln zł tj. o 12,8 proc. niższe rdr.

"Na spadek kosztów w II kwartale 2015 r. zasadniczy wpływ miał odnotowany spadek kosztów usług obcych oraz zużycia materiałów i energii" - napisano.

Suma przepływów z działalności operacyjnej i inwestycyjnej wyniosła w II kwartale plus 25,8 mln zł, a w całym półroczu 68,7 mln zł.

Poniżej przedstawiamy dane operacyjne Bogdanki w II kwartale 2015: