Paliwa: Ceny ropy pozostaną niskie
Mimo iż cena światowego benchmarku - ropy Brent powróciła do poziomu około 50 USD za baryłkę w ciągu ostatnich kilkudziesięciu godzin, a cena ropy WTI wczoraj powoli oddalała się od otchłani poniżej 45 USD za baryłkę, nie ma żadnej gwarancji, że jest to coś więcej, niż chwilowy wzrost.
Równanie popyt-podaż, które od 12 miesięcy dominuje na rynku, w dalszym ciągu będzie mieć kluczowe znaczenie. Jeżeli którakolwiek ze stron tego równania nieco słabnie, jest to strona popytu w związku z problemami Chin, natomiast stronę podaży dodatkowo obciążają perspektywy eksportu 1 miliona baryłek ropy dziennie na światowe rynki przez Iran.
Według Olego Hansena, dyrektora ds. strategii rynków towarowych w Saxo Bank, dla byków na rynku ropy sytuacja wygląda nieciekawie.
- Powrót do spadku w lipcu i sierpniu w kierunku minimów z początku tego roku - zakładając, że ta tendencja się utrzyma - negatywnie wpływa na poziomy produkcji w krajach spoza OPEC, w tym m.in. na produkcję ropy z łupków w Stanach Zjednoczonych - twierdzi Hansen. - Kolejną przeszkodą na drodze do wzrostu cen ropy jest wzrost podaży z Iranu.
Jednak w opinii Hansena sytuacja nie jest jeszcze w pełni przesądzona.
- Zanim nastąpi wzrost eksportu ropy z Iranu, konieczna będzie weryfikacja zgodności, a po niej - zniesienie sankcji - uważa Hansen. - Proces ten najprawdopodobniej spowoduje, że Iran jeszcze przez co najmniej pół roku nie zwiększy swojego eksportu. Po upływie tego czasu wpływ dodatkowej ropy na rynku będzie w znacznym stopniu zależeć od bieżącego poziomu cen.
Według Hansena, w tym roku nie wrócimy do cen powyżej poziomu 65 USD za baryłkę, jednak obecne ceny umożliwią ostatecznie wzrost popytu, którego rynek tak bardzo potrzebuje.
- Niższa cena w dłuższym okresie jest korzystna dla popytu, ponieważ umożliwia wzrost gospodarki światowej, a równocześnie gwarantuje, że dostawy ropy z państw spoza OPEC będą ograniczone - twierdzi Hansen.
- Przy takiej sytuacji na rynku, negatywny wpływ zwiększonych dostaw ropy z Iranu może być ograniczony, a w dłuższej perspektywie umożliwi to utrzymanie niższych cen ropy przez dłuższy okres, niż przewidywano m.in. w Arabii Saudyjskiej, która w listopadzie ubiegłego roku była głównym zwolennikiem zwrotu polityki OPEC z nacisku na stabilność cen w kierunku udziału w rynku. Najważniejszym krótkoterminowym czynnikiem kształtującym ceny ropy będzie potencjalny negatywny wpływ sezonowego spadku popytu ze strony rafinerii amerykańskich we wrześniu i w październiku, który najprawdopodobniej spowoduje wzrost zapasów ropy - uważa Hansen. Sytuację tę mogą poprawić jedynie zakłócenia podaży.
- Istnieje możliwość, że produkcja w Arabii Saudyjskiej spadnie wraz z końcem sezonu letniego, kiedy to zużycie paliwa jest największe. Istotne są również globalne przerwy w dostawach, m.in. w Libii, których liczba znów rośnie i które mogą zapobiec wyjątkowo dużej nadpodaży - twierdzi Hansen.
_ _ _ _ _ _
Dewaluacja juana zagrożeniem dla cen ropy
Zdaniem analityków BofA Merrill Lynch - "Global Energy Weekly".
Bazując na danych mikroekonomicznych, oceniamy, że spowolnienie chińskiej gospodarki jest większe niż wskazują na to oficjalne dane. Wzrost popytu na ropę naftową utrzymał się, ale jest uzależniony od niskich cen tego surowca, a także przewartościowanego juana oraz zmagazynowanych zapasów. Mocna dewaluacja juana stanowi poważne ryzyko dla wszystkich surowców i towarów, których ceny zależą od koniunktury gospodarczej, w tym dla ropy.
W piątek nadal spadały ceny ropy naftowej. Ceny Brent znalazły się trakcie piątkowego handlu poniżej poziomu 49 USD z baryłkę, co jest ich najniższym poziomem od sześciu miesięcy.
Notowaniom surowca zaszkodził raport firmy Baker Hughes na temat wydobycia ropy w USA. Z cotygodniowych danych publikowanych przez Baker Hughes wynika, że w ubiegłym tygodniu ponownie wzrosła w USA liczba instalacji wydobywczych. Liczba amerykańskich wiertni wzrosła w pięciu z ostatnich sześciu tygodni - wynika z szacunków Baker Hughes.
