Bank HSBC: Słaby odczyt PMI dla Polski

Według najnowszych danych HSBC opracowanych przez Markit na początku 2013 roku ponownie odnotowano spowolnienie w polskim sektorze przemysłowym. Zarejestrowano jednak pewne oznaki stabilizacji - wielkość produkcji w porównaniu do poprzedniego miesiąca nie uległa większym zmianom, a liczba nowych zamówień eksportowych odnotowała jedynie niewielki spadek. Koszty produkcji w firmach w porównaniu do grudnia nieznacznie spadły, a ceny wyrobów gotowych również były niższe.

W styczniu wskaźnik HSBC PMI Polskiego Sektora Przemysłowego dziesiąty miesiąc z rzędu ukształtował się na poziomie niższym niż 50 punktów.

Niemniej jednak jego wartość wzrosła po raz czwarty miesiąc do miesiąca, odnotowując poziom 48,6 (wobec 48,5 w grudniu) i wskazując na najsłabszy spadek w sektorze od lipca ubiegłego roku. Każda wartość głównego wskaźnika powyżej 50,0 oznacza ogólną poprawę warunków w sektorze. Każda wartość poniżej tego poziomu sygnalizuje pogorszenie sytuacji.

Komentując styczniowe dane PMI dla polskiego sektora przemysłowego, Agata Urbańska, ekonomistka HSBC ds. Europy Środkowo-Wschodniej, powiedziała:

"Styczniowy wskaźnik PMI w sektorze przemysłowym wskazuje na stabilizację i odejście od negatywnego trendu spadkowego, widocznego przez większość 2012 roku. Stabilizacja ta dotyczy jednak jedynie tempa spadku produkcji, nie jest wskazaniem na powrót do wzrostów.

Wskaźnik produkcji ukształtował się na prawie niezmienionym poziomie w styczniu w stosunku do grudnia, co jest pozytywnym odczytem, szczególnie po bardzo złych danych za grudzień, kiedy to produkcja przemysłowa spadła o ponad 10,6% r/r. Wskaźnik nowych zamówień w eksporcie uległ poprawie, choć wciąż mówimy o niższym tempie spadku zamówień, a nie o ich wzroście.

Poprawiające się wskaźniki koniunktury w Niemczech powinny wspierać dalszą poprawę w eksporcie. Natomiast wskaźniki nowych zamówień ogółem i zatrudnienia pogorszyły się w styczniu i przemawiają za słusznością naszej opinii o wysokim ryzyku dalszego spowolnienia wzrostu PKB w Polsce w pierwszym kwartale 2013 roku wobec czwartego kwartału 2012 roku.

Średnie ceny półproduktów spadły po raz piąty w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy, a ceny produkcji zostały obniżone po raz szósty w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy. W styczniu tempo tych obniżek było najszybsze od lutego 2010 roku. Spadek presji inflacyjnej i niski wzrost powinny wspierać kolejne obniżki stóp procentowych przez NBP."

"W styczniu liczba nowych zamówień otrzymanych przez polskich przedsiębiorców zmalała dwunasty miesiąc z rzędu. Tempo tego spadku było nieznacznie większe niż w grudniu, jednak nieco słabsze niż średnia za trwający obecnie 12-miesięczny okres spadków. Najnowsze dane wskazały, że to rynek krajowy był głównym źródłem osłabienia, ponieważ liczba nowych zamówień eksportowych odnotowała tylko niewielki spadek. Nieoficjalne dane z badań nadal jednak wskazywały na słaby popyt z rynków europejskich" - napisano.

"Wielkość produkcji była częściowo wspierana realizacją zaległości produkcyjnych, które zmalały dwunasty miesiąc z rzędu i to w wyraźnym tempie. Zapasy wyrobów gotowych zmalały jednak nieznacznie, ponieważ firmy informowały o opóźnieniach w rozsyłaniu niektórych zamówień" - napisano.

Według badania w styczniu, wraz ze spadkiem liczby nowych zamówień, polscy producenci zredukowali liczbę miejsc pracy i wielkość zakupów. Poziom zatrudnienia w sektorze spada nieprzerwanie od września ubiegłego roku, a aktywność zakupowa od lutego 2012 roku.

W styczniu osłabiła się presja kosztowa, jakiej musieli sprostać polscy producenci. Średnie koszty produkcji spadły piąty raz w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy. Tempo tego spadku, mimo że bardzo niewielkie, było wynikiem niższych cen surowców. Z kolei po raz szósty w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy producenci zredukowali ceny wyrobów gotowych, i to w najszybszym tempie od lutego 2010 roku. Niższe ceny pobierane za wyroby gotowe uzasadniano zmianą asortymentu, słabym popytem i niższymi kosztami produkcji.