Co tam panie w Eurolandzie?

Analitycy spodziewali się stopy bezrobocia na poziomie właśnie 7,1 proc. Przeciętna stopa bezrobocia w 27 krajach UE wyniosła 6,7 proc., wobec 6,7 proc. poprzednio. Najwyższa była na Słowacji: 10 proc., najniższa w Danii: 2,7 proc.

Inflacja w strefie euro wyniosła w maju, w ujęciu rok do roku, 3,6 proc. wobec 3,3 proc. w kwietniu - podał w piątkowym komunikacie wstępne wyliczenia Eurostat, biuro statystyczne Unii Europejskiej.

Analitycy szacowali, że w maju inflacja wyniesie 3,5 proc. Eurostat poda ostateczne wyliczenia inflacji za maj 16 czerwca.

Bank inwestycyjny Credit Suisse (CS) w reakcji na dane o wzroście gospodarki w pierwszym kwartale br. podniósł w piątek prognozę średniorocznego wzrostu eurostrefy za 2008 r. z 1,5 proc. do 1,8 proc.

Bank nie spodziewa się zarazem ożywienia popytu konsumpcyjnego w eurolandzie i przewiduje stosunkowo wysoką inflację.

Wsparciem dla PKB eurostrefy za pierwsze trzy miesiące br., był nieoczekiwanie silny wzrost gospodarki niemieckiej o 1,5 proc. w porównaniu z poprzednim kwartałem.

-Można by się spodziewać, że mniej restrykcyjna polityka fiskalna i silniejszy przyrost płac odblokowałyby w pewnym zakresie barierę wydatków stwarzaną przez przychody. Jednak wyższa inflacja ma znaczny wpływ na siłę nabywczą eurolandu i poza nią - napisał w swoim cotygodniowym biuletynie CS ("Euro Area Weekly").

Obok inflacji wywołanej głównie drogą ropą i żywnością, hamulcem przyrostu wydatków na cele konsumpcyjne jest rosnący wskaźnik oszczędności ludności, liczony jako proporcja pieniędzy zaoszczędzanych przez gospodarstwa domowe w stosunku do ich siły nabywczej.

Wskaźnik jest wysoki, zwłaszcza w porównaniu z gospodarką brytyjską i amerykańską i nie zmniejszył się w latach wysokiego bezrobocia. CS spodziewa się dalszego niewielkiego wzrostu wskaźnika zarówno w br., jak i w najbliższym.

Analitycy CS przewidują obniżkę inflacji dopiero po sierpniu br. Przez większość br. inflacja w zharmonizowanym ujęciu HICP utrzyma się blisko progu 3,5 proc., obniżając się do ok. 2,0 proc. w 2009 r.

Średni przyrost zatrudnienia w br., analitycy oceniają na 1,0 proc. oraz na 0,5 proc. za 2009 r. Dynamika przyrostu płac będzie w związku z tym niższa w 2009 r., niż w obecnym, zwłaszcza w Niemczech.

Siła nabywcza gospodarstw domowych we Francji, Hiszpanii i Włoszech nieznacznie poprawi się dzięki poluzowaniu polityki fiskalnej przez rządy tych krajów. We Francji np. zmieniono zasady opodatkowania pracy w nadgodzinach, wprowadzono ulgę od opodatkowania kredytu hipotecznego i obniżono stawki podatku od dziedziczenia i od majątku. W Hiszpanii indywidualni podatnicy otrzymają zwrot podatku w wys. 400 euro.

Ogólnie polityka fiskalna w eurostrefie w przewidywanym horyzoncie czasowym do końca 2009 r. będzie mniej restrykcyjna i może nawet stać się ekspansywna, choć w niewielkim zakresie.