Sprzedaż detaliczna towarów według rodzajów działalności przedsiębiorstwa
Wśród grup o znaczącym udziale w sprzedaży detalicznej "ogółem" większy niż przeciętny wzrost w czerwcu 2019 r. w porównaniu z analogicznym okresem 2018 r. (w cenach stałych) zaobserwowano w przedsiębiorstwach prowadzących pozostałą sprzedaż detaliczną w niewyspecjalizowanych sklepach (o 9,3% wobec wzrostu o 9,6% przed rokiem) oraz w jednostkach handlujących pojazdami samochodowymi, motocyklami i częściami (o 5,1% wobec wzrostu o 9,8% przed rokiem).
Spośród grup o niższym udziale w sprzedaży detalicznej "ogółem" najwyższy wzrost wykazały podmioty zaklasyfikowane do grupy "tekstylia, odzież, obuwie" (o 12,9%).
Spadek sprzedaży odnotowano w grupach: "pozostałe" (o 3,9%), "żywność, napoje i wyroby tytoniowe" (o 1,5%) oraz "prasa, książki, pozostała sprzedaż w wyspecjalizowanych sklepach" (o 0,7%).
W okresie styczeń-czerwiec2 2019 r. wzrost sprzedaży detalicznej r/r wyniósł 6,2% (wobec wzrostu o 6,8% w 2018 r.).
Sprzedaż detaliczna wyrównana sezonowo
Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym sprzedaż detaliczna w cenach stałych w czerwcu 2019 r. była o 1,9% wyższa w porównaniu z majem br.
Sprzedaż detaliczna poniżej naszych oczekiwań
Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS sprzedaż detaliczna w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w czerwcu w cenach bieżących o 5,3% r/r wobec wzrostu o 7,3% w maju, co było poniżej naszej prognozy (6,0%) i powyżej konsensusu rynkowego (4,9%). Dynamika sprzedaży liczonej w cenach stałych zmniejszyła się w czerwcu do 3,7% wobec 5,6% w maju.
Efekty kalendarzowe ograniczyły wzrost sprzedaży
Spowolnienie sprzedaży detalicznej w czerwcu miało szeroki zakres - spadek rocznej dynamiki względem maja odnotowano w przypadku wszystkich kategorii poza "paliwami" i "włóknem, odzieżą i obuwiem".
Naszym zdaniem należy wiązać to z oddziaływaniem efektu statystycznego w postaci niekorzystnej różnicy w liczbie dni roboczych (w maju liczba dni roboczych była o 1 większa niż w 2018 r., podczas gdy w czerwcu br. była ona o 2 mniejsza niż przed rokiem). Szczególnie silne wyhamowanie wzrostu realnej dynamiki sprzedaży detalicznej odnotowano w przypadku kategorii "pojazdy samochodowe, motocykle, części" (5,1% r/r w czerwcu wobec 16,6% w maju). Wynikało ono głównie z oddziaływania efektu podwyższonej bazy sprzed roku.
Czynnikiem dynamizującym wzrost sprzedaży detalicznej była wyższa dynamika w kategorii w kategorii "włókno, odzież, obuwie" (wzrost o 12,9% r/r w czerwcu wobec spadku o 0,1% w maju). Był to efekt przesunięcia zakupów odzieży i obuwia z kolekcji letniej z maja na czerwiec w związku z wyjątkowo chłodnym majem.
Silny wzrost konsumpcji w II kw.
W najbliższych miesiącach - wraz z ustąpieniem negatywnych efektów kalendarzowych - oczekujemy utrzymania się wysokiego tempa wzrostu sprzedaży detalicznej wspieranego przez bardzo dobrą sytuację na rynku pracy, optymizm konsumentów oraz wypłaty transferów socjalnych. Należy zwrócić uwagę, że zgodnie z badaniami koniunktury konsumenckiej GUS ocena przyszłej (w ciągu najbliższych 12 miesięcy) sytuacji finansowej gospodarstwa domowego jest obecnie najwyższa w historii.
Przeciętna dynamika sprzedaży detalicznej w cenach stałych wzrosła do 7,1% r/r w II kw. wobec 4,5% w I kw. Dzisiejsze dane stanowią wsparcie dla naszej prognozy, zgodnie z którą tempo wzrostu konsumpcji prywatnej w II kw. zwiększyło się do 5,0% r/r wobec 3,9% w I kw.
Dzisiejsza publikacja danych o czerwcowej sprzedaży detalicznej jest w naszej ocenie neutralna dla kursu złotego i rynku długu.
Krystian Jaworski
Starszy Ekonomista
Credit Agricole Bank Polska S.A.
..................
Analitycy ING Banku
Szacujemy, że dynamika w cenach stałych spadnie w czerwcu z 5,6% do 3,3%r/r z uwagi na bardzo wysokie tempo z ubiegłego roku m.in. sprzedaży samochodów (nominalna dynamika sprzedaży spadnie z 7,2%r/r do 5,0%r/r). Niemniej taki wynik będzie jednorazowy, a w kolejnych miesiącach dynamika sprzedaży detalicznej przekroczy tempo wzrostu PKB. Badania koniunktury konsumenckiej dalej sugerują wysoki optymizm oraz wysoką skłonność do realizowania większych wydatków (np. zakup samochodu, remont mieszkania). Dane wskażą też jak silnym wsparciem dla wydatków konsumpcyjnych była wyplata 13- emerytur.
