Fitch komentuje stan finansów publicznych

To stwierdzenie zostało zawarte w opublikowanym dziś komentarzu na temat Polski zatytułowanym:

"The Polish Fiscal Glass - Half Empty or Half Full?" ("Budżet Polski - w połowie pusty czy w połowie

pełny?").

W komentarzu agencja przedstawia powody pogorszenia się stanu finansów publicznych, które miało

miejsce w ciągu ostatnich dwóch lat i ocenia politykę władz w tym zakresie. Agencja sugeruje, że

mimo iż znaczącym powodem wzrostu deficytu jest dramatyczne spowolnienie gospodarki, to istnieją

również poważne kwestie strukturalne w budżecie, które należy rozwiązać, zwłaszcza po stronie

wydatków. Mając na uwadze rekordowo wysokie bezrobocie i utrzymującą się słabość gospodarki,

propozycje rządowe koncentrują się na działaniach stymulujących wzrost gospodarczy i ochronę

miejsc pracy.

Na początku roku rząd ogłosił program "Przedsiębiorczość-Rozwój-Praca", a ostatnio pakiet działań

"antykryzysowych". Fitch przedstawia w komentarzu swoje obawy i wątpliwości dotyczące propozycji rządowych. "Na uruchomienie tych programów potrzeba czasu. Ich efekty będą pozytywne, ale nieznaczne, a ponadto zawierają pewne zagrożenia średnioterminowe" powiedział James McCormack, Dyrektor w agencji Fitch odpowiedzialny za ratingi Polski. "Naszym zdaniem, plany te przesuwają w czasie konieczną restrukturyzację przedsiębiorstw i mogą, w zależności od tego jak szybko odbije się gospodarka, zwiększyć nierównowagę budżetową.

Na podstawie danych za styczeń-czerwiec tego roku, Fitch oczekuje, że poziom deficytu w 2002 roku

w wysokości 40 miliardów złotych zostanie utrzymany. Projekt budżetu na rok 2003 zakłada deficyt w

wysokości 43 miliardów złotych, ale może zostać obniżony kiedy budżet trafi pod obrady Sejmu we

wrześniu. Na poziomie centralnym deficyt zarówno w bieżącym roku jak i w roku przyszłym jest

prognozowany w wysokości około 6% PKB. W związku z tym oczekuje się, że ogólny dług rządowy

przekroczy 50% PKB w roku 2003. Dynamika zadłużenia w następnych latach zależeć będzie przed

wszystkim od stopy wzrostu PKB. W tym zakresie Fitch rozpatruje dwa scenariusze. W scenariuszu

podstawowym, wzrost gospodarczy rozpocznie się w przyszłym roku i będzie utrzymywany w średnim

okresie, w konsekwencji doprowadzając do stopniowego zmniejszania się zadłużenia i deficytu. W

scenariuszu niskiego wzrostu, deficyt pozostaje na poziomie ponad 5% PKB, a zadłużenie osiągnie

poziom 58% PKB do 2006 roku.

Agencja zwraca uwagę również na fakt, że nawet w przypadku scenariusza niskiego wzrostu, istnieją

mechanizmy ograniczające dalszy wzrost deficytu i zadłużenia. Konstytucja ogranicza ogólne

zadłużenie rządu do 60% PKB, a Ustawa o Finansach Publicznych zawiera kolejne ograniczenia

zwiększania deficytów państwa i jednostek samorządowych w przypadku kiedy dług osiąga 50%, a

następnie 55% PKB. Ponadto, zbliżające się członkostwo w Unii Europejskiej, a w przyszłości w

strefie euro również stanowią ważne ograniczenia dla polityki budżetowej.

Długoterminowy rating Polski w walucie zagranicznej jest na poziomie "BBB+", w walucie krajowej na

poziomie "A+", a rating krótkoterminowy to F2. Perspektywa ratingu jest stabilna.

Fitch Ratings, Londyn/Warszawa