Gwarancja dożywotniego dochodu

Jeśli chodzi o aspekty finansowe, to trudno jest umrzeć w odpowiednim momencie. Zbyt szybki zgon może oznaczać pozbawienie rodziny środków, na które wszyscy liczyli. Zbyt długie życie doprowadzi do skonsumowania wszelkich oszczędności, zubożenia rodziny lub skazania się na pobyt w domu starców.

Jednym z nieoczekiwanych skutków kryzysu finansowego jest rekordowa sprzedaż rent dożywotnich o stałym oprocentowaniu z natychmiastową płatnością, dzięki którym można do końca życia otrzymywać środki finansowe w uprzednio ustalonych ratach.

New York Life, czyli największy gracz na tym rynku, osiągnął 425 milionów dolarów wartości sprzedaży w pierwszym kwartale tego roku, co jest wynikiem o 82 proc. lepszym niż w roku ubiegłym.

Na zdjęciach: Osiem powodów, dla których emeryci nie wykupują rent dożywotnich

Na zdjęciach: Jak pokonać emerytalnego niedźwiedzia

Na zdjęciach: Aktywne planowanie emerytury

Na zdjęciach: 7 kroków planowania emerytury

Na zdjęciach: 10 sposobów na mądre oszczędzanie

Większość klientów może uznać renty dożywotnie nowego typu za dobry interes. Mężczyzna w wieku 65 lat, który dziś wpłaci na konto New York Life 100 000 dolarów będzie do końca życia otrzymywać co miesiąc 650 dolarów. Oznacza to pobieranie co roku 7,8 proc. całej kwoty, czyli dwa razy więcej, niż wynoszą wpływy z długoterminowych obligacji skarbu państwa. (Z powodu większej średniej długości życia, kobieta w tym samym wieku otrzymałaby miesięcznie 600 dolarów, czyli 7,2 proc.). Jeśli dłużej poczekasz na wykup renty dożywotniej, miesięczna wypłata będzie oczywiście wyższa.

Żeglowali spokojnie przez wzburzone wody rynków finansowych

Wysoką sprzedaż takich produktów finansowych można częściowo przypisywać kryzysowi gospodarczemu. Nabywcy rent dożywotnich o stałym oprocentowaniu spokojnie żeglowali przez wzburzone wody rynków finansowych regularnie otrzymując swoje czeki. Co więcej, wielu starszych Amerykanów oswaja się właśnie z myślą o emeryturze z odchudzonym portfelem. Zamiast żyć z dywidend, a kapitał pozostawić spadkobiercom, będą musieli skonsumować całą kwotę na własne potrzeby.

Renty dożywotnie to najlepszy sposób zagwarantowania sobie dochodu na całe życie, argumentuje Christopher Blunt, który zarządza działem emerytalnym New York Life. Dochody emerytalne generowane z portfela akcji i obligacji wymagają utrzymywania w rezerwie ogromnych aktywów na wypadek konieczności finansowania długiego życia lub zmagania się z kolejnymi kryzysami gospodarczymi. Blunt podkreśla jedno: renty dożywotnie pozwalają uzyskać dochód jak z portfela akcji i obligacji przy kapitale mniejszym o 25 proc. do 40 proc.

Emeryci mogą uzyskiwać tak wysokie dochody dzięki konsolidacji ryzyka. Renty dożywotnie umożliwiają transfer oszczędności od osób, które zmarły i już ich nie potrzebują do osób, które nadal otrzymują comiesięczne wypłaty.

Taka zdolność dopasowania aktywów do przyszłych zobowiązań nie mogła umknąć uwadze naukowców. Ekonomiści badający rynek emerytalny od dawna fascynują się zaletami rent dożywotnich i są sfrustrowani brakiem zainteresowania konsumentów tym rodzajem lokaty kapitału. W zeszłym roku wartość sprzedaży rent dożywotnich o stałym oprocentowaniu z natychmiastową płatnością wyniosła w USA zaledwie 6 miliardów dolarów. W 2008 roku całkowity udział rent dożywotnich w rynku wyniósł około 10 miliardów dolarów w kraju, w którym ulokowano 2,7 biliona dolarów w planach emerytalnych.

Sprzedawcom się nie opłaca

Jednym z powodów niskiej wartości sprzedaży rent dożywotnich o stałym oprocentowaniu jest ich mała opłacalność dla sprzedawcy. Siedemdziesięcioletni klient, który wyłoży 500 000 dolarów na rentę by co miesiąc inkasować 3600 dolarów raczej nie będzie zainteresowany innymi usługami finansowymi.

Kolejnym utrudnieniem w procesie sprzedaży jest zła opinia wyrobiona przez ubezpieczycieli. Renty dożywotnie o stałym oprocentowaniu z natychmiastową płatnością nie są zbyt popularne z uwagi na to, że klienci kojarzą je z pokrewnymi rentami z odroczoną płatnością. Renty tego typu to skomplikowane wehikuły finansowe, które pozwalają liczyć na odroczenie podatków, lecz wymagają od nabywców przejścia długoletniej "fazy akumulacji", podczas której kapitał jest pomniejszany o rozmaite potrącenia, prowizje, opłaty i składki ubezpieczeniowe zanim klient otrzyma choćby centa zysku. Zazwyczaj taka renta stanowi świetną okazję do zarobku dla pośredników i jest niezbyt atrakcyjna dla klienta.

W przeciwieństwie do obciążonych opłatami rent dożywotnich z odroczoną płatnością, renty z natychmiastową płatnością mogą oznaczać dobry interes dla nabywcy. Typowy klient otrzymuje szereg wypłat o wartości 95 centów za każdego wpłaconego dolara (dla zdyskontowanej wartości bieżącej). Taki system umożliwia łatwe porównywanie cen oferowanych przez poszczególnych sprzedawców. Osoba, która chce zainwestować milion dolarów otrzymuje kilka ofert i wybiera sprzedawcę gwarantującego najwyższy zysk.

Ubezpieczyciele robią co mogą, aby maksymalnie skomplikować i zagmatwać strukturę produktu. W odpowiedzi na obawy klientów przed zrobieniem złego interesu (umierając młodo i nie zostawiając niczego spadkobiercom) sprzedawcy oferują opcje, takie jak gwarantowane wypłaty minimalne. 65-latek, który wykupi rentę dożywotnią "z gwarancją 10 lat wypłat" ma prawo do czeków z wypłatą przez dziesięć kolejnych lat nawet, jeśli realizować je będą jego spadkobiercy. W zamian, godzi się na zmniejszenie swojej rocznej wypłaty z 7,8 proc. do 7,5 proc. Może to wyglądać na niewielką cenę, lecz potrącenie jest tak drobne tylko z uwagi na małe prawdopodobieństwo, że gwarancja okaże się kosztowna dla ubezpieczyciela. Prawie wszyscy 65-latkowie dożywają co najmniej do siedemdziesiątki.

Co się stanie gdy ubezpieczyciel zbankrutuje za twojego życia?

Pod warunkiem, że cieszysz się dobrym zdrowiem i nie komplikujesz struktury produktu, twoja renta dożywotnia o stałym oprocentowaniu z natychmiastową płatnością nie powinna mieć wielu wad. Może jednak zdarzyć się, że ubezpieczyciel zbankrutuje za twojego życia. Nie musi to oznaczać wielkich strat dzięki istnieniu funduszy gwarancji rządowych oraz segregacji kapitału. Po bankructwie Executive Life, niektórzy właściciele rent dożywotnich stracili 20 proc. wysokości otrzymywanych kwot. Staraj się wybierać produkty firm, które otrzymały od A.M. Best notę AA lub wyższą. Do tego grona zaliczają się New York Life, TIAA oraz Northwestern Mutual.

Większe zagrożenie stanowi inflacja. New York Life oferuje opcję zwiększania wypłat o ustaloną wartość od 1 proc. do 5 proc. rocznie, lecz wzrost nie jest uzależniony od faktycznego wzrostu cen. Bliższe filozofii "kup i zapomnij" są wypłaty uzależnione od wysokości indeksu cen towarów i usług oferowane między innymi przez Lincoln Life Insurance. 65-letni mężczyzna, który zdecyduje się uzależnić swoje wpływy od wysokości inflacji będzie musiał pogodzić się ze zmniejszeniem swojej początkowej rocznej wypłaty o 8 do 5 proc. wpłaconego kapitału. Jeśli inflacja wyniesie średnio 4 proc., wypłata uzależniona od indeksu przewyższy tradycyjną wypłatę w 12 roku wypłacania renty.

Chcesz zabezpieczyć byt współmałżonka? To będzie kosztować. Jeśli nasz hipotetyczny 65-latek poślubił 60-letnią kobietę, to aby zagwarantować dożywotnią rentę również swojej małżonce, będzie musiał liczyć się z redukcją rocznej wypłaty do 6,3 proc.

Renty dożywotnie z natychmiastową płatnością nie są idealnym rozwiązaniem dla każdego. Jeśli twoje roczne wydatki na emeryturze (łącznie z podatkiem dochodowym) stanowią do 3 proc. twojego kapitału, powinieneś móc bezpiecznie finansować swój styl życia z konserwatywnego portfela papierów wartościowych, bez konieczności przekazywania powyżej 7 proc. ubezpieczycielowi, aby zrekompensować możliwość wyjątkowo długiego życia. Wszyscy inni powinni przeznaczyć na rentę dożywotnią taką część kapitału bazowego, która wystarczy na pokrycie codziennych wydatków oraz na wykupienie dodatkowego ubezpieczenia zdrowotnego. Resztę można ulokować według uznania.

Tak czy inaczej, renta dożywotnia z natychmiastową płatnością to inwestycja, której raczej nie będziesz żałować. Jeśli okaże się, że to ubezpieczyciel zarobił więcej na tej transakcji, ty nie będziesz musiał się już tym przejmować.

Dochód do końca życia

Kup rentę dożywotnią o stałym oprocentowaniu za 100 000 dolarów, a comiesięczne wypłaty będą uzależnione od twojego wieku i płci. Dodatkowa gwarancja wypłat przez dziesięć lat (nawet, jeśli umrzesz jutro) jest zaskakująco tania.

Na zdjęciach: Zagrożenia związane z rentami dożywotnimi

Scott Woolley