Krajowy rynek pod wpływem sytuacji w Grecji
W bieżącym tygodniu kontynuowana będzie, rozpoczęta w ostatni piątek, comiesięczna seria publikacji miesięcznych danych makroekonomicznych. Dziś opublikowane zostały już dane dot. salda na rachunku obrotów bieżących w marcu. Wyniki okazały się lepsze od prognoz. Deficyt wyniósł 1,376 mld EUR wobec spodziewanych przez nas 1,7 mld EUR.
W środę (18.05.) opublikowane zostaną dane z rynku pracy. Przewidujemy, że przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w kwietniu do 5,522 mln osób, czyli o 0,2% w skali miesiąca i o 4,0% w skali roku. Prognozujemy też, że przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w kwietniu ok. 3567 zł, obniżając się o 1,8% w skali miesiąca oraz wzrastając o 4,9% r/r.
W piątek (20.05.) opublikowane dostaną natomiast dane dot. produkcji przemysłowej. Prognozujemy dalsze spowolnienie dynamiki produkcji do 6,5% r/r (m.in. z uwagi na niższą liczbę dni roboczych). Oprócz tego w piątek poznamy dane dot. cen produkcji sprzedanej przemysłu, które powinny wskazać na spadek rocznej dynamiki do 8,4% r/r z tytułu wzrostu bazy odniesienia.
Krajowy rynek finansowy pozostanie zapewne jednak w większym stopniu pod wpływem sytuacji zagranicznej, tj. oceny perspektyw finansowych Grecji i krajów peryferyjnych. Dziś rozpoczyna się szczyt ministrów finansów strefy euro na którym powinien zostać zatwierdzony plan pomocy finansowej dla Portugalii. Choć nie oczekuje się żadnych decyzji dot. Grecji to z pewnością ta kwestia także będzie na szczycie dyskutowana i komentowana.
W bieżącym tygodniu zakończy prace misja MFW-EBC-EU w Atenach, stąd na przełomie bieżącego i przyszłego tygodnia ważny będzie wydźwięk oświadczenia MFW "concluding statement" publikowany zazwyczaj wraz z zakończeniem pobytu misji w kraju. Pod koniec maja lub w pierwszej połowie czerwca opublikowane zostaną natomiast wyniki cyklicznej oceny stabilności finansowej Grecji (analiza poprzedzająca wypłatę każdej kwartalnej transzy pożyczki). Jak wskazywali także przedstawiciele państw strefy euro te wyniki będą bardzo istotne z punktu widzenia dalszych decyzji UE wobec Grecji. Ostatecznie jakiekolwiek plany i projekty mogą być zaprezentowane podczas szczytu UE 24. czerwca. Do tego czasu sytuacja na rynkach finansowych pozostanie zapewne głównie pod wpływem jedynie nieformalnych wypowiedzi, informacji z anonimowych źródeł itp.
W środę (18.05.) opublikowane zostaną stenogramy z kwietniowego posiedzenia FOMC, niemniej biorąc pod uwagę, że po ostatnim posiedzeniu została zorganizowana konferencja prasowa prezesa Fed to treść minutes będzie już miała zapewne mniejsze znaczenie dla rynków finansowych niż to miało w przeszłości.
Łukasz Tarnawa, Główny Ekonomista PKO Banku Polskiego
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
