Marzec przesądził?
Opublikowane dziś przez GUS dane mogą przesądzić o tym, czym na kwietniowym posiedzeniu Rada zdecyduje o kolejnej w tym roku podwyżce stóp procentowych.
O godzinie 14.00 podane zostaną informacje o marcowym wzroście cen, płac i zatrudnienia. Oczekujemy, iż ceny konsumenta wzrosły w relacji do marca 2007 o 4,0-4,1%, wynagrodzenia o 10,7%, zaś zatrudnienie o 6%. Oczekiwania te (poza zatrudnieniem) znajdują się minimalnie poniżej konsensusu rynkowego. W naszej opinii, taki zestaw danych skłoniłby Radę do pozostawienia stóp tym razem na niezmienionym poziomie, choć utrzymany zostałby jastrzębi ton i stopy wzrosłyby w kolejnych miesiącach co najmniej raz. Taki scenariusz (przy innych czynnikach niezmienionych) byłby również lekko negatywny dla złotego. Mniejsze znaczenie powinny mieć natomiast dane dotyczące rachunku obrotów bieżących, gdzie po deficycie na poziomie 1,25 mld EUR oczekuje się spadku do -1,01 EUR.
Spora liczba raportów makroekonomicznych również na rynkach bazowych. W Wielkiej Brytanii dane o cenach konsumenta (oczekiwany wzrost inflacji rocznej z 2,5% do 2,6% w przypadku wskaźnika ogólnego i z 1,2% do 1,3% dla inflacji bazowej), zaś w Niemczech wskaźnik ZEW (konsensus zakłada niewielki wzrost do -30 pkt.). W Stanach Zjednoczonych przedsmak środowych danych o inflacji, czylo ceny producenta. Rynek oczekuje przyspieszenia tempa wzrostu cen z 0,3% m/m w lutym do 0,7% m/m w marcu. Podane zostanie także wskaźnik aktywności w rejonie Nowego Jorku, który ciągle prawdopodobnie jest na sporych minusach (konsensus to -17 pkt.).
Przemysław Kwiecień
