Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się na wrześniowym posiedzeniu obniżyć główną stopę Narodowego Banku Polskiego, tj. referencyjną, o 75 punktów bazowych do 6,0 proc. Dla rynku było to zaskoczenie, ponieważ konsensus inwestorów i ekonomistów zakładał poluzowanie polityki pieniężnej o 25 punktów bazowych.
Zobacz również:
Taki ruch ma wpływ nie tylko na koszty ponoszone przez kredytobiorców, ale także m.in. na wysokość oprocentowania lokat oszczędnościowych czy na poziom oprocentowania skarbowych obligacji. Pomimo nieoczkiwanego ruchu RPP, w kolejnym miesiącu będzie ono wyższe niż stopa referencyjna.
W ramach poprzednich ofert oprocentowanie obligacji rocznych było równe stopie referencyjnej + 0,0 proc. marży niezależnie od tego, czy był to pierwszy, czy kolejne miesiące oszczędzania.
W październikowej ofercie w pierwszym miesiącu oprocentowanie obligacji rocznych wyniesie 6,50 proc. w skali roku (o 0,5 p.p. wyżej niż aktualnie obowiązująca stopa referencyjna). W kolejnych miesięcznych okresach odsetkowych oprocentowanie będzie równe stopie referencyjnej NBP i stałej marży wynoszącej 0,0 proc.
W przypadku obligacji dwuletnich oprocentowanie było zaś wyliczane jako suma stopy referencyjnej + 0,1 proc. marży. Dla październikowej serii podniesiono marżę do 0,5 proc.
Oprocentowanie obligacji skarbowych. W październiku będzie zmiana
Zgodnie z informacji opublikowanych przez Ministerstwo Finansów, w październiku będzie można nabyć roczne obligacje oprocentowane na poziomie 6,50 proc. w pierwszym miesiącu oszczędzania (6,75 proc. we wrześniu), natomiast 2-letnie ze stopą zwrotu na poziomie 6,75 proc. (6,85 proc. we wrześniu). Jeżeli resort przyjąłby kryteria z poprzednich ofert, oprocentowanie obligacji jednorocznych wyniosłoby 6,00 proc., a w przypadku 2-letnich 6,10 proc.
"Podnosimy marżę zarówno obligacji 2-letnich, których oprocentowanie w kolejnych okresach odsetkowych uzależnione jest od stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego, jak i marże dla obligacji 4-, 6-, 10- i 12-letnich, których oprocentowanie uzależnione jest od inflacji" - wskazał, cytowany w komunikacie resortu, wiceminister finansów Sebastian Skuza.
Zobacz również:
Oprocentowanie obligacji 4-letnich ulega zmianie co roku i jest wyliczane na podstawie sumy wskaźnika inflacji z ostatnich 12 miesięcy oraz marży, którą dla emisji październikowej została podniesiona z 1,0 do 1,25 proc. Ten sam mechanizm oprocentowania obowiązuje również dla obligacji 10-letnich. W tym przypadku marżę podniesiono z 1,25 do 1,50 proc.
W pierwszym roku oszczędzania oprocentowanie obligacji 4-letnich wynosi 7,0 proc., a 10-letnich 7,25 proc. Oznacza to brak zmiany w porównaniu z poprzednimi ofertami. Nie odnotowano jej również w przypadku 6- i 12-letnich obligacji rodzinnych dla beneficjentów programu "Rodzina 500 plus" - odpowiednio 7,20 i 7,50 proc. w pierwszym roku oszczędzania.
Oprocentowanie obligacji stałoprocentowych 3-miesięcznych wynosić będzie 3,00 proc. w skali roku, a 3-letnich 6,85 proc. w skali roku.
Blisko 5 mld zł wpływu ze sprzedaży obligacji skarbowych. To jednak daleko od rekordu
Jak poinformowało Ministerstwo Finansów, w sierpniu br. łączna kwota z tytułu sprzedaży obligacji oszczędnościowych wyniosła 4,965 mld zł. Najchętniej kupowanymi instrumentami były 4-letnie obligacje, które przyniosły 1,879 mld zł wpływów oraz roczne, które wygenerowały 1,451 mld zł z tytułu sprzedaży.
Taka kwota jest niższa od tych, które MF odnotował zarówno w czerwcu, jak i lipcu br. Wówczas obligacje skarbowe wygenerowały kolejno 6,107 mld zł i 5,629 mld zł. Podobnie jak w sierpniu, również najchętniej kupowano roczne i 4-letnie papiery.
Jednocześnie wyżej wskazane wyniki są niższe od tych, osiąganych latem 2022 r. Wówczas w czerwcu, lipcu i sierpniu sprzedaż państwowych obligacji wyniosła kolejno 14,072 mld zł; 10,333 mld zł oraz 6,064 mld zł. Następne miesiące przyniosły niższe wpływy, natomiast ponowne, wysokie wyniki w analogicznym okresie w 2023 r. mogą wynikać z faktu, że upłynęło 12 miesięcy od wykupienia rocznych obligacji, stąd inwestorzy ponownie sięgnęli pod ten instrument.
