Polski dług bardziej atrakcyjny

Zdaniem analityków Erste banku, polski dług jest bardziej atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych niż krajowych. Posiadający niezabezpieczone pozycje na parze EURPLN mogą spać spokojnie.

- Kształt krzywej dochodowości polskich obligacji rządowych wskazuje, że w najbliższych dniach lub tygodniach dojdzie do jej wystromienia - oceniają ekonomiści Erste. Ich zdaniem polski dług jest bardziej atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych niż krajowych.

"Analizując kształt krzywej wyraźne staje się, że okres jej wypłaszczania kończy się, a w nadchodzących dniach lub tygodniach możemy mieć do czynienia z wystromieniem krzywej" - napisano w poniedziałkowym raporcie.

"Z krajowej perspektywy obecny poziom rentowności nie oferuje prawie żadnej wartości, jako że większość przewidywanych obniżek stóp procentowych zawiera się już w cenach. Trudno jest uwierzyć, że spóźniona z cięciami o parę miesięcy RPP, nagle zdecyduje się na bardziej agresywne łagodzenie polityki pieniężnej. W scenariuszu bazowym, krzywa dyskontuje 100 pb obniżek w cyklu" - dodano.

"Z perspektywy zagranicznej sytuacja jest znacznie bardziej skomplikowana, ponieważ mimo ostatnich wzrostów cen, rentowności wciąż mogą być postrzegane jako atrakcyjne dla pewnych grup inwestorów. Posiadający niezabezpieczone pozycje na parze EURPLN mogą spać spokojnie, bo ewentualne umocnienie złotego może jedynie poprawić ich carry" - napisano.