Portugalia nie sprzeda rezerw złota
Na początku zeszłego tygodnia jedynie spekulowało się o potencjalnym nakazie sprzedaży ponad 10 ton złota przez Cypr. W środku tygodnia analitycy zaczęli zwracać uwagę na inne kraje, które posiadają znaczne rezerwy złota. Dzisiaj - po gigantycznej przecenie metali szlachetnych -podstawowym wymienianym ryzykiem dla cen metali szlachetnych jest możliwość ograniczania rezerw przez inne kraje. Podczas luźnych dywagacji analitycy jednym tchem zwracają szczególną uwagę na Portugalię, Włochy lub Francję.
Portugalia jest na celowniku analityków ponieważ wdrożono tam pakiet pomocowy, a "złote" rezerwy są nieporównywalne większe niż na Cyprze - zarówno relatywnie jak i nominalnie. Ich poziom to około 380 ton metalu, co reprezentuje 90 proc. rezerw. Uważam, że typowanie Portugalii jako potencjalnego sprzedawcy złota jest chybione. Istnieje wiele ograniczeń prawnych uniemożliwiających sprzedaż złota, a ponadto rząd Portugalii działa zgodnie z nakazami Trojki.
Od chwili, gdy Trojka zgodziła się w 2011 na pomoc w wysokości 78 miliardów euro, Portugalia przechodzi przez trudny okres. Kondycja kraju ma jednak dwa oblicza.
Z jednej strony, społeczeństwo odczuwa pogorszenie sytuacji ekonomicznej, a dokładniej - wyraźnie postępującą degradację - galopujące bezrobocie, wzrost podatków i cen, wzrost przestępczości oraz zwiększanie się podziałów społecznych. Poziom bezrobocia w lutym osiągnął 17,5 proc., a ponadto nieoficjalne statystyki wskazują, iż około 2 proc. obywateli wyemigrowało z kraju w ciągu ostatnich dwóch lat. Większość to reprezentanci młodego pokolenia. Zauważalny jest też trend emigracji całych rodzin. Propozycje rządu na obniżenie minimalnego wynagrodzenia z obecnych €485 oraz prognozy wzrostu bezrobocia do 20 proc. w terminie 12 miesięcy w oczywisty sposób pogarszają nastroje społeczne. Sami Portugalczycy czekają na moment, gdy ich kraj nie będzie musiał działać pod dyktando Trojki. Niestety, implikacje społeczne działań oszczędnościowych wydają się mieć konsekwencje długoterminowe.
Z drugiej strony, Portugalia obniżyła deficyt do poziomów znacznie niższych niż wymagane przez dyrektywy Trojki. Podatki wzrosły znacząco, a świadczenia socjalne zostały obcięte. Obecnie główny ciężar w utrzymywaniu gospodarki ma eksport, po tym jak portugalski rynek wewnętrzny jest w spirali spadkowej i recesji. Kolejnym istotnym aspektem jest szybko rosnąca wartość przesyłek pieniężnych do Portugalii od emigrantów. W tym zakresie osiągane dziś wartości nie były obserwowane od dekad. Dalej, większość koniecznych reform, takich jak zmniejszenie nieefektywnego sektora publicznego, zostało wprowadzonych. Wdrożenie wymagań Trojki stało się więc faktem.
Pomimo fatalnych nastrojów społecznych wśród Portugalczyków inwestorzy na rynku metali szlachetnych, w pierwszej kolejności powinni szukać innych ognisk zapalnych. W krótkim terminie Portugalia nie będzie zmuszona do sprzedaży swoich rezerw. Trojka powinna być zadowolona z prowadzonych działań oszczędnościowych i naprawczych. Warto jednak dodać, iż spadek cen złota skokowo pomniejsza wartość rezerw Portugalii.
Paulo Oliveira
specjalista rynku CFD i Forex, City Index
O City Index:
City Index jest wiodącą międzynarodową firmą inwestycyjną, pionierem rynku kontraktów na różnice kursowe (ang. contract for difference, CFD) i liderem w zakresie CFD w Polsce. Poprzez City Index klienci indywidualni inwestują w ponad 12 tysięcy różnych instrumentów finansowych. Oddział City Index w Polsce działa od 2008 roku. Jest on częścią istniejącej od 1983r. Grupy City Index, za której pośrednictwem inwestorzy z ponad 50 krajów na świecie przeprowadzają ponad 1,5 miliona transakcji miesięcznie. Broker oferuje jedne z najniższych kosztów inwestowania w Polsce. Dzięki niewielkiej kwocie kapitału potrzebnej do rozpoczęcia inwestycji oraz prostym w obsłudze elektronicznym platformom transakcyjnym City Index umożliwia inwestowanie każdemu, w dowolnym miejscu i czasie.
Niniejszy materiał, w żadnym przypadku nie może być traktowany jako wydana przez City Index Limited oraz City Index Limited Spółka z Ograniczoną Odpowiedzialnością Oddział w Polsce (razem zwane "City Index") rekomendacja lub oferta sprzedaży lub jako rekomendacja lub też zachęcenie do kupna jakiekolwiek papieru wartościowego lub innego instrumentu finansowego. Ponadto fakt dystrybucji niniejszego materiału lub opieranie swojej aktywności na niniejszym materiale nie mogą być rozumiane jako zawarcie jakiejkolwiek umowy czy wejście w jakąkolwiek inną relację. Niniejszy materiał nie jest osobistą rekomendacją. Powinieneś zasięgnąć niezależnej porady, czy spekulowanie na jakimkolwiek z wymienionych w materiale rynku jest dla Ciebie odpowiednie oraz czy Twoja zdolność do oszacowania związanego ryzyka w tym zakresie jest właściwa. Ponadto w przypadku wątpliwości należy zasięgnąć niezależnej porady w zakresie Twojej sytuacji podatkowej oraz podatkowych i księgowych charakterystyk lub konsekwencji każdej z transakcji. City Index nie gwarantuje oraz nie stanowi, iż niniejszy materiał jest właściwy, kompletny, nie wprowadza w błąd lub iż odpowiada celowi, do którego był przeznaczony. City Index nie gwarantuje również oraz nie stanowi, iż na zapisach niniejszego materiału powinno się opierać jakiekolwiek działania. City Index może z uwagi na zwykły rodzaj prowadzenia swojej działalności utrzymywać pozycje w aktywach wskazanych w niniejszym materiale.
