Korekta uwzględnia silniejszy, od wcześniej zakładanego przez bank, inflacyjny wpływ rosyjskiego embarga żywnościowego, pogarszającą się perspektywę dla spożycia indywidualnego i inwestycji, jak również dalsze osłabienie eksportu.
BAML przewiduje, że w ujęciu rdr gospodarka rosyjska skurczy się między III kwartałem 2014 r. a II kwartałem 2015 r., ale odbije się w drugim półroczu przyszłego roku głównie w reakcji na statystyczną bazę porównawczą.
"Kluczowym czynnikiem ryzyka dla prognoz są wydarzenia polityczne, ponieważ skutkiem deeskalacji ukraińskiego kryzysu lub jego zaognienia może być podwyższenie lub obniżenie prognoz" - zaznaczają autorzy komentarza.
BAML podniósł też prognozę inflacyjną dla Rosji. Na koniec 2014 r. przewiduje stopę inflacji w wys. 7,9 proc. rdr (wcześniej 6,8 proc. rdr), zaś na koniec 2015 r. 6,8 proc. (uprzednio 6,6 proc. rdr).
"Spodziewamy się, że inflacja będzie przyspieszać przez resztę 2014 r. w reakcji na każde dodatkowe ograniczenia podaży, niski kurs rubla i planowany przez rząd podatek od sprzedaży lub zwyżkę stawki VAT począwszy od 2015 r." - napisali analitycy.
Przyspieszenie inflacji skłoni Bank Centralny Rosji do zwyżki oprocentowania stóp o 50 pb w IV kwartale 2014 r. Będzie to kolejna z rzędu zwyżka od początku br., której skutki dla sektora bankowego i ogólnie całej gospodarki będą dotkliwsze od wcześniejszych, ponieważ kondycja rynku nie uzasadnia jej.
Wyższa od zakładanej oficjalnie stopa inflacji z końcem 2014 r. i w 2015 r. zaszkodzi popytowi gospodarstw, który w ocenie BAML w najbliższym roku obniży się o 0,5 proc. mimo przyrostu płac nominalnych o 8 proc. spowodowanego ciasnym rynkiem pracy.
"Głębszej recesji zapobiegnie nadwyżka eksportu i wydatki rządu - jedyne dwa czynniki, które w 2015 r. wniosą pozytywny wkład do PKB" - stwierdza BAML.
W najbliższym roku rząd Rosji ma w planach m.in. budowę mostu łączącego Krym z Rosją, którego koszt szacuje się na ok. 3 mld USD, a Gazprom przystąpi do budowy gazociągu do Chin.
Biznes INTERIA.PL na Twitterze. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze
