RPP pozostawiła stopy
Rada Polityki Pieniężnej na zakończonym w środę posiedzeniu pozostawiła wszystkie stopy procentowe bez zmian i główna stopa NBP będzie na poziomie 4,75 proc. - podała RPP w komunikacie.
Gospodarka Polski znajduje się nadal w okresie silnego wzrostu obejmującego wszystkie jej sektory. Dane, które napłynęły od czasu ostatniego posiedzenia, potwierdzają wcześniejsze oceny, że wysoki, choć nieco niższy niż wcześniej oczekiwano, poziom aktywności gospodarczej powinien utrzymać się przynajmniej przez kilka najbliższych kwartałów. Utrzymaniu szybkiego wzrostu gospodarczego w Polsce powinna sprzyjać nadal wysoka aktywność w gospodarce światowej. W okresie sierpień-wrzesień występowały jednak zaburzenia na globalnych rynkach finansowych. Zaburzenia te wpłynęły na nieznaczne obniżenie prognoz wzrostu gospodarki amerykańskiej i strefy euro.
We wrześniu roczne tempo wzrostu cen konsumpcyjnych w Polsce było wyższe od oczekiwań i wyniosło 2,3 proc. Stopa inflacji była zatem bliska celowi inflacyjnemu NBP, który wynosi 2,5 proc.
Rada zapoznała się z przygotowaną przez analityków NBP projekcją inflacji i PKB z modelu ECMOD, która stanowi jedną z przesłanek, na podstawie których Rada podejmuje decyzje w sprawie stóp procentowych NBP. Prognozowane w październikowej projekcji roczne tempo wzrostu cen konsumpcyjnych jest do połowy 2008 r. niższe od oczekiwanego w projekcji lipcowej, natomiast od połowy 2008 r. jest od niego nieco wyższe. Przy założeniu niezmienionych stóp procentowych z 50-procentowym prawdopodobieństwem inflacja utrzyma się w przedziale 2,2-2,3 proc. w 2007 r. (wobec 2,2-2,5 proc. w projekcji lipcowej), 2,2-3,5 proc. w 2008 r. (wobec 2,1-3,8 proc.) oraz 2,5-4,6 proc. w 2009 r. (wobec 2,1-4,3 proc.).
Zgodnie z październikową projekcją z modelu ECMOD, roczne tempo wzrostu PKB utrzyma się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 6,5-6,6 proc. w 2007 r. (wobec 6,2-6,8 proc. w projekcji lipcowej), 4,4-6,2 proc. w 2008 r. (wobec 4,3-6,7 proc.) oraz 3,8-6,7 proc. w 2009 r. (wobec 4,0-7,2 proc.).
Rada zapoznała się również z wynikami innych prac prognostycznych prowadzonych w NBP.
W ocenie Rady, w najbliższych kwartałach tempo wzrostu gospodarczego będzie najprawdopodobniej nadal wyższe od tempa wzrostu potencjalnego PKB. Najnowsze informacje o sytuacji na rynku pracy wskazują na utrzymanie się wysokiej dynamiki wynagrodzeń oraz dalsze pogorszenie relacji między wzrostem wynagrodzeń i wydajności pracy. Możliwe jest dalsze narastanie presji płacowej i w konsekwencji presji inflacyjnej. Ryzyko wzrostu inflacji zwiększa też obejmujący gospodarkę światową proces wzrostu cen żywności. Ponadto, podjęte w ostatnim okresie decyzje, zmniejszające dochody i zwiększające wydatki sektora finansów publicznych, mogą prowadzić do pogorszenia równowagi finansów publicznych, co w średnim okresie może skutkować dodatkową presją inflacyjną.
W średnim okresie wzrost inflacji może być ograniczany przez utrzymującą się bardzo dobrą sytuację finansową przedsiębiorstw oraz wysoką dynamikę inwestycji, które oddziałują w kierunku wzrostu wydajności. Wzrost inflacji może być także ograniczany przez niską dynamikę cen zewnętrznych związaną z procesem globalizacji i towarzyszącym mu wzrostem konkurencji na rynku dóbr i usług podlegających wymianie międzynarodowej. Do ograniczenia presji inflacyjnej może się także przyczynić ewentualne spowolnienie wzrostu w gospodarce światowej.
W ocenie Rady, w średnim okresie prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego obniżyło się w pewnym stopniu wskutek dokonanego wcześniej zacieśnienia polityki pieniężnej, choć jest nadal wyższe niż prawdopodobieństwo, że inflacja będzie niższa od celu. Pełniejsza ocena skali ryzyka wzrostu inflacji ponad cel inflacyjny NBP będzie możliwa po analizie danych napływających w nadchodzącym okresie.
Rada będzie bacznie obserwować dynamikę i strukturę wzrostu popytu krajowego, w tym stopień ekspansywności polityki fiskalnej, kształtowanie się bilansu obrotów bieżących, relację pomiędzy tempem wzrostu wynagrodzeń i wydajności pracy, poziom kursu złotego oraz oddziaływanie procesów globalizacyjnych na gospodarkę, w tym na ceny żywności.
Rada przyjęła "Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za II kw. 2007 r.", "Opinię RPP do Projektu Ustawy Budżetowej na 2008 r." oraz "Raport o Inflacji - Październik 2007".
