Stabilna Perspektywa dla Polskiej Energetyki
Fitch Ratings stwierdza w nowym raporcie, że perspektywa dla polskich firm energetycznych jest stabilna na rok 2010, pomimo wyzwań związanych z realizacją planów inwestycyjnych o znacznej wielkości.
Agencja Fitch oczekuje, że zdolność kredytowa spółek PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. (PGE; długoterminowy rating podmiotu 'BBB+'/perspektywa stabilna, rating niezabezpieczonego zadłużenia 'A-'), Tauron Polska Energia S.A., Energa S.A. and Enea S.A. pozostanie zasadniczo niezmieniona, ponieważ firmy mają bardzo mocne wskaźniki kredytowe oraz korzystają z prywatyzacji.
"Pomimo solidnych przepływów środków z działalności operacyjnej (FFO) oraz EBITDA oczekiwanych w latach 2010-2012, ze względu na znaczącej wielkości plany inwestycyjne wartość wolnych przepływów pieniężnych (FCF) po uwzględnieniu dywidend będzie negatywna oraz zwiększy się poziom długu" powiedział Jacek Kawałczewski, analityk w zespole energetycznym Fitch Ratings. "Fitch ocenia, że główne firmy energetyczne będą miały relatywnie dobry dostęp do rynków finansowych, z uwagi na swoją wielkość, strategiczne znaczenie, względnie małą zależność od cyklu koniunkturalnego oraz domniemane wsparcie przez Skarb Państwa".
Raport specjalny agencji Fitch, zatytułowany "Polish Energy Utilities - 2010 Outlook" omawia znacznej wielkości nakłady inwestycyjne wymagane na infrastrukturę polskiego sektora energetycznego oraz główne czynniki ryzyka, które mogą opóźnić wdrożenie planów inwestycyjnych, takie jak: brak liberalizacji cen, długi okres realizacji inwestycji, przeszkody prawne i organizacyjne, jak również dostęp do finansowania.
Agencja Fitch oczekuje, że oligopolistyczna struktura polskiego rynku energetycznego, z dominującą pozycją PGE w segmencie wytwarzania energii elektrycznej, oraz silną pozycją wszystkich czterech pionowo zintegrowanych firm energetycznych na rynku dystrybucji i sprzedaży energii elektrycznej, pozostanie niezmieniona w średnim i długim okresie.
