Strefa euro
Indeks Menedżerów Logistyki (PMI) dla strefy euro wzrósł w ubiegłym miesiącu powyżej 50 pkt, poziomu, który oddziela rozwój od recesji w branży i wyniósł 50,1 pkt wobec 49,3 pkt w styczniu. Analitycy oczekiwali, że wyniesie 49,5 pkt. "Indeks wzrósł dzięki zwiększeniu produkcji i zamówień, ale nieco w dół pociągnął go dalszy spadek zatrudnienia" - napisała w komentarzu do danych firma badawcza NTC, która na zlecenie Reutera opracowuje ankietę wśród 2500 menedżerów z branży przemysłowej w strefie euro.
Na poprawę indeksu aktywności w ubiegłym miesiącu podziałał przede wszystkim największy
od dwóch lat wzrost wskaźnika zamówień w Niemczech. Indeks aktywności w niemieckim przemyśle wzrósł do 49,9 pkt z 48,3 pkt w styczniu, we Francji zwiększył się do 51,5 pkt z 50 pkt miesiąc wcześniej, a we Włoszech spadł do 50,7 pkt z 51,4 pkt. NTC zwraca jednak uwagę, że za wzrostem zamówień stoją także obawy klientów przed wojną. W obawie przed ewentualnymi przerwami w dostawach zwiększają oni swoje zapasy, dlatego "istnieją wątpliwości, czy wzrost
ten będzie trwały", podsumowuje NTC.
Sprzedaż detaliczna spadła w grudniu o 1,1% m/m i spadła o 1,9% r/r.
Stopa bezrobocia w strefie euro wzrosła w styczniu do 8,6% wobec
8,5% w grudniu.
W lutym spadła aktywność w najważniejszym dla gospodarki
eurolandu sektorze usług, ponieważ obawy przed wojną i wyższe ceny energii
przyczyniły się do spadku popytu i pogorszenia nastrojów w branży. Indeks
aktywności przedsiębiorstw w strefie euro, opracowywany na zlecenie
Reutera, spadł w lutym poniżej 50 pkt, poziomu który oddziela rozwój od
regresu, i wyniósł 48,9 pkt. Branża, która odpowiada za dwie trzecie
aktywności gospodarczej w strefie euro, przestała się rozwijać po raz pierwszy
od września ubiegłego roku. Wśród krajów "12" w najgorszej sytuacji jest sektor
usług w Niemczech, gdzie indeks aktywności znalazł się na najniższym poziomie
w 69-miesięcznej historii badań i wyniósł 43,6 pkt wobec 43,9 pkt w styczniu.
"Obawy przed recesją przełożyły się na redukcję wydatków. Sytuację pogorszył
dodatkowo spadek popytu ze strony sektora publicznego oraz wysokie podatki" -
głosi komunikat NTC, firmy, która przygotowała ankietę.
Zgodnie z oczekiwaniami w styczniu indeks cen produkcji sprzedanej
(PPI) w strefie euro wzrósł o 0,8% m/m i zwiększył się o 2,0% r/r
Europejski Bank Centralny obniżył w czwartek główną stopę
procentową 25 pkt. proc. do najniższego w historii poziomu 2,5%.
"Perspektywy wzrostu gospodarczego znacząco osłabły w porównaniu z
wcześniejszymi oczekiwaniami, szczególnie z powodu napięć geopolitycznych
oraz towarzyszącemu im wzrostowi cen ropy. Dlatego w tym roku można
oczekiwać tylko bardzo skromnego tempa rozwoju" - powiedział na początku
konferencji prezes ECB, Wim Duisenberg.
Obniżka stóp procentowych przez ECB o 25 pkt. baz. była rozczarowaniem dla
rynku w większości oczekującego 50 pkt. baz. Jednakże sądząc po komentarzu
wygłoszonym przez szefa ECB W. Duisenberga na konferencji prasowej, że w
średnim okresie nastąpi stabilizacja inflacji po uspokojeniu się sytuacji
geopolitycznej oraz o wysokim prawdopodobieństwie umiarkowanego wzrostu
gospodarczego w najbliższym okresie, kolejna obniżka stóp proc.
(najprawdopodobniej w maju) o kolejne 25 pkt. baz. jest naszym zdaniem
wysoce prawdopodobna.
Niemcy
Po uwzględnieniu czynników sezonowych liczba bezrobotnych w
Niemczech wzrosła w lutym o 67.000, czyli więcej niż przewidywali analitycy.
Bez pracy pozostaje 4,706 miliona Niemców - najwięcej od pięciu lat. "Rynek pracy
nie ożywi się, dopóki gospodarka jest pogrążona w stagnacji" - powiedział prezes
Urzędu, Florian Gerster dodając, że za lutowy wzrost częściowo odpowiedzialna
jest zła pogoda. Urząd Pracy podał także, że stopa bezrobocia wzrosła do
11,3% z 11,1% w styczniu.
Francja
Rząd Francji przyznał, że w tym roku deficyt budżetowy w tym kraju
przekroczy limit obowiązujący kraje Unii Europejskiej i wzrośnie do 3,4%
PKB, ale spadnie poniżej 3% w 2004 r. . poziomu wymaganego przez Pakt na
Rzecz Stabilności i Wzrostu . fundamentalnej regulacji strefy euro w zakresie
dyscypliny fiskalnej. Wcześniej rząd oczekiwał deficytu na poziomie 2,6%.
USA
W lutym indeks aktywności w amerykańskim przemyśle spadł do 50,5
pkt z 53,9 pkt w styczniu, poinformował Instytut Zarządzania Podażą (ISM).
Analitycy prognozowali, że indeks ISM spadnie do 52,4 pkt, ale utrzyma się
powyżej kluczowego poziomu 50 pkt.
Indeks aktywności poza przemysłem USA spadł w lutym do 53,9 z 54,5
pkt w styczniu, poinformował Instytut Zarządzania Podażą (ISM). Analitycy
prognozowali, że indeks spadnie do 53,4 pkt i utrzyma się powyżej kluczowego
poziomu 50 pkt, który oddziela wzrost od spadku aktywności w sektorze usług.
Indeks opracowywany jest na podstawie comiesięcznej ankiety przeprowadzanej
wśród 370 menedżerów z 60 sektorów branży usług.
Amerykański Zarząd Rezerwy Federalnej podał w opublikowanej w środę
Beżowej Księdze - fragmentarycznym raporcie na temat stanu gospodarki
USA - że w styczniu i lutym aktywność amerykańskiej gospodarki nadal była
ograniczona. Zdaniem Fed niepewność co do sytuacji geopolitycznej i
ekonomicznej negatywnie wpływa na wydatki konsumentów i inwestycje w
biznesie. Fed często używa określenia "niepewność geopolityczna" dla
prawdopodobnej wojny w Iraku. Raport został sporządzony przez chicagowski
oddział Fed, na podstawie danych dostępnych przed 24 lutego.
Podczas konferencji prasowej w czwartek wieczorem amerykański
prezydent zapowiedział, że w ciągu najbliższych kilku dni zamierza zwrócić
się do Rady Bezpieczeństwa o poparcie dla ataku na Irak. Bush powtórzył
również, że może rozpocząć wojnę bez poparcia ONZ, ponieważ
najważniejsze znaczenie ma dla niego bezpieczeństwo Stanów
Zjednoczonych.
Sytuację makroekonomiczną USA zdominuje w najbliższych miesiącach wynik
wojny w Iraku. Sądzimy na podstawie wcześniejszych wypowiedzi A. Greenspana,
(.sytuacja geopolityczna uniemożliwia oszacowanie obecnego stanu gospodarki.),
że Fed powstrzyma się z obniżką stóp proc. na najbliższym posiedzeniu 19 marca
i poczeka na rozwój sytuacji gospodarczej po ataku USA na Irak. Nie wykluczamy,
że może dojść do kolejnej obniżki o 25 pkt. baz. na posiedzeniu majowym, jeśli
konflikt w Iraku spowodowałby istotne pogorszenie nastrojów przedsiębiorców i
gospodarstw domowych. W przeciwnym razie stopy pozostaną na niezmienionym
poziomie i nie można wykluczyć, że Fed podniesie je na przełomie 2003 i 2004 r.
Analitycy PKO BP
