Wydarzenia tygodnia świat

Strefa euro

W lutym produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła o 0,2% m/m i była o 1,8% wyższa niż w analogicznym okresie ub.r. Analitycy oczekiwali, że produkcja wzrośnie o 0,5% r/r i spadnie o 0,3% m/m.

Sześć wiodących niemieckich instytutów ekonomicznych obniżyło prognozę wzrostu gospodarczego dla Niemiec na 2003 rok do 0,5%. W uzasadnieniu podano, że niemiecka gospodarka pozostaje w fazie

przedłużającego się spowolnienia, ożywienie gospodarcze rozpocznie się najwcześniej w drugim półroczu i będzie powolne. Według Instytutów deficyt

budżetowy Niemiec w tym roku wyniesie 3,4% PKB i drugi rok z rzędu będzie

wyższy od górnego progu dopuszczalnego przez Unię Europejską. Prognoza

oparta jest na założeniu, że sytuacja w Iraku uspokoi się, a cena ropy naftowej

wyniesie średnio 25 USD/b. Niemieccy ekonomiści spodziewają się, że kurs euro

do dolara nie będzie w tym roku ulegał większym zmianom, a EBC obniży

wkrótce stopy procentowe o 25 pkt. baz. i utrzyma je na niezmienionym poziomie

przez drugą połowę tego roku. Instytuty prognozują wzrost PKB w Niemczech w

2004 r. na poziomie 1,8%, ale będzie on tylko częściowo wynikał z faktycznego

przyspieszenia gospodarczego, a częściowo z efektu kalendarzowego - rok

2004 jest rokiem przestępnym, a dodatkowo więcej świąt państwowych

przypada w weekendy. W strefie euro wzrost gospodarczy ma wynieść 0,9% w

2003 r. oraz 2,3% w 2004 roku, natomiast w USA wyniesie on odpowiednio 2,4%

i 3,5%.

Inflacja w strefie euro wyniosła w marcu 2,4% r/r, a w skali miesiąca

ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,6%. Dane nt. inflacji rocznej były zgodne z

oczekiwaniami analityków.

Indeks oczekiwań ekonomicznych instytutu ZEW w Niemczech wzrósł

w kwietniu do 18,4 pkt. wobec 17,7 pkt. w marcu. Analitycy spodziewali się

wzrostu do 19,6 pkt. Indeks ZEW jest opracowywany na podstawie rozmów z

313 analitykami i inwestorami instytucjonalnymi i jest traktowany przez wielu

ekonomistów jako zapowiedź indeksu Ifo, uważanego za najlepszy miernik

sytuacji w niemieckiej gospodarce.

USA

W marcu produkcja przemysłowa w USA spadła o 0,5% m/m i był to

największy spadek od grudnia ub.r. Wykorzystanie mocy produkcyjnych

zmniejszyło się do 74,8% z 75,3% w lutym i było najniższe od grudnia 2001 r.

Analitycy oczekiwali, że produkcja spadnie o 0,2%, a wykorzystanie mocy

produkcyjnych zmniejszy się do 75,3%.

W lutym zapasy amerykańskich firm wzrosły o 0,6%, a w styczniu

zwiększyły się po korekcie o 0,3%, a nie o 0,2% jak podawano pierwotnie.

Analitycy prognozowali, że zapasy w lutym zwiększyły się o 0,3%.

W marcu wskaźnik inflacji (CPI) w Stanach Zjednoczonych wyniósł 0,3%

m/m. Analitycy oczekiwali, że ceny konsumenckie wzrosną o 0,4% m/m.

Liczba osób starających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych

w Stanach Zjednoczonych wzrosła do 442 tys. i dziewiąty tydzień z rzędu

utrzymała się powyżej poziomu 400 tys. Ekonomiści ankietowani przez agencję

Reutera prognozowali, że liczba ta wzrośnie do 411 tys. Średnia z ostatnich

czterech tygodni wzrosła do 424,8 tys. z 421,3 tys. tydzień wcześniej.

Szybkie zakończenie działań zbrojnych w Iraku doprowadziło do bardzo

optymistycznej reakcji inwestorów zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w

strefie euro. Notowaniach kontraktów FRA wskazują na zmniejszenie się

oczekiwań rynkowych odnośnie dalszych redukcji stóp w USA oraz strefie euro. W

związku z tym, obecnie rozważamy korektę scenariusza stóp procentowych

zagranicą - więcej szczegółów na ten temat podamy w -Bieżącej ocenie sytuacji

na rynkach finansowych- w przyszłym tygodniu.

Analitycy PKO BP