Wzrost cen produkcji sprzedanej przemysłu
W sierpniu ceny produkcji sprzedanej przemysłu wzrosły o 0,4% w stosunku do lipca i były o 1,3% wyższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Tak
znaczny wzrost cen w ujęciu rocznym (wobec
prognozowanego przez nas 0,9% r/r) był przede
wszystkim efektem korekty danych historycznych ? po
korekcie wzrost cen producentów w lipcu wyniósł 1,7%
r/r i był o 0,3 pkt. procentowego wyższy od pierwotnie
podawanego przez GUS.
Do przyspieszenia dynamiki cen produkcji
sprzedanej przemysłu przyczyniły się wyższe ceny ropy
naftowej (w ?produkcji koksu i produktów rafinacji ropy
naftowej? ceny wzrosły o 3,5% m/m) oraz słabszy
poziom kursu złotego - przede wszystkim wobec dolara.
Uważamy, że oba te czynniki, a w szczególności wyższe
ceny ropy, będą oddziaływały także we wrześniu oraz
prawdopodobnie w październiku br. W związku z tym
oczekujemy, że we wrześniu wskaźnik PPI utrzyma się
na wysokim, chociaż niższym niż w sierpniu, poziomie i
wyniesie około 0,9% r/r. Natomiast do końca roku
prognozujemy wzrost rocznego wskaźnika cen
producentów do około 3,0%-3,2%, do czego przyczynią
się czynniki o charakterze kosztowym, a w
szczególności wyższe ceny ropy naftowej oraz
opóźniony efekt deprecjacji złotego z czerwca i lipca br.
Ponadto, tak znaczny wzrost będzie również efektem
niskiej bazy odniesienia, a więc faktu, że pod koniec
ubiegłego roku odnotowano przez trzy miesiące z rzędu
deflację w ujęciu rocznym.
Analitycy PKO BP SA
