Fundusze emerytalne nie wierzą w naszą giełdę?
Według szacunków analityków DMTrigon , fundusze emerytalne sprzedały polskie akcje w maju za ok. 181 mln PLN i był to szósty miesiąc z rzędu negatywnego nastawienia do polskich akcji. YTD podaż wynosi już 3,0 mld PLN. OFE przelały do ZUS środki w wysokości 574,5 mln PLN w ramach tzw. suwaka. Jest to transfer czerwcowy, a przelewy są za maj. W maju OFE otrzymały z ZUS 289,0 mln PLN.
Po dwóch miesiącach podaży, podejście do akcji zagranicznych zmieniło się na pozytywne i fundusze dokupiły tych akcji za ok. 112 mln PLN.
- Przez ostatnie kilka miesięcy dwa największe fundusze (NN i Aviva) były sprzedającymi polskie akcje i w dużej mierze kształtowały obraz rynku OFE
- Tym razem wykorzystały spadki do niewielkich zakupów, jednak po stronie podażowej przewyższyły je MetLife i Aegon ze sprzedażą netto na poziomie nieco ponad 100mln PLN każdy.
- Alokacja OFE w polskie akcje spadła o 0,5pp m/m do 77,3%. Zwracamy uwagę, że w tej kategorii uwzględnione są również zagraniczne spółki notowane w Polsce w formie dual-listingu (np. MOL, Unicredit, CEZ). Na koniec 2018 roku stanowiły one 2,5% aktywów (3,8 mld PLN).
- Gdyby nowa reforma OFE weszła w życie dzisiaj, średnia alokacja w polskie akcje wynosiłaby 91%. Poniżej progu 90% byłyby AXA (85,2%) oraz Generali (89,6%).
- Napływy z ZUS wyniosły w maju 289 mln PLN (1392 mln PLN YTD), natomiast majowe transfery z tytułu suwaka ukształtowały się na poziomie 576 mln PLN (3000mln PLN YTD). .
Średnia ważona jednostka funduszy emerytalnych spadła w maju o 3,9%. Najlepszy wynik zarządzania osiągnął Pocztylion OFE (-3,5%), a najgorszy PZU OFE (-4,4%).
Od początku roku najlepszy jest Bankowy OFE (+1,9%), a najgorszy AXA OFE (-0,7%).
Maciej Marcinowski DM Trigon
