Mocniejszy złoty nam ulży?
Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia na bardziej jastrzębie, jednak podwyżki stóp procentowych są mało realne - uważają ekonomiści ING Banku Śląskiego. "Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia, co stwarza ryzyko dla naszych oczekiwań zakładających niezmienione stopy w I poł. 2012 roku, mocniejszy PLN może wykonać cześć pracy za RPP, co razem ze słabszą produkcją od lutego zmiękczy podejście Rady.
Ryzyko, że inflacja będzie się utrzymywała na podwyższonym poziomie przeważa nad ryzykami związanymi ze spowolnieniem gospodarczym i nie ma powodów, by nie podnieść stóp procentowych w I kwartale 2012 r. - uważa członek Rady Polityki Pieniężnej Andrzej Kaźmierczak. W jego ocenie nie musi to być radykalny ruch.
"Okres wyczekiwania dobiegł końca, teraz jest czas na decyzję. Nie mówię o radykalnych ruchach, ale ponieważ nie spodziewam się, by inflacja w I kwartale spowolniła, nie widzę żadnych powodów, by w tym okresie utrzymać stopy na niezmienionym poziomie" - powiedział Kaźmierczak w wywiadzie dla agencji Bloomberg.
"Jesteśmy świadkami uporczywie wysokiej inflacji, a ryzyko, że będzie się utrzymywała na podwyższonym poziomie przeważa nad ryzykami związanymi ze spowolnieniem gospodarczym" - dodał.
OPINIA
Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia na bardziej jastrzębie, jednak podwyżki stóp procentowych są mało realne - uważają ekonomiści ING Banku Śląskiego.
"Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia, co stwarza ryzyko dla naszych oczekiwań zakładających niezmienione stopy w I poł. 2012 roku, mocniejszy PLN może wykonać cześć pracy za RPP, co razem ze słabszą produkcją od lutego zmiękczy podejście Rady. Wciąż uważamy, że podwyżki są mało realne" - napisano w czwartkowym raporcie.
"Naszym zdaniem tak liczne sygnały ze strony RPP sugerują ryzyko po wyższej stronie dla naszych oczekiwań zakładających niezmienione stopy w I poł. 2012 roku oraz obniżkę w II poł. 2012 roku, niemniej jednak pozostajemy przy opinii że stopy pozostaną one bez zmian w I połowie roku. Podwyżka w lutym jest mało realna, w marcu Rada będzie miała nową projekcję, ale ona także nie powinna być wystarczająco mocnym argumentem.
Prezes Belka i większość w Radzie będzie wolała poczekać na kolejne miesiące, które mogą być już mniej zakłócone przez anomalia pogodowe i powinny pokazać już słabszą produkcję" - dodano.
"Naszym zdaniem niektóre komponenty indeksów wyprzedzających które bazują na danych a nie odczuciach przedsiębiorstw (np. relacja nowych zamówień i zapasów) sugerują spowolnienie produkcji od lutego (w styczniu produkcja może być jeszcze mocna z uwagi na łagodną zimę), chociaż patrząc na odczyty Ifo i PMI dla Niemiec oraz Eurolandu widać, że spowolnienie w I kw. '12 roku powinno być płytsze od oczekiwań" - napisano.
W środę prezes NBP Marek Belka powiedział, że "być może trzeba (...) rozważyć w pewnym momencie, w pewnych okolicznościach, (...) warunkowo" zacieśnienie polityki pieniężnej. W ubiegłotygodniowym wywiadzie dla PAP Jerzy Hausner powiedział, że obecnie należy zacząć zastanawiać się, czy RPP nie powinna podnosić stóp procentowych, a prawdopodobieństwo podwyższenia stóp jest znacznie wyższe, niż prawdopodobieństwo ich obniżenia. Z kolei Anna Zielińska-Głębocka w ubiegłym tygodniu oceniła, że prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych jest coraz mniejsze, ale na rozważania dotyczące ewentualnej podwyżki stóp obecnie jest za wcześnie.
