Ponowne umocnienie złotego

Odchylenie złotego od parytetu spadło z ok. minus 9,9 proc. na otwarciu do minus 10,25 proc. Kurs dolara do złotego poruszał się w przedziale 4,0880 - 4,0985. Kurs euro do złotego ulegał wahaniom w zakresie 3,6660 - 3,6900.

Po chwilowej przecenie pod koniec zeszłego tygodnia nasza waluta ponownie zyskuje na wartości. Po pierwsze inwestorzy nie reagują już nerwowością na informacje napływające z Argentyny. Po drugie wczoraj po południu GUS poinformował o 0,1 proc. spadku cen żywności w drugiej połowie października. Mimo, że najnowsze oficjalne prognozy resortu finansów mówią o spadku wskaźnika inflacji za październik do poziomu 4,2 proc., to powyższy dość zaskakujący spadek cen żywności spowodował zmianę jej szacunków wśród analityków średnio do 3,9 - 4,0 proc. Pozostający ciągle w zniżkującym trendzie roczny wskaźnik CPI może skłonić RPP do dalszych obniżek poziomu głównych stóp procentowych.

W momencie sporządzania tego komentarza tj. o godz. 15.20 za jednego dolara trzeba było zapłacić 4,0920 złotego, a za jedno euro 3,6705 złotego (odchyl.-10,24 proc.).

Prognoza

W dalszym ciągu przewidujemy stabilizację krajowego rynku ze wskazaniem na nieznaczne wzmacnianie się złotego.

Strategia

Eksporter: Sprzedawaj euro powyżej 3,6850

Importer: Kupuj dolary poniżej 4,08.

KOMENTARZ MIĘDZYNARODOWY

USD/JPY i EUR/JPY

Przed posiedzeniem FED notowania japońskiej waluty względem dolara wzrosły. Kurs USD/JPY zniżkował z 121,60 na otwarciu sesji europejskiej nawet do 121,00. Głównym powodem tego była silna, spekulacyjna wyprzedaż na krosach GBP/JPY oraz EUR/JPY.

O godz. 15.20 za jednego dolara trzeba było zapłacić 121,15 jena.

Prognoza

Uważamy, że obecne poziomy są odpowiednie do zakupów waluty amerykańskiej.

Strategia

Kupuj po 121,00/10

Stop loss 120,80 / Take profit 121,70

EUR/USD

Podczas dzisiejszych notowań kurs euro do dolara pozostawał dość stabilny w przedziale 0,8960 - 0,8995 w oczekiwaniu na wieczorną (20.15 czasu warszawskiego) decyzję Zarządu Banku Rezerw Federalnych. Większość analityków spodziewa się, że FED po raz dziesiąty w tym roku zdecyduje się na obniżkę poziomu głównych stóp procentowych, a ?cięcia" tym razem wyniosą 50 pkt. bazowych.

Mimo ostatnich wątpliwości, co do możliwej obniżki oprocentowania przez ECB na czwartkowym posiedzeniu zarówno wypowiedzi jego prezesa, jak i publikowane dane makroekonomiczne pozwalają domniemywać, że przynajmniej 25 pkt. ?cięcia" są możliwe. Wim Duisenberg podkreślił wczoraj, że biorąc pod uwagę spadający wskaźnik inflacji w euro zone ECB może pójść w ślady FED-u. Dziś poinformowano o spadku nastrojów w październiku w gospodarce eurozone do 99,1 pkt. ze 100,1 pkt., czyli do najniższego poziomu od 1997 r. Możliwość obniżenia prognozy wzrostu przez Komisję Europejską dla strefy euro została potwierdzona przez szefa resortu finansów Niemiec. Hans Eichel podkreślił jednak, że krajom wchodzącym w skład EMU nie grozi recesja. Dodatkowo poinformowano dziś, o:

? Utrzymaniu się bez zmian stopy bezrobocia w Niemczech w październiku w stosunku do poprzedniego miesiąca na poziomie 9,0 proc.

? Utrzymaniu się bez zmian stopy bezrobocia w Strefie Euro we wrześniu w stosunku do poprzedniego miesiąca na poziomie 8,3 proc.

? Wzroście cen produkcji przemysłowej w Strefie Euro o 0,1 proc. (m/m) oraz o 0,7 proc.(r/r).

W momencie sporządzania komentarza tj. o godz. 15.20 za jedno euro trzeba było zapłacić 0,8970 dolara.

Prognoza

Ostanie fatalne dane gospodarcze z USA, w tym także wczorajszy spadek wskaźnika aktywności w amerykańskim sektorze pozawytwórczym (NAPM non-farm) w październiku aż o prawie 10 pkt. z 50,2 pkt. do 40,6 pkt. pozwalają domniemywać, że FED dokona dziś 50 pkt. cięcia. Uważamy, że po obniżce kurs EUR/USD może nieco zniżkować, tym niemniej wsparcia na poziomach 0,8920/40 powinny zostać utrzymane i do posiedzenia ECB wspólna waluta powinna konsolidować się w zakresie 0,8940 - 0,9040.

Strategia:

Pozostań neutralny

KALENDARIUM

Środa - 7 listopada

Niemcy - Zamówienia w przemyśle we wrześniu (12.00)*

Strefa euro - Sprzedaż detaliczna w sierpniu (12.00)*

USA - Produktywność w III kwartale (14.30)*

Polska - Koniunktura gospodarcza w przemyśle, budownictwie i handlu detalicznym w październiku (16.00)*

*(czasu warszawskiego)

Źródło: Reuters, Gus, NBP

Przygotowali Jacek Jurczyński, Marek Nienałtowski WARSZAWSKA GRUPA INWESTYCYJNA S.A.