Rynki obligacji i złotego czekają na konferencję RPP
Rynki obligacji i złotego czekają na środową konferencję RPP. Do tego czasu istotne dla nich będą rynki bazowe, w tym sygnały głównych banków centralnych - oceniają ekonomiści.
W oczekiwaniu na RPP rynki złotego i długu pod wpływem rynków bazowych. Wskazują oni także na wagę doniesień o polityce fiskalnej nowego rządu dla długiego końca krzywej rentowności." EURPLN pozostanie stabilny w przedziale 4,24-4,26 w oczekiwaniu na konferencję prasową po posiedzeniu RPP i sygnały z głównych banków centralnych" - napisano w porannym raporcie Banku Pekao.
Zdaniem ekonomistów Pekao, zaplanowane na wtorkowy wieczór wystąpienie Mario Draghiego będzie kluczowe dla rynków finansowych.
"W razie podtrzymania oczekiwań na dalsze luzowanie ilościowe w strefie euro, wspólna waluta pozostanie pod presją, ograniczając ruch EUR-USD powyżej 1,10" - napisano w raporcie Pekao.
"W razie +gołębiej+ retoryki szefa EBC obligacje mogą odrobić straty z początku tygodnia" - dodano. Stratedzy PKO BP oceniają, że dla dłuższego końca rynku długu kluczowe będą rynki bazowe.
"Zakładamy, że na dłuższym końcu krzywej rynek będzie podążał w ślad za rynkami bazowymi" - napisano we wtorkowym raporcie rynkowym PKO BP.
Ekonomiści BZ WBK, wskazują, że istotne dla krajowego rynku obligacji, obok rynków bazowych, będą także informacje o polityce fiskalnej nowego rządu. "Dziś krajowy rynek długu pozostanie pod wpływem nastrojów na rynkach bazowych w oczekiwaniu na wynik jutrzejszego posiedzenia RPP (które raczej nie powinno zaskoczyć) i dane z amerykańskiej gospodarki" - napisano w porannym biuletynie BZ WBK.
"O ile krótki koniec powinien się stabilizować blisko bieżących poziomów w oczekiwaniu na redukcje stóp na początku 2016 r., to długi koniec krzywych pozostanie bardziej wrażliwy na czynniki globalne i napływające informacje o polityce fiskalnej nowego rządu" - dodano.
wtorek | poniedz. | poniedz. | |
9.10 | 16.00 | 8.40 | |
EUR/PLN | 4,2584 | 4,2593 | 4,2518 |
USD/PLN | 3,8630 | 3,8603 | 3,8546 |
EUR/USD | 1,1023 | 1,1034 | 1,1031 |
OK0717 | 1,55 | 1,57 | 1,55 |
PS0420 | 2,02 | 2,03 | 2,03 |
DS0725 | 2,67 | 2,68 | 2,65 |
Dzisiaj rozpoczyna się posiedzenie RPP. Jutrzejsza decyzja nie budzi kontrowersji - oczekiwania analityków jednomyślnie wskazują, że polityka pieniężna pozostanie bez zmian. Pytania budzi natomiast jaki wpływ na politykę pieniężną będzie miała zmiana składu RPP. W naszej ocenie w 1kw16 powróci temat obniżek stóp procentowych.
Zdaniem analityków INB Banku
Spodziewamy się, że nowi członkowie RPP będą bardziej skłonni do działania zważywszy na:
1) ryzyko przestrzelenia celu inflacyjnego w horyzoncie dwóch lat (spodziewamy się, że nowa RPP będzie mniej elastycznie podchodzić do realizacji celu inflacyjnego).
2) globalną tendencję do łagodzenia polityki monetarnej przez banki regionu (EBC, banki skandynawskie i Europy środkowowschodniej).
Dlatego też rewidujemy naszą prognozę dla ścieżki stóp w 2016 roku: spodziewamy się 25pb cięcia w marcu oraz dodatkowego 25pb cięcia w 2kw16. W naszej ocenie stopniowe rozluźnianie polityki będzie bardziej korzystne zważywszy na większą stabilność zachowania złotego.
Możliwość głębszego cięcia limitować będą:
1) sytuacja na rynku pracy i ryzyko nadmiernego rozgrzania gospodarki,
2) inflacyjne efekty związane z podatkiem od handlu detalicznego na powierzchni powyżej 250m2.
Dziś ze strefy Euro poznamy dzisiaj wypowiedź Mario Draghiego. W trakcie czwartkowego posiedzenia EBC miękki ton prezesa służył "zagadaniu" wspólnej waluty. Opublikowany wczoraj wywiad z prezesem EBC (w jednej z włoskich gazet) pokazuje już mniejsze zdecydowanie względem dalszego stymulowania polityki. Draghi wskazywał, że jest zbyt wcześnie na przesądzanie o nowych decyzjach, a to czy łagodzenie jest potrzebne wciąż jest otwartym pytaniem. W naszej ocenie, obecnie kiedy FOMC wykazuje znacznie większą determinacje do podwyżki stóp w trakcie grudniowego posiedzenia, możliwe będzie częściowe złagodzenie retoryki ze strony EBC (jednocześnie nie na tyle mocne, aby wywoływać ponowne umocnienie wspólnej waluty).