Reklama

Rynki obligacji i złotego czekają na konferencję RPP

Rynki obligacji i złotego czekają na środową konferencję RPP. Do tego czasu istotne dla nich będą rynki bazowe, w tym sygnały głównych banków centralnych - oceniają ekonomiści.

W oczekiwaniu na RPP rynki złotego i długu pod wpływem rynków bazowych. Wskazują oni także na wagę doniesień o polityce fiskalnej nowego rządu dla długiego końca krzywej rentowności." EURPLN pozostanie stabilny w przedziale 4,24-4,26 w oczekiwaniu na konferencję prasową po posiedzeniu RPP i sygnały z głównych banków centralnych" - napisano w porannym raporcie Banku Pekao.

Zdaniem ekonomistów Pekao, zaplanowane na wtorkowy wieczór wystąpienie Mario Draghiego będzie kluczowe dla rynków finansowych.

"W razie podtrzymania oczekiwań na dalsze luzowanie ilościowe w strefie euro, wspólna waluta pozostanie pod presją, ograniczając ruch EUR-USD powyżej 1,10" - napisano w raporcie Pekao.

Reklama

"W razie +gołębiej+ retoryki szefa EBC obligacje mogą odrobić straty z początku tygodnia" - dodano. Stratedzy PKO BP oceniają, że dla dłuższego końca rynku długu kluczowe będą rynki bazowe.

"Zakładamy, że na dłuższym końcu krzywej rynek będzie podążał w ślad za rynkami bazowymi" - napisano we wtorkowym raporcie rynkowym PKO BP.

Ekonomiści BZ WBK, wskazują, że istotne dla krajowego rynku obligacji, obok rynków bazowych, będą także informacje o polityce fiskalnej nowego rządu. "Dziś krajowy rynek długu pozostanie pod wpływem nastrojów na rynkach bazowych w oczekiwaniu na wynik jutrzejszego posiedzenia RPP (które raczej nie powinno zaskoczyć) i dane z amerykańskiej gospodarki" - napisano w porannym biuletynie BZ WBK.

"O ile krótki koniec powinien się stabilizować blisko bieżących poziomów w oczekiwaniu na redukcje stóp na początku 2016 r., to długi koniec krzywych pozostanie bardziej wrażliwy na czynniki globalne i napływające informacje o polityce fiskalnej nowego rządu" - dodano.

wtorek poniedz. poniedz.
9.10 16.00 8.40
EUR/PLN 4,2584 4,2593 4,2518
USD/PLN 3,8630 3,8603 3,8546
EUR/USD 1,1023 1,1034 1,1031
OK0717 1,55 1,57 1,55
PS0420 2,02 2,03 2,03
DS0725 2,67 2,68 2,65

Dzisiaj rozpoczyna się posiedzenie RPP. Jutrzejsza decyzja nie budzi kontrowersji - oczekiwania analityków jednomyślnie wskazują, że polityka pieniężna pozostanie bez zmian. Pytania budzi natomiast jaki wpływ na politykę pieniężną będzie miała zmiana składu RPP. W naszej ocenie w 1kw16 powróci temat obniżek stóp procentowych.

Zdaniem analityków INB Banku

Spodziewamy się, że nowi członkowie RPP będą bardziej skłonni do działania zważywszy na:

1) ryzyko przestrzelenia celu inflacyjnego w horyzoncie dwóch lat (spodziewamy się, że nowa RPP będzie mniej elastycznie podchodzić do realizacji celu inflacyjnego).

2) globalną tendencję do łagodzenia polityki monetarnej przez banki regionu (EBC, banki skandynawskie i Europy środkowowschodniej).

Dlatego też rewidujemy naszą prognozę dla ścieżki stóp w 2016 roku: spodziewamy się 25pb cięcia w marcu oraz dodatkowego 25pb cięcia w 2kw16. W naszej ocenie stopniowe rozluźnianie polityki będzie bardziej korzystne zważywszy na większą stabilność zachowania złotego.

Możliwość głębszego cięcia limitować będą:

1) sytuacja na rynku pracy i ryzyko nadmiernego rozgrzania gospodarki,

2) inflacyjne efekty związane z podatkiem od handlu detalicznego na powierzchni powyżej 250m2.

Dziś ze strefy Euro poznamy dzisiaj wypowiedź Mario Draghiego. W trakcie czwartkowego posiedzenia EBC miękki ton prezesa służył "zagadaniu" wspólnej waluty. Opublikowany wczoraj wywiad z prezesem EBC (w jednej z włoskich gazet) pokazuje już mniejsze zdecydowanie względem dalszego stymulowania polityki. Draghi wskazywał, że jest zbyt wcześnie na przesądzanie o nowych decyzjach, a to czy łagodzenie jest potrzebne wciąż jest otwartym pytaniem. W naszej ocenie, obecnie kiedy FOMC wykazuje znacznie większą determinacje do podwyżki stóp w trakcie grudniowego posiedzenia, możliwe będzie częściowe złagodzenie retoryki ze strony EBC (jednocześnie nie na tyle mocne, aby wywoływać ponowne umocnienie wspólnej waluty).

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »