Strefa Euro w obliczu największej presji cenowej od lat 70-tych

Grupa Polsat Plus i Fundacja Polsat razem dla dzieci z Ukrainy

Europejski Bank Centralny (ECB) powinien w lipcu podnieść stopy procentowe o ćwierć punktu - szef DNB

Zdaniem prezesa holenderskiego banku centralnego (DNB) Klaasa Knota, aby skutecznie walczyć z inflacją European Central Bank powinien 21 lipca podnieść stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego. Knot nie wykluczył jednak podwyżki o pół punktu procentowego.  

Szef DNB wyraził taki pogląd w programie telewizyjnym "College Tour", który zostanie wyemitowany w holenderskiej telewizji publicznej w najbliższą niedzielę.

Fragment wypowiedzi prezesa De Nederlandische Bank został zamieszczony we wtorek na Twitterze i spowodowała ona, w ocenie belgijskiego dziennika "De Standaard", wzrost kursu euro oraz rentowności obligacji skarbowych w całej Europie.

"Opierając się na mojej wiedzy, wolałbym podwyżkę o ćwierć punktu procentowego" - mówił Knot. "Ale jeśli inflacja nadal będzie rosła, nie można wykluczyć podniesienia stóp o pół punktu procentowego" - dodał szef holenderskiego banku centralnego.

Mimo tego komentarza prezesa DNB, zdaniem większości analityków cytowanych przez dziennik "Trouw", najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje podwyżka oprocentowania depozytów o ćwierć punktu procentowego.

"EBC musi ostrożnie balansować między rosnącą inflacją, słabnącym wzrostem i groźbą, że różnice w stopach procentowych między krajami strefy euro zbytnio się powiększą" - wskazuje gazeta.

"Knot jest powszechnie uważany za jastrzębia w zarządzie ECB i opowiada się za twardą linią w walce z inflacją" - powiedział agencji Bloomberg analityk banku ING Antoine Bouvet.

W zeszłym tygodniu szefowa Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde również zasugerowała podwyżkę stóp procentowych w lipcu br. Jeszcze wcześniej w podobnym tonie wypowiadał się także inny członek zarządu ECB, François Villeroy de Galhau.

Jak przypomina dziennik "Financeele Dagblad", kolejne posiedzenia EBC w sprawie stóp procentowych odbędą się 9 czerwca i 21 lipca. Obecnie oprocentowanie depozytów wynosi minus 0,5 proc.

Do strefy euro powróciła inflacja, która skutkuje wzrostem kosztów życia do rekordowo wysokiego poziomu

Poza bazowymi i jednorazowymi efektami związanymi z pandemią, zapchane globalne łańcuchy dostaw nie są w stanie nadążyć za popytem po pandemii. Dodatkowo wojna na Ukrainie i szeroko zakrojone zamknięcia w związku z chińską polityką "zero Covid" jeszcze bardziej zakłóciły przepływy handlowe i przyczyniły się do gwałtownego wzrostu cen towarów - zwłaszcza energii. Europa została szczególnie dotknięta, biorąc pod uwagę jej silną zależność od importu energii i niedawną deprecjację euro do najniższego od pięciu lat poziomu.

Czy najgorsze wciąż przed nami?

Bez embarga UE na import ropy i gazu z Rosji, inflacja zasadnicza najprawdopodobniej osiągnie szczyt w drugim kwartale 2022 roku. Dynamika inflacji będzie zależeć od rozwoju cen energii i żywności, które odpowiadają za około dwóch trzecich obecnego skoku cen.

Ponieważ negatywne efekty bazowe z czasem ustąpią, wciąż podwyższona inflacja bazowa stanie się w przyszłym roku motorem presji na ceny konsumpcyjne. W Allianz Trade oczekujemy, że inflacja w strefie euro wyniesie 6,5 proc. r/r w tym roku i 2,5 proc. r/r w przyszłym roku. Inflacja bazowa pozostanie niezwykle wysoka w okresie objętym prognozą, kształtując się na średnim poziomie 3,0 proc. r/r i 2,5 proc. r/r - ponad dwukrotnie wyższym niż w ciągu dekady poprzedzającej kryzys wywołany przez Covid-19.

Rosnące ryzyko stagflacji stawia EBC przed dylematem - prawdopodobna wydaje się pierwsza podwyżka stóp procentowych we wrześniu

Wyższa inflacja i niższy wzrost gospodarczy narzucają trudne kompromisy polityczne w świecie, w którym klasyczne zagregowane wsparcie popytu ma niewielki wpływ w obliczu silnej presji kosztowej powodującej negatywne wstrząsy podażowe. Rozczarowujące wyniki PKB w strefie euro w I kwartale podkreślają koszty gospodarcze wojny na Ukrainie, jak również zwiększone ryzyko scenariusza stagflacji.

W Allianz Trade oczekujemy, że w najbliższym czasie wzrost gospodarczy będzie się kształtował poniżej konsensusu, co powinno również stłumić presję płacową i sprzyjać przyjmowaniu bardziej łagodnego stanowiska. Jednak wyraźniejsze oznaki drugiej fali skutków w zakresie wzrostu płac i oczekiwań inflacyjnych mogą wymagać wcześniejszego zacieśnienia polityki pieniężnej. Przewidujemy ryzyko handlowe i kredytowe napisali analitycy Allianz Trade.

BIZNES INTERIA na Facebooku i jesteś na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami

EUR/USD

1,0789 0,0008 0,07% akt.: 10.05.2024, 15:50

• Kurs kupna 1,0788
• Kurs sprzedaży 1,0790
• Max 1,0789
• Min 1,0767
• Kurs średni 1,0789
• Kurs odniesienia 1,0781

Zobacz również: CAD/JPY AUD/NZD AUD/JPY Wyszukaj inne

• Aby wyszukać rozpocznij wpisywanie nazwy waloru