Fundusze OFE nie dały zarobić

Główny indeks warszawskiej giełdy WIG zanotował spadek o -0,5% (wobec -4,7% w sierpniu), podczas gdy indeks blue-chipów WIG20 zyskał na wartości +0,9% (-3,6% w sierpniu). Podobnie jak w poprzednich dwóch miesiącach, najgorzej wygląda sytuacja w odniesieniu do indeksów spółek średnich i małych, które pogłębiły spadki. Wskaźnik spółek najmniejszych sWIG80 stracił -1,8%, zaś mWIG40 aż -4,3%. Z indeksów sektorowych najwięcej zyskał WIG-Deweloperzy +5,6%. Na plusie miesiąc zakończyły również sektor bankowy (+0,8%) oraz budownictwa (+0,2%). Pozostałe indeksy sektorowe straciły, przy czym najwięcej WIG-Spożywczy -6,1%.

Zdecydowanie lepiej zachował się krajowy rynek papierów dłużnych. Po dość spokojnym początku miesiąca, w jego połowie gwałtownie spadły rentowności obligacji, w wyniku reakcji na zaskakująco niskie dane o inflacji (zaledwie 1,5%). W drugiej połowie miesiąca na polskim rynku obligacji działo się już niewiele. W efekcie indeks IROS mierzący koniunkturę na polskim rynku obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym zyskał +0,69%, wobec -0,12% w sierpniu. We wrześniu Indeks Rynku Pieniężnego (IRP_WIBID_1M) zwiększył swą wartość o +0,36%. Najwięcej w minionym miesiącu zyskały obligacje o dłuższych terminach do wykupu - subindeks obligacji 10-letnich IROS-10 zyskał +0,99%, choć w ciągu miesiąca zyskiwał nawet +1,3%. Niewiele słabiej wypadły obligacje 5-letnie, których subindeks zyskał +0,87%, zaś obligacje o najkrótszych terminach do wykupu, opisane przez subindeks IROS-2 zyskały +0,45%.

Na dobrej sytuacji na rynku papierów dłużnych zyskały otwarte fundusze emerytalne, które po dwóch słabych miesiącach, w większości zakończyły miniony miesiąc na plusie. Zmiana wartości rozrachunkowej OFE wyniosła średnio +0,37% (wobec -1,63% w sierpniu) i był to wynik identyczny z osiągniętym przez benchmark dla funduszy emerytalnych, którym jest indeks IRFU-emp, złożony w 30% ze zmiany wartości indeksu WIG i w 70% ze zmiany indeksu IROS.

Osiem funduszy osiągnęło wynik lepszy od benchmarku, przy czym najlepsze rezultaty wypracowały fundusze największe: Commercial Union OFE (+0,79%) oraz ING NNP OFE (+0,71%). Tak dobre wyniki zawdzięczają głównie temu, iż w ich portfelach jest relatywnie więcej akcji spółek dużych, których indeks WIG20 jako jedyny zanotował we wrześniu wzrost. Drugi z funduszy znalazł się w pierwszej trójce comiesięcznych zestawień po raz pierwszy od lipca zeszłego roku, kiedy to wypracował najlepszy wynik w grupie. Z bardzo dobrym wynikiem (+0,61%) zakończył miesiąc również Generali OFE, który przez 3 miesiące drugiego kwartału tego roku zajmował ostatnie miejsca w zestawieniach. Lepsze wyniki od benchmarku wypracowały jeszcze: OFE PZU Złota Jesień (+0,55%), OFE DOM (+0,54%), OFE Pocztylion (+0,53%), OFE Skarbiec-Emerytura (+0,45%) oraz Nordea OFE (+0,41%).

Trzeci miesiąc z rzędu kiepsko wypadły fundusze, które w pierwszej połowie tego roku zajmowały czołówki comiesięcznych zestawień: Pekao OFE i OFE Polsat. Zarządzający tymi funduszami, którzy w pierwszej połowie roku spijali śmietankę z inwestycji w średnie i małe spółki, w ostatnich tygodniach spadków, tracili najwięcej. Dla drugiego z funduszy, miniony miesiąc był na tyle niepomyślny, że osiągnięty wynik przyjął ujemną wartość -0,64%. Zaskakująco słaby wynik wypracował również fundusz AXA OFE (+0,18%), który zajął w zestawieniu miejsce 14-te, najgorsze od półtora roku. Niewiele wyższą stopę zwrotu osiągnął lider sierpniowego zestawienia OFE Allianz Polska (+0,19%). Warto jeszcze zwrócić uwagę na Bankowy OFE, który po bardzo słabych 4 miesiącach, kiedy zajmował ostatnie miejsca w zestawieniach, we wrześniu trafił do pierwszej dziesiątki funduszy (+0,36%).