ComArch na szczycie

Koniec drugiego kwartału dla ComArchu należy do wyjątkowo udanych. W ciągu ostatnich dni spółka poinformowała o podpisaniu kilku umów, których łączna wartość to prawie 30 mln zł. Połowę tej kwoty stanowić mają wpływy z eksportu. Partnerem firmy jest m.in. stan Waszyngton. System krakowskiej firmy będzie odpowiedzialny za zarządzanie i konfigurację sieci telekomunikacyjnych i teleinformatycznych.

Rajd w górę

Ujawnienie tej informacji (18 czerwca) spowodowało, że kurs ComArchu rozpoczął dynamiczny marsz w górę. Od tego momentu wycena spółki wzrosła prawie o 15%. - Aprecjacja ma pełne uzasadnienie w fundamentach spółki - twierdzi Tomasz Lalik, analityk Beskidzkiego Domu Maklerskiego. - Reakcja rynku na komunikaty o nowych umowach jest jak najbardziej naturalna - wskazuje Katarzyna Perzak z DM Millennium. W ostatniej rekomendacji wyceniła ona akcję krakowskiej spółki na 34 zł. Teraz przygotowywana jest aktualizacja. - Z pewnością będzie to rekomendacja pozytywna dla spółki - zdradza analityk.

Co dalej?

Eksperci mają jednak rozbieżne opinie, co do dalszego zachowania się kursu ComArchu. - Uważam, że ostatnie wzrosty w pełni zdyskontowały już korzystne dla spółki informacje i dalszy ruch w górę nie będzie miał fundamentalnego uzasadnienia - twierdzi T. Lalik. - Inwestorzy będą dalej kupować akcje, gdyż widzą, że kondycja firmy poprawia się, a deklaracje zarządu, dotyczące zagranicznej ekspansji, zaczynają się realizować - uważa K. Perzak. W ocenie przedstawiciela Beskidzkiego Domu Maklerskiego do dalszej zwyżki konieczny będzie kolejny komunikat, który usprawiedliwi kupowanie akcji. - Na dzisiaj wycena ComArchu w przedziale 30-33 zł jest optymalna - mówi.

Oczekiwanie na dobre wyniki

Pretekstem do przejmowania papierów ComArchu mogą stać się wyniki spółki za drugi kwartał. Zostaną one opublikowane 8 sierpnia. Prezes Janusz Filipiak w rozmowie z nami zapewnił, że dane te będą lepsze niż przed rokiem. Poprawa będzie dotyczyła zarówno sprzedaży, jak i wyniku netto. W II kw. 2002 r. przychody krakowskiej firmy wyniosły prawie 33 mln zł, zysk operacyjny 1,5 mln zł, a zysk netto zamknął się kwotą 2 mln zł. Wynik na poziomie skonsolidowanym będzie dużo niższy ze względu na konieczność uwzględnienia strat generowanych przez Interię. J. Filipiak ponownie zapowiedział, że kierowana przez niego spółka w 2003 r. zwiększy sprzedaż, jak i zysk operacyjny, o co najmniej 20%. - Na podstawie danych, którymi dysponuję, mogę stwierdzić, że nie będziemy mieli żadnych problemów z realizacją tych planów - powiedział. W 2002 r. sprzedaż wyniosła 156 mln zł, a zysk operacyjny przekroczył 11,1 mln zł.

Dariusz Wolak

Zadziwiająca metamorfoza

Sześć sesji wcześniej, kiedy kurs ComArchu sięgnął 32 zł, inwestorzy z ochotą pozbywali się walorów. W piątek równie chętnie kupowali je, mimo że kurs podskoczył do 33 zł.

Z punktu widzenia analizy technicznej piątkowy zryw kupujących interpretuję jako bardzo spóźnioną kontynuację fali wzrostowej z końca zeszłego roku. Od 9 października do 3 grudnia notowania zyskały 40%. Zakładając, że tym razem miałoby być podobnie, kurs akcji ComArchu sięgnie 39 zł. Opierając się z kolei na wysokości konsolidacji, którą walory zakończyły w piątek wybiciem w górę, zasięg wzrostu szacuję na 38 zł. Oznacza to, że od piątkowego zamknięcia zostało jeszcze miejsce na 15-proc. zwyżkę.

Na najbliższych sesjach nie jest wykluczony ruch powrotny do 32 zł. Gdybym w oparciu o znajdujący się na tej wysokości szczyt z grudnia zeszłego roku miał ustawić linię obrony, umieściłbym ją nieznacznie poniżej tej wartości. Czasem zdarza się, że ceny wracają do wnętrza formacji, a mimo to kontynuują wynikający z niej trend. Żeby uchronić się przed taką pułapką, linię obroty można postawić na przykład na 30,9 zł.

Tomasz Jóźwik