Dębica zyskuje dzięki dobrym wynikom
Dębica od kilkunastu miesięcy znajduje się w trendzie wzrostowym. To efekt przede wszystkim coraz lepszych wyników. Niewykluczone że zainteresowanie papierami jeszcze wzrośnie - spółka za miesiąc trafi bowiem do WIG20.
Zdaniem analityków, powodem lepszych notowań Dębicy, a także jej największego konkurenta Stomilu Olsztyn są bardzo dobre wyniki finansowe. Takich zysków nie spodziewały się chyba nawet władze spółek oponiarskich. Jeszcze w sierpniu br. Zdzisław Chabowski, prezes Dębicy, przewidywał, że wynik netto za ten rok powinien przekroczyć zysk z 2000 r., kiedy wyniósł 47 mln zł. Po trzech kwartałach zysk netto firmy jest o 14 mln zł wyższy od tej kwoty. Trudno się spodziewać, żeby w IV kwartale wynik uległ obniżeniu. Zwłaszcza że tegoroczna sprzedaż opon zimowych jest zupełnie przyzwoita. Dębicy udało się w tym roku zwiększyć także przychody ze sprzedaży. Po trzech kwartałach wynoszą one 783 mln zł, co oznacza wzrost w stosunku do analogicznego okresu 2001 r. o 7%.
Poza wyższą sprzedażą, na poprawę rentowności oddziaływał korzystny kurs walut. Dębica już ponad 60% produkcji przeznacza na eksport. Według prezesa Chabowskiego, pozytywny wpływ miały też niższe koszty materiałów i przetworzenia. Dobre rezultaty, według analityków, to duża szansa na wypłatę przez spółkę dywidendy za 2002 r., zwłaszcza że firma nie ma już dużych potrzeb inwestycyjnych, a jej inwestor strategiczny, Goodyear, osiąga słabsze wyniki finansowe. Szacunki specjalistów dotyczące wielkości wypłaty dla akcjonariuszy sięgają nawet 4 zł na akcję.
Fundamentalnie Dębica jest więc ciekawą spółką, zwłaszcza że większość giełdowych firm przeżywa obecnie kłopoty. Największą bolączką jest jednak niska płynność jej akcji. Wolumen obrotu na sesji wynosi średnio kilka tysięcy sztuk. Goodyear ma prawie 60-proc. udział w kapitale. Poza nim oraz OFE Commercial Union nie ma akcjonariuszy dysponujących więcej niż 5% papierów. Jednak większość funduszy inwestycyjnych i emerytalnych ma w swoich portfelach akcje firmy oponiarskiej. Najprawdopodobniej teraz będą one próbowały jeszcze zwiększyć swoje zaangażowanie. Za miesiąc (23 grudnia br.) walory Dębicy zastąpią bowiem w indeksie WIG20 akcje Optimusa. Zarządzający mogą więc próbować uzupełnić portfele, co powinno przełożyć się na dalsze wzrosty kursu.
Rekomendacje.
BDM PKO BP
Na 44 zł wycenił jedną akcję Dębicy Radek Biadoń, analityk branży oponiarskiej BDM PKO BP w majowym raporcie. Wycena została dokonana metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Jego zdaniem, w tym roku EBITDA spółki osiągnie 81 mln zł.
