Jednostkowy zysk KGHM lepiej od oczekiwań

Oczekiwania 9 analityków co do zysku netto spółki w II kwartale wahały się w przedziale od 506 mln zł do 633 mln zł. Zysk operacyjny KGHM w II kwartale 2014 roku wyniósł 828 mln zł wobec 918 mln zł rok wcześniej. Średnia prognoz rynkowych mówiła o 786 mln zł.

Przychody ze sprzedaży wyniosły w tym czasie 3,93 mld zł wobec blisko 4,4 mld zł w II kwartale 2013 r. Analitycy spodziewali się 3,92 mld zł przychodów. Po I półroczu zysk netto spółki wyniósł 1,12 mld zł. "Spadek w relacji do wyniku osiągniętego I półroczu 2013 r. wyniósł 606 mln zł (o 35 proc.) i był przede wszystkim skutkiem czynników rynkowych (notowania metali, kurs walutowy), na które spółka nie miała istotnego wpływu" - napisano w raporcie. Zysk operacyjny w I połowie 2014 r. wyniósł 1,55 mld zł, a przychody 7,7 mld zł. W I półroczu 2014 r. w spółce odnotowano rdr zmniejszenie wolumenu sprzedaży miedzi o 8 proc. do 274,6 tys. ton.

Spółka podała, że wynikało to głównie z powodu konieczności odbudowy zapasów oraz nieco niższej produkcji miedzi w I półroczu 2014 r. Wolumen sprzedaży srebra spadł w tym czasie o 4 proc. do 572,1 ton, z kolei sprzedaż złota wzrosła o 98 proc. do 800,5 kg.

Produkcja miedzi wyniosła 283 tys. ton i utrzymana była w pierwszym półroczu 2014 roku na zbliżonym poziomie do analogicznego okresu w roku poprzednim. KGHM zakłada w budżecie na 2014 r. średnioroczne notowania miedzi na poziomie 7.100 USD/t, średnioroczne notowania srebra na poziomie 22 USD/troz, a kurs USD/PLN w wysokości 3,05. Po I półroczu średnioroczne notowania miedzi wynoszą 6.916 USD/t, srebra 20,05 USD/troz, a kurs USD/PLN 3,05. "Niższe od zakładanych notowania metali, w szczególności srebra rekompensowane są przez zwiększony wolumen sprzedaży oraz utrzymanie dyscypliny kosztowej" - napisano w raporcie.

Spółka podała w raporcie, że w połowie roku wykonanie założeń budżetowych na 2014 r. co do produkcji miedzi i srebra w koncentracie oraz miedzi elektrolitycznej zostały wykonane w ok. 50 proc. Podobnie wygląda sytuacja w przypadku wolumenu sprzedaży wyrobów z miedzi oraz wyrobów ze srebra. "Wyniki produkcyjne zrealizowane w I półroczu 2014 r. są na poziomie nieznacznie powyżej założeń - spółka nie przewiduje zagrożenia poziomów planowanych na rok 2014 w tym obszarze" - podał KGHM. Koszt gotówkowy produkcji miedzi w koncentracie C1 w I połowie roku wyniósł 1,79 USD/funt wobec założonych w budżecie 1,94 USD/funt. Po I półroczu nakłady inwestycyjne rzeczowe sięgnęły 1,021 mld zł. W budżecie na cały rok założono 2,57 mld zł. Z kolei nakłady inwestycyjne kapitałowe wyniosły w tym czasie 777 mln zł wobec założonych na cały rok 1,69 mld zł.

Wynik KGHM w 2014 r. może być wyższy niż konsensus rynkowy - wynika z wypowiedzi Jarosława Romanowskiego, wiceprezesa KGHM. Spółka liczy na przekroczenie zakładanej na ten rok produkcji miedzi i srebra. Z optymizmem patrzy też na rynek miedzi w II połowie roku.

"Już w marcu mówiliśmy, że to co jest konsensusem rynkowym może być traktowane, jako dobry benczmark. Po I połowie roku jesteśmy powyżej oczekiwań. Myślę że na koniec roku również będziemy mogli pozytywnie państwa zaskoczyć" - powiedział Romanowski. Konsensus rynkowy dla jednostkowego zysku netto KGHM w 2014 roku to obecnie około 2,26 mld zł. Po pierwszym półroczu jednostkowy zysk KGHM wyniósł 1,12 mld zł. Romanowski poinformował, że spółka spodziewa się przekroczenia zakładanej na ten rok produkcji miedzi i srebra.

"Szacujemy przekroczenie produkcji miedzi i srebra w stosunku do naszych planów. Myślimy, że o 4-5 tys. ton przekroczymy produkcję jeśli chodzi o miedź, a w srebrze o 55 ton. To powinno pomóc nam w osiągnięciu zakładanych wyników na koniec roku" - powiedział Romanowski.

Założenia KGHM na 2014 rok to produkcja miedzi elektrolitycznej na poziomie 567,5 tys. ton i produkcja srebra w wysokości 1.140 ton. Po I półroczu produkcja miedzi elektrolitycznej wyniosła 282,9 tys. ton, a produkcja srebra 605 ton.

KGHM zakłada w budżecie na 2014 r. średnioroczne notowania miedzi na poziomie 7.100 USD/t, średnioroczne notowania srebra na poziomie 22 USD/troz, a kurs USD/PLN w wysokości 3,05.

Po I półroczu średnioroczne notowania miedzi wynoszą 6.916 USD/t, srebra 20,05 USD/troz, a kurs USD/PLN 3,05.

Romanowski z optymizmem patrzy na perspektywy dla rynku miedzi w II połowie 2014 r.

"Ceny miedzi od dołka z marca odbiły w okolice poziomów notowanych na początku roku i znajdują się powyżej 7.000 USD za tonę. Perspektyw są dobre - kondycja kluczowych gospodarek jest lepsza od oczekiwanej, a produkcja z nowo uruchamianych kopalń i kopalń, które planowały ekspansję jest mniejsza. To znajduje odzwierciedlenie w spadku zapasów metalu gromadzonego na giełdach: LME , COMEX i giełdzie w Szanghaju. Poziom nierejestrowanych zapasów też uległ obniżeniu. To pozwala z optymizmem patrzeć na II półrocze i na rok 2015" - powiedział wiceprezes.

"Zgadzamy się z MFW, w kwestii zapowiadanego ożywienia sytuacji gospodarczej w głównych gospodarkach światowych, tj. USA, Chiny, Japonia. Przewidywany wzrost gospodarki globalnej w 2015 r. na poziomie 4 proc. będzie sprzyjał popytowi na miedź" - dodał.