Kosztowna ekspansja naszych ubezpieczycieli

Zagraniczna ekspansja krajowych ubezpieczycieli kosztowała ich już 248,01 mln zł. Jak wynika z najnowszych danych Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych, w 2005 r. ich aktywność poza granicami Polski zwiększyła się znacząco, bo o 110,63 mln zł. Wartość inwestycji w akcje zagranicznych spółek podporządkowanych działających w krajach Unii Europejskiej wzrosła o 41,53 mln zł, w zarejestrowanych poza UE zaś - o 69,1 mln zł. Dominacja PZU Nadzór nie podaje nazw firm, które mają spółki zależne za granicą. Wiadomo jednak, że takie spółki ma PZU, TUiR Warta, TU Allianz Polska oraz Commercial Union Polska - TUnŻ. Z danych KNUiFE wynika, że najwięcej zainwestowały zakłady ubezpieczeń majątkowych: 198,68 mln zł, z czego 75,16 mln zł przypada na kraje nie będące członkami Unii Europejskiej. Z kolei firmy sprzedające polisy na życie przeznaczyły na ekspansję: 49,32 mln zł (cała kwota przypada na Commercial Union Litwa).

Oszacowanie wydatków poszczególnych spółek majątkowych jest nieco trudniejsze. W przypadku TUiR Warta wartość kupna udziałów w brytyjskiej spółce Gdynia America Shipping Lines wynosi 3,94 mln zł. TU Allianz Polska, według naszych ustaleń, zainwestował jeszcze mniej. Oznacza to, że gros z ok. 200 mln zł wydał PZU, lider polskiego rynku. Gdzie? Dokonany w ubiegłym roku zakup oraz dokapitalizowanie dwóch ukraińskich (czyli spoza UE) spółek Skide-West kosztował go 75,2 mln zł. Z kolei inwestycje na Litwie pochłonęły już ok. 118 mln zł, z czego 41,5 mln zł wydano w 2005 r. (PZU na początku ub.r. kupił dwie spółki od banku Nord LB).

O ile wychodzenie krajowych firm poza Polskę może cieszyć, to mogą zaskakiwać dotychczasowe efekty tych inwestycji. Obrazuje to różnica między wartością nabycia udziałów w spółkach zależnych a ich wartością bilansową, która - jak wynika z danych KNUiFE - wynosi już 126,83 mln zł. To łączne straty, które poniosły zagraniczne spółki zależne krajowych ubezpieczycieli (tylko w ubiegłym roku straty zwiększyły się o 69,5 mln zł). Kto ile stracił? Najprościej jest z Commercial Union Polska - TUnŻ. Jego litewska spółka "spaliła" już 32 mln zł, z czego 3,28 mln w 2005 r. Lidia Deja, rzecznik TUiR Warta, zapewnia, że brytyjski GASL był w ostatnich trzech latach dochodowy. Niewielkie zyski, według naszych ustaleń, przyniosło też zagraniczne przedsięwzięcie TU Allianz Polska. Oznacza to, że za ogromne straty "odpowiadają" przede wszystkim zagraniczne spółki zależne PZU. Przedsięwzięcie na Ukrainie obciążyło w 2005 r. rachunek grupy kwotą 27,3 mln zł. Spółki na Litwie "spaliły" już ok. 70 mln zł.

- Nigdy nie ukrywaliśmy, że na razie spółki zagraniczne nie są rentowne. Składa się na to wiele czynników: PZU Ukraina i PZU Ukraina Życie są w grupie dopiero od lutego 2005 roku. Spółki te są w fazie bardzo intensywnej reorganizacji, co wymaga znaczących inwestycji. Planujemy, że osiągną rentowność w perspektywie trzech lat - wyjaśnia Tomasz Fill, rzecznik grupy PZU. - PZU Lietuva oraz PZU Lietuva GD również są restrukturyzowane. PZU Lietuva powinna osiągać dodatni wynik finansowy netto w przyszłym roku, natomiast PZU Lietuva GD w 2009 r. - dodaje.

Tomasz Brzeziński