Lewary na ZA Puławy do 500%
Cena walorów Zakładów Azotowych Puławy zostanie wyznaczona w przedziale 35-40 zł - zadecydował resort skarbu. Kredytu w wysokości do 500% środków własnych na zakup akcji chemicznej spółki udzielają domy i biura maklerskie, z którymi rozmawiał Parkiet.
Ustalone przez resort widełki cenowe nie odbiegają zasadniczo od wycen dokonywanych w ostatnich dniach przez instytucje finansowe. Przy najpopularniejszej metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych wartość jednej akcji ZA Puławy określano na 37-42 zł, choć przy metodzie porównawczej zdarzyła się nawet wycena 29,2 zł.
MSP przyznało również 6% zniżki dla inwestorów indywidualnych w stosunku do ceny, jaka zostanie ustalona dla inwestorów instytucjonalnych. Oznacza to, iż ci pierwsi mają składać zapisy po maksymalnej cenie z przedziału z uwzględnieniem dyskonta, a zatem po 37,6 zł. Drobni mają jednak na to stosunkowo niewiele czasu, gdyż sprzedaż skierowanych do nich papierów serii A (do 4,75 mln papierów) potrwa do 6 lipca. Dużym inwestorom zaproponowano nową emisję 2,72 mln walorów serii B.
Przy obecnym marazmie na parkiecie akcje kredytowe przy okazji ofert prywatyzacyjnych nie są już tak spektakularne jak niegdyś, ale i tak część brokerów decyduje się na specjalne lewary. Z informacji, jakie uzyskał Parkiet, wynika jednak, iż najwyższe przebicie oferuje DM Banku Śląskiego - 500% środków własnych. Minimalna wartość kredytu została wyznaczona na poziomie 20 tys. zł. Dodatkowo broker zachwala brak oprocentowania kredytu do dnia przydziału walorów, by potem naliczać odsetki na poziomie 19%. Brak odsetek na początku proponuje też DM Penetrator, który daje jednak mniejszy lewar - 400%. Inne podmioty są bardziej powściągliwe, nie wyłączając DI BRE Banku, czyli oferującego. Ten ostatni proponuje bowiem lewar w wysokości do 300%. Granica ta wydaje się być także średnią rynkową, gdyż na takim samym poziomie lewar proponuje CDM Pekao SA, Fortis Securities zaś 250%, a DM WBK daje 200%. Agata Orzech z działu marketingu DM WBK taką właśnie wysokość kredytu uzasadnia ocenami analityków biura, którzy uznali, że przy obecnym stanie rynku nie ma potrzeby "szarżować" z lewarami.
Koszty obsługi kredytów należy liczyć indywidualnie, gdyż brokerzy standardowo stosują zniżki przy obliczaniu prowizji od kredytu w zależności od jego wysokości czy też dotychczasowej współpracy z biurem. Odsetki (liczone w skali rocznej) oscylują wokół 20%. Niemniej jednak (zwłaszcza z uwagi na fakt, iż inwestorzy indywidualni zapisywać się będą na już istniejące akcje Puław, które zostały już dopuszczone do obrotu giełdowego i szybko trafią na giełdowy parkiet) łączne koszty lewarów nie przekroczą kilku procent zainwestowanych środków własnych.
Dodajmy, że część brokerów do ostatniej chwili zastanawia się jeszcze z uruchomieniem specjalnych linii kredytowych, inni zaś oferują standardowy kredyt na akcje znajdujący się stale w ofercie biura.
