Poland.com pod ścianą?
Tylko w ciągu tego tygodnia stabilna dotychczas cena akcji MCI spadła o ponad 11%. Prawdopodobnie głównym powodem zniżki notowań są problemy z wyegzekwowaniem przez spółkę realizacji umowy z Elektrimem, dotyczącej sprzedaży kontrolnego pakietu Poland.com.
Mimo ogólnej bessy, która dotknęła głównie spółki informatyczne i internetowe, dotychczas kurs MCI, w którego skład wchodzą tylko tego typu firmy, był wyjątkowo odporny na dekoniunkturę.
Zmieniło się to dopiero w tym tygodniu. W ciągu czterech sesji cena akcji funduszu spadła z 8,8 do 7,8 zł. Przyczyną takiego stanu rzeczy jest pat w rozmowach z Elektrimem. Przypomnijmy, iż mimo upływu terminu, Elektrim nie kupił 55% akcji portalu Poland.com. Za pakiet miał zapłacić 16 mln USD w gotówce i usługach. Kością niezgody jest właśnie cena zakupu portalu, którą MCI wynegocjował w czasie, kiedy spółki internetowe cieszyły się największym powodzeniem.
Z informacji Parkietu wynika, że strony umowy zawarły chwilowe zawieszenie broni. Elektrim obiecał udzielić Poland.com kolejnego kredytu. Tym razem 0,5 mln USD. Nie oznacza to jednak rozwiązania problemu. Wiadomo, że MCI jest skłonny pójść na ugodę. Niejasna jest jednak kwestia, jak wielkich ustępstw mógłby zażądać Elektrim.
Tak naprawdę są dwa scenariusze rozwiązania konfliktu W pierwszym, mimo rozbieżności, spółki dogadają się i Elektrim kupi portal za dużo niższą cenę, niż pierwotnie planował.
Rozwiązanie takie musi jednak zaakceptować holding. Nie wiadomo, czy w zmienionych warunkach rynkowych w strategii holdingu istnieje jeszcze miejsce na portal. Jeśli nie, Poland.com będzie zmuszony podjąć inne kroki. Jednym z nich jest ogłoszenie upadłości.
Co oznaczałoby to dla stron umowy? Dla Elektrimu utratę ok. 20 mln zł, które dotychczas pożyczył Poland.com. Prawdopodobnie w obliczu takiej możliwości spółka zdecydowałaby się na renegocjację umowy. Jeżeli nie, groziłoby to spółce procesami o odszkodowanie i wykonanie umowy ze strony Poland.com i prawdopodobnie procesami o odszkodowanie wytoczonymi przez akcjonariuszy Poland.com (czy MCI). Wówczas portal znalazłby się po tej samej stronie barykady, co Vivendi i Deutsche Telekom, i to stawiałoby go w silniejszej pozycji.
Należy pamiętać, że zabezpieczeniem kredytu udzielonego przez Elektrim jest 51% akcji Poland.com, jednak zgodnie z umową holding mógłby je objąć dopiero w czerwcu.
