Police przewidują dalszy wzrost cen nawozów

"Wzrosty będą warunkowane przez kilka czynników. Przede wszystkim duże znaczenie będzie miał rosnący globalny popyt na tę grupę środków do produkcji rolnej, determinowany dynamicznym wzrostem chłonności na największych rynkach - chińskim, indyjskim i brazylijskim" - podały Police.

Na poziom cen nawozów na świecie wpływać będą również zmiany polityki handlowej.

"Chiny jako jeden z największych na świecie producentów i eksporterów nawozów azotowych, wprowadziły cła eksportowe na poziomie 110 proc. na mocznik oraz nawozy fosforowe. Działanie rządu chińskiego ma na celu zapewnienie dostatecznej podaży nawozów na rynku wewnętrznym w roku 2011, jednakże oddziałuje ono na kształtowanie się podaży na rynku globalnym, a co za tym idzie również na kształtowanie się cen" - napisano w raporcie.

Dla rynku krajowego istotne będą wprowadzane z początkiem 2011 roku zmiany legislacyjne, m.in. zmiany stawek podatku od towarów i usług. VAT na nawozy wzrośnie z 7 do 8 proc. Również zmiany poziomu VAT na inne usługi i produkty pośrednio przełożą się na ceny nawozów, wpływając na zmianę kosztów ich wytworzenia. Podobnie na ceny nawozów oddziaływać będą rosnące w Polsce ceny paliw (wzrost kosztów transportu).

Spółka wskazuje, że spodziewane utrzymanie się długoterminowego trendu aprecjacyjnego złotego w horyzoncie 2011 może wpłynąć na pewne spowolnienie dynamiki wzrostu cen nawozów na rynku polskim.

"Szybkie umacnianie się pozycji złotówki wpłynie na spadek opłacalności eksportu i jednoczesny wzrost importu, co z kolei będzie skutkować wzrostem podaży produktów na rynku wewnętrznym i wzrostem presji na spadek cen" - napisano w raporcie.

Spodziewane są też wzrosty cen surowców z początkiem 2011.

"W pierwszym kwartale 2011 r. ceny fosforytów wzrosną średnio o 20 proc. (w zależności od dostawcy skala wzrostów może zbliżyć się nawet do 30 proc.). Również ceny soli potasowej będą wzrastać. Dostawcy z Europy Wschodniej w pierwszych trzech miesiącach 2011 r. podniosą ceny średnio o ok. 10 proc. Dla rynku USA szacuje się, że do wiosny 2011 r. sól zdrożeje o blisko 40 proc. w stosunku do grudnia 2010 r. Na chwilę obecną relatywnie stabilną sytuację prognozuje się dla rynku siarki, dla którego w najbliższym czasie nie przewiduje się znaczącego wzrostu cen - podała spółka.

Bardzo dynamicznie rosną ceny kwasu siarkowego, niezbędnego do rozkładu surowców fosforonośnych. W pierwszym kwartale 2011 roku skala wzrostów może przekroczyć nawet 200 proc. w stosunku do końca roku ubiegłego.

Analitycy spodziewają się niemal w całym 2011 roku wzrostów na rynkach zbóż, co powinno korzystnie wpłynąć na sektor rolny, który jest głównym odbiorcą większości produktów spółki. Okresowe spadki prognozowane są dopiero w połowie roku.

W IV kw. 2010 roku wyniósł 47,4 mln zł i był ponad dwa razy wyższy od konsensusu rynkowego na poziomie 20,7 mln zł. W analogicznym okresie 2009 roku firma miała 99,7 mln zł straty netto. EBIT i przychody za IV kw. minionego roku były zbliżone do oczekiwań rynku.

Jak wskazują analitycy, na znaczące odchylenie w górę zysku netto od konsensusu rynkowego miała wpływ tzw. tarcza podatkowa.

"Chodzi o uwzględnienie tarczy podatkowej - spółka wykazała in plus 21 mln zł z tytułu podatku dochodowego. Gdyby nie to, zysk netto byłby zgodny z oczekiwaniami" - powiedziała PAP Monika Kalwasińska z DM PKO BP.

Zysk operacyjny grupy wyniósł w ostatnich trzech miesiącach 2010 roku 30 mln zł i był zgodny ze średnią prognoz analityków na poziomie 28 mln zł. Rok wcześniej grupa miała 62,2 mln zł straty operacyjnej.

Przychody grupy wzrosły w IV kw. do 573,5 mln zł z 405,4 mln zł rok wcześniej i były również zbliżone do oczekiwań rynkowych na poziomie 567,4 mln zł.

Po czterech kwartałach grupa miała 26,8 mln zł zysku netto, 4,3 mln zł zysku operacyjnego i 2,02 mld zł przychodów.

"Ostatni kwartał 2010 roku przyniósł dalszą poprawę sytuacji spółki. Popyt na nawozy utrzymywał się na wysokim poziomie, mimo iż IV kwartał jest zazwyczaj okresem osłabionego popytu (okres 'martwego sezonu' w rolnictwie). Panujące na rynku pigmentów trendy cenowe pozwalają na wypracowanie dodatnich marż, rynki chemiczne stabilizują się" - napisano w komentarzu do raportu kwartalnego.

Na wyniki IV kwartału miał m.in. wpływ wzrost cen na rynku zbóż spowodowany niską podażą w związku z obniżonymi plonami, co z kolei wiązało się z poprawą siły nabywczej rolników. Do tego doszły rosnące ceny nawozów i systematyczna poprawa na rynkach chemicznych.

Zysk operacyjny segmentu nawozowego ZCh Police wyniósł w IV kw. 2010 roku 46,2 mln zł, podczas gdy w analogicznym okresie 2009 roku wykazał on 66,1 mln zł straty operacyjnej. Segment bieli tytanowej zanotował natomiast w ostatnich trzech miesiącach zeszłego roku 3,5 mln zł straty operacyjnej wobec zysku w IV kw. 2009 r. na poziomie 12,4 mln zł.

Jak podała spółka, zrealizowany w IV kwartale wolumen łącznej sprzedaży produktów chemicznych był tylko nieznacznie (o 5 proc.) niższy od zaplanowanego. Całkowity wolumen sprzedaży produktów spółki w ostatnich trzech miesiącach zeszłego roku zamknął się na poziomie 408,5 tys. ton, co oznacza 15-proc. wzrost rok do roku.

Spółka poinformowała, że wzrost dynamiki sprzedaży w czwartym kwartale został wypracowany na rynkach zagranicznych. Sprzedaż krajowa była na niemal identycznym poziomie.

Wolumen sprzedaży zrealizowany w całym 2010 roku był o prawie 50 proc. wyższy niż w 2009 roku. W tym wypadku znaczący wzrost dynamiki zanotowano zarówno na rynku krajowym (plus 29 proc.), jak i eksportowym (plus 93 proc.).