Rynek funduszy inwestycyjnych wraca do bessy
Po jednorazowym miesiącu na plusie w lutym, rynek funduszy inwestycyjnych powrócił do odpływów trwających od września ubiegłego roku. Odpływy z funduszy akcji polskich przyspieszyły m/m do -230 mln PLN, ale dobre wyniki indeksu sWIG80 od początku roku pozwoliły utrzymać nieznacznie dodatnie przepływy netto do funduszy akcji miśs - małych i średnich spółek (+12 mln PLN).
Wartość aktywów krajowych funduszy inwestycyjnych wyniosła na koniec marca 257,7 mld zł. Spadły one więc o -1,5 mld zł (-0,6%) w porównaniu z poprzednim miesiącem. Choć rynki kapitałowe miały się w marcu dobrze i wartość środków klientów funduszy w związku z tym rosła, to jednak przeważył ujemny bilans sprzedaży.
Patrząc na poszczególne segmenty rynku, największy spadek aktywów w ujęciu wartościowym dotyczył funduszy aktywów niepublicznych (ponad -1 mld zł).
Dalej w kolejności były fundusze mieszane (-346 mln zł). Wartość środków zmalała w ponad połowie z prawie 150 funduszy w tym segmencie. Po świetnych dwóch miesiącach na rynkach kapitałowych, dzięki którym aktywa funduszy akcji rosły (nawet pomimo ujemnego salda sprzedaży) w marcu odnotowaliśmy spadek wartości środków o -232 mln zł (-0,9%) - zarówno funduszy akcji polskich (-169 mln zł) jak i zagranicznych (-63 mln zł).
W segmencie dłużnym z kolei sprawa nie jest taka prosta. O ile z perspektywy całego segmentu aktywa utrzymały się na podobnym poziomie, o tyle na poziomie poszczególnych grup różnice były znaczące.
Aktywa funduszy polskich papierów skarbowych spadły o -994 mln zł, a wzrosły o kolejno 684 i 330 mln zł w funduszach polskich papierów skarbowych długoterminowych i uniwersalnych długoterminowych. To jednak w dużej mierze efekt transferu środków pomiędzy funduszami tylko jednego, dużego towarzystwa.
..............
Negatywny trend utrzymuje się nieprzerwanie w funduszach absolutnej stopy zwrotu, zrównoważonych i stabilnego wzrostu.
- Duże ruchy pomiędzy funduszami pieniężnymi i obligacji w PKO zaburzają trochę obraz. Patrząc łącznie na te dwie kategorie funduszy bezpiecznych, w marcu ich bilans wypadł na zero. Łącznie z funduszy rynku kapitałowego odpłynęło 865 mln PLN. Dodatkowo, z funduszy rynku niepublicznego odpłynęło 34 mln PLN.
- Na podstawie przepływów netto do poszczególnych kategorii funduszy inwestycyjnych szacujemy, że instytucje te sprzedały w marcu akcje na GPW za ok. 359 mln PLN.
Pod względem liczebności, TFI z odpływami nie było istotnie więcej od tych które odnotowały napływy, ale duże umorzenia netto w PKO TFI (-528 mln PLN) zadecydowały o obrazie rynku.
Po stronie funduszy z napływami trzycyfrowy wynik osiągnął tylko NN TFI (+104 mln PLN), i był to trzeci miesiąc z rzędu z największymi napływami dla tego TFI.
Maciej Marcinowski DM Trigon
