Share buy-back zacząć

Zapisy na akcje będą przyjmowane od 15 listopada do 5 grudnia i nie przewiduje się skrócenia tego terminu.W czerwcu walne zgromadzenie akcjonariuszy WSiP upoważniło zarząd do przeprowadzenia buy backu na kwotę pomiędzy 68-78 mln zł, po cenie 14,10 zł za jedną akcję.

Akcje nabyte w drodze wezwania zostaną umorzone.

Po co się umarza?

Na zachodzie oprócz wypłat dywidend bardzo popularnym rozwiązaniem jest wykupywanie własnych akcji. Spośród spółek z WIG20 w ostatnich latach robiła to: Netia, Agora oraz TVN.

Share buy - back, stosowany jest najczęściej gdy mamy do czynienia z przejściowym niedowartościowaniem akcji, a firma ma wolne środki, których w obecnym czasie nigdzie nie inwestuje. Wtedy wykupuje akcje a po ich umorzeniu majątek firmowy dzieli się na mniejszą liczbę akcji przez co większy zysk przypada na jedną akcje. Dla inwestorów to ważny sygnał że, zarząd spółki pokazuje przez to inwestorom, że wierzy w pozytywne prognozy finansowe w nadchodzących latach.

Moda idzie z Zachodu Największą tego typu operację w 2006 roku przeprowadził Microsoft. Największą firmą w naszym regionie zamierzającą zastosować to rozwiązanie jest czeski koncern energetyczny CEZ, który chce odkupić od swoich udziałowców papiery o łącznej wartości 2 mld dolarów - stanowiące 10 proc. kapitalizacji. Według prognoz Citigroup firmy z londyńskiego parkietu przeprowadzą w tym roku operacje wykupu sięgające poziomu 3,5 proc. kapitalizacji co stanowi wzrost o 1,5 proc. w porównaniu z rokiem poprzednim. Łączna wartość tych transakcji to około 120 mld dolarów.

U nas to rzadkość Na naszym rodzimym rynku wykup własnych akcji nadal jest rzadkością - w szczególności teraz gdy mamy dobrą koniunkturę giełdową - firmy wolą dokonywać emisji aby realizować swoje plany inwestycyjne. Często skup stosują natomiast NFI, ponieważ buy - back pozwala na dużą skalę wytransferować pieniądze do akcjonariuszy. Różnicą jest to, że spółki na share buy - back wykorzystują część zysku netto, natomiast fundusze po prostu wyprzedają swój majątek.

WSiP cierpi Podobny mechanizm możemy odnaleźć także w Wydawnictwie Szkolnym i Pedagogicznym. Według prezesa Wedlera przeprowadzenie takiej akcji jest czymś naturalnym dla spółki, której wartość giełdowa akcji w momencie zapowiedzi była bardzo niska i wynosiła około 8-9 zł za walor, zaś WSiP za jedną akcje płaci obecnie ponad 14 zł. Ta z pozoru szokująca różnica była poprzedzona rzetelnymi analizami fundamentalnymi analityków biura maklerskiego, które według słów prezesa , odnalazł on potencjał tkwiący w spółce. Dziś, kiedy akcja spółki jest warta blisko 13 złotych łatwo potwierdzić, że analizy były trafne. Spółka, która posiada spore zapasy gotówki ma wielkie szanse na dalszy dynamiczny rozwój. Przeprowadzona restrukturyzacja pozwoliła firmie rozwinąć skrzydła, zaś wykup akcji może dodać jej dynamiki.

MZ