Zysk grupy Pekao SA powyżej oczekiwań

Zysk netto grupy Banku Pekao SA w czwartym kwartale 2013 roku wyniósł 735,6 mln zł - poinformował bank w raporcie. Zysk banku okazał się 11 proc. powyżej oczekiwań rynku, który spodziewał się tu 665,6 mln zł.

Oczekiwania piętnastu biur maklerskich co do zysku netto za IV kwartał wahały się od 649 mln zł do 679 mln zł.

Zysk netto w IV kwartale 2013 roku spadł 1 proc. rdr i wzrósł 13 proc. kdk.

W całym 2013 roku skonsolidowany roczny zysk netto Pekao wyniósł 2,79 mld zł, czyli był o 5,4 proc. niższy niż w 2012 roku.

Wynik odsetkowy banku w IV kwartale wyniósł 1.135,7 mld zł i był 4 proc. powyżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 1.095,3 mln zł (w przedziale oczekiwań 1.081-1.130 mln zł). Wynik odsetkowy spadł 9 proc. rdr i wzrósł 4 proc. kdk.

Marża odsetkowa w 2013 roku wynosiła 3,4 proc., podczas gdy w 2012 roku 3,7 proc.

Wynik z prowizji w IV kwartale 2013 roku wyniósł 547,6 mln zł i był 7 proc. poniżej szacunków rynku, który spodziewał się 588 mln zł (oczekiwania wahały się od 580 mln zł do 602 mln zł). Wynik z prowizji w ostatnim kwartale 2013 roku pozostał na poziomie z IV kwartału 2012 roku i wzrósł 2 proc. kdk.

Dochody w ostatnim kwartale 2013 roku wyniosły 1,84 mld zł, czyli wzrosły 2,9 proc. kdk.

Bank podał, że raport za 2013 rok uwzględnia zmiany zasad rachunkowości w zakresie ujmowania przychodów i kosztów zawiązanych ze sprzedażą produktów ubezpieczeniowych powiązanych z produktami kredytowymi.

Wskutek tych zmian zysk netto za 2012 rok jest niższy o 10,7 mln zł od wcześniej raportowanego, a wartość kapitałów własnych na 31 grudnia 2012 roku jest niższa o 195,1 mln zł.

Koszty w IV kwartale 2013 roku wyniosły 840,3 mln zł, czyli były o 4 proc. niższe niż oczekiwał rynek (878,9 mln zł). Koszty spadły 5 proc. rdr i 3 proc. kdk.

Wskaźnik kosztów do dochodów w 2013 roku wynosił 46 proc., podczas gdy w 2012 roku 45,6 proc.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w okresie czwartego kwartału 2013 roku 169,2 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 174,8 mln zł.

Kredyty i pożyczki udzielone klientom na koniec 2013 roku wynosiły 103,9 mld zł, podczas gdy pod koniec 2012 roku 97,6 mld zł. Zobowiązania wobec klientów wzrosły w tym okresie do 119,8 mld zł z 108 mld zł.

W 2013 r. kredyty detaliczne wzrosły 9,9 proc. rdr, a portfel kredytów korporacyjnych o 3,8 proc.

Bank sprzedał w IV kwartale kredyty hipoteczne i konsumenckie za 3,4 mld zł, podczas gdy w III kwartale sprzedaż wyniosła 3 mld zł. W całym 2013 roku sprzedaż wyniosła 11,2 mld zł.

Bank pozyskał w czwartym kwartale 160 tys. nowych klientów, a w całym 2013 roku 450 tys.

Współczynnik wypłacalności na koniec 2013 roku wynosił 18,8 proc., czyli był na poziomie z 2012 roku.

Zarząd Pekao SA proponuje, by dywidenda na akcję z zysku osiągniętego w 2013 r. wynosiła 9,96 zł, co przekłada się na wskaźnik wypłaty dywidendy 93 proc. zysku netto banku za zeszły rok - poinformował bank we wtorkowym komunikacie. Łączna wartość proponowanej dywidendy wynosi 2,61 mld zł. W 2013 roku skonsolidowany zysk netto Pekao SA wynosił 2,78 mld zł. Zaproponowany dzień dywidendy to 18 czerwca, a dzień wypłaty dywidendy to 4 lipca 2014 r. Prezes banku, Luigi Lovaglio, informował wcześniej, że Bank Pekao planuje z zysku osiągniętego w 2013 r. wypłacić dywidendę i może ona być na poziomie maksymalnie dozwolonym przez nadzór. Ankietowani wcześniej przez PAP analitycy spodziewali się, że Bank Pekao przeznaczy 97 proc. zysku osiągniętego w 2013 roku na dywidendę, co da 9,89 zł dywidendy na akcję. Oczekiwania analityków odnośnie wskaźnika wypłaty wahały się od 85 proc. do 100 proc., a DPS od 8,81 zł do 10,40 zł .

Poniżej przedstawiamy wyniki Banku Pekao SA w czwartym kwartale 2013 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników.

 w mln zł          IV kw.13  konsensus   różnica                    
                                  PAP                              
Wynik odsetkowy    1 135,7    1 095,3        4%                    
Wynik z prowizji     547,6      588,0       -7%                    
Koszty ogółem        840,3      878,9       -4%                    
Saldo rezerw        -169,2     -174,8       -3%                    
Zysk brutto          906,8      820,2       11%                    
Zysk netto           735,6      665,6       11%                    
                  IV kw.13   IV kw 12  różnica   III kw 13  różnica w mln zł                                    r/r               kw/kw
Wynik odsetkowy      1 136      1 254       -9%      1 095       4%
Wynik z prowizji       548        549        0%        536       2%
Koszty ogółem          840        880       -5%        868      -3%
Saldo rezerw          -169       -187                 -169         
Zysk brutto            907        929       -2%        806      13%
Zysk netto             736        746       -1%        649      13%

IZA ROKICKA, IPOPEMA SECURITIES:

"Koszty zaskoczyły in plus, szczególnie koszty osobowe znacznie poniżej oczekiwań, kwartał do kwartału widać wyraźny, 6-proc. spadek. Pewnie miało miejsce rozwiązanie rezerw na premie roczne - to zdarza się w Pekao w czwartym kwartale, ale w tym roku było wyraźniej widoczne.

Wysokość rezerw nie jest szczególnie zaskakująca, ale ich struktura jest ciekawa - bardzo niskie rezerwy na segment detaliczny, ale bardzo wysokie w korporacji, pewnie to ekspozycja na sektor budowlany.

Przychody ze sprzedaży obligacji są trochę wyższe od moich oczekiwań.

Mocne są linie związane z pozostałymi przychodami i kosztami, jednak trudno powiedzieć, czego mogą dotyczyć te liczby.

Podsumowując, główne źródło pozytywnego zaskoczenia na zysku netto to niskie koszty. Poza tym wynik odsetkowy jest akceptowalny, a wynik prowizyjny trochę gorszy od oczekiwań.

KAMIL STOLARSKI, BESI:

"Lekko poprawiła się marża odsetkowa, ale jest to związane tylko z kosztami odsetkowymi, bowiem przychody odsetkowe są płaskie.

Wynik prowizyjny lekko się poprawił i to głównie na przychodach z kart i przychodach z funduszy.

Konsensus na poziomie zysku netto został przekroczony i moim zdaniem wynika to z dwóch rzeczy. Mamy pozytywne zaskoczenie w kosztach operacyjnych. Koszty osobowe są niższe o 30 mln zł od moich oczekiwań. Może to być wydarzenie jednorazowe, związane z odwróceniem rezerw na bonusy pracownicze, bowiem liczba pracowników wzrosła w kwartale o pół procent.

Bank miał też drugie pozytywne wydarzenie jednorazowe w linii pozostałe rezerwy, gdzie odwrócił historycznie zaksięgowane rezerwy o 17 mln zł.

Storna przychodowa jest zgodna z oczekiwaniami. Nie spodziewam się reakcji rynku na te wyniki.

Bank zaproponował dywidendę, która stanowi 93 proc. zysku jednostkowego i 94 proc. zysku skonsolidowanego. Poziom dywidendy można uznać za oczekiwany".

Pekao planuje w '20 C/I poniżej 42 proc., ROE powyżej 16 proc. (opis)

Bank Pekao planuje, że w 2020 roku wskaźnik kosztów do dochodów wyniesie poniżej 42 proc., a wskaźnik ROE powyżej 16 proc. - podał bank w prezentacji. Pekao planuje do 2020 roku pozyskać około 1 mln nowych klientów.

Bank zakłada też w 2020 r. obniżkę wskaźnika kosztu ryzyka do 0,5 proc. z 0,7 proc. obecnie.

"Najważniejszym celem planu jest powiększenie bazy klientów o około 1 mln" - powiedział we wtorek Luigi Lovaglio, prezes banku. Bank poinformował, że do 2020 roku planuje wzrost udziału w rynku kredytów detalicznych. Bank planuje podwojenie wolumenów w segmencie bankowości prywatnej, wzmocnienie obecności w segmencie MŚP i wzmocnienie pozycji lidera w segmencie korporacji. Bank podał, że średnie i duże korporacje w 2020 r. będą miały nadal największy, ok. 65 proc., choć malejący udział w puli przychodów z klientów firmowych. Pekao poinformował w prezentacji, że zakłada "powtarzalny strumień dywidend". Pekao podał również, że liczy w 2014 r. na lekką poprawę marży odsetkowej i niższy koszt ryzyka. Planuje w tym roku wzrost wolumenów i wyników z podstawowego biznesu powyżej rynku.