ZyskTauronu lepszy wobec konsensusu

Oczekiwania analityków wahały się w przedziale 325-417 mln zł zysku, a mediana wyniosła 363 mln zł.

Zysk operacyjny grupy w III kwartale 2012 roku wyniósł 589,5 mln zł (wobec 382,9 mln zł rok wcześniej) i okazał się o 6 proc. wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 556,3 mln zł.

EBITDA wzrosła o 36,8 proc. rdr do 1,005 mld zł. Konsensus PAP zakładał EBITDA na poziomie 949,7 mln zł.

Przychody ze sprzedaży netto wyniosły natomiast 5,900 mld zł. Konsensus rynkowy zakładał przychody na poziomie 5,731 mld zł.

Po trzech kwartałach 2012 grupa Tauron wypracowała 1,275 mld zł zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej wobec 994,5 mln zł w analogicznym okresie 2011. Zysk operacyjny wzrósł do 1,846 mld zł z 1,321 mld zł, EBITDA zwiększyła się o 29,7 proc. do 3,075 mld zł z 2,371 mld zł po trzech kwartałach 2011 roku, a przychody grupy wzrosły o 20,1 proc. do 18,214 mld zł z 15,167 mld zł rok wcześniej.

Marża EBITDA po trzech kwartałach wyniosła 16,9 proc. wobec 15,6 proc. przed rokiem.

W trzecim kwartale 2012 r. przychody z tytułu kontraktów długoterminowych (KDT) wyniosły ok. 155 mln zł.

W trzecim kwartale 2012 r. grupa Tauron wyprodukowała 4,85 TWh energii, czyli o prawie 5 proc. mniej niż rok wcześniej, z czego 0,28 TWh to energia wytworzona w odnawialnych źródłach, gdzie spadek wolumenu wyniósł prawie 10 proc. rok do roku.

Dystrybucja energii elektrycznej była o 24 proc. wyższa rdr i wyniosła w trzecim kwartale 11,54 TWh. Grupa sprzedała 10,61 TWh energii elektrycznej klientom detalicznym, co w stosunku do analogicznego okresu 2011 roku oznacza wzrost o 28 proc.

Po trzech kwartałach wolumen produkcji węgla handlowego zwiększył się do 4,09 mln ton, czyli o˙8,2 proc. rdr.

W okresie od I do III kwartału 2012 r. grupa wytworzyła 14,09 TWh energii elektrycznej. Wolumenu energii wytworzonej ze źródeł odnawialnych w tym okresie wzrósł o niemal 20 proc. z 0,77 TWh do 0,92 TWh. Dystrybucja energii w tym okresie wyniosła 35,72 TWh, czyli o 25,2 proc. więcej niż przed rokiem. Sprzedaż detaliczna energii wzrosła 24,3 proc. rdr do 33,14 TWh.

Na koniec września 2012 r. Tauron miał 5,294 mln klientów, czyli 28 proc. więcej niż rok wcześniej.

"Grupa Tauron jest obecnie w dobrej sytuacji, zarówno jeśli chodzi o rentowność, jak i˙sytuację płynnościową, co potwierdza analiza naszych bieżących wyników. EBITDA rośnie niemal w˙każdym segmencie działalności, a wzrosty w obszarach Wydobycie, Dystrybucja czy Sprzedaż są dynamiczne" - powiedział cytowany w komunikacie prasowym Krzysztof Zawadzki, wiceprezes zarządu ds. ekonomiczno-finansowych Tauron Polska Energia.

"W efekcie tych czynników jesteśmy w stanie realizować przyjęty program inwestycyjny, który znacznie przyspieszył, w szczególności w obliczu wyzwań, jakie stoją przed rynkiem energetycznym w nadchodzących kwartałach. Pracujemy nad zwiększeniem efektywności poprzez dalszą redukcję kosztów działalności operacyjnej oraz wymianę nieefektywnych aktywów produkcyjnych w segmencie Wytwarzania czy Dystrybucji na nowe, będące efektem zakończonych procesów inwestycyjnych" - dodał.

Po trzech kwartałach nakłady inwestycyjne Grupy Tauron wyniosły około 2 mld zł i były wyższe o ok. 40 proc. rdr.

Na koniec września 2012 r. grupa miała około 1,1 mld zł środków pieniężnych, podczas gdy trzy miesiące wcześniej było to 700 mln zł, a na koniec ubiegłego roku 506 mln zł. Zadłużenie finansowe netto wyniosło na koniec września ok. 4,5 mld zł.

W III kwartale wskaźnik zadłużenia finansowego netto do EBITDA spadł do poziomu 1,21x (w odniesieniu do EBITDA za ostatnie cztery kwartały) w stosunku do wskaźnika 1,28x na koniec drugiego kwartału bieżącego roku.

- Tauron chce do końca listopada, wspólnie z konsorcjum banków, przygotować strategię finansowania grupy do 2015 roku. Do końca roku wybierze też drugą agencję ratingową, ale ze słów wiceprezesa Krzysztofa Zawadzkiego wynika, że raczej w tym roku do emisji obligacji Tauronu nie dojdzie.

"Jeszcze w tym roku wybierzemy drugą agencję ratingową. Do końca listopada chcemy przygotować wspólnie z konsorcjum strategię finansowania grupy do 2015 roku" - powiedział we wtorek dziennikarzom wiceprezes Zawadzki.

Pod koniec października Tauron wybrał konsorcjum banków inwestycyjnych, które będą wspierały spółkę w opracowaniu strategii finansowania, a także w procesie pozyskania środków dla programu inwestycyjnego.

W skład konsorcjum weszli: ING Bank Śląski SA, ING Bank NV oddział w Londynie, ING Securities SA (lider konsorcjum), UniCredit CAIB Poland SA, Bank Pekao SA, UniCredit Bank AG, BRE Bank SA, Dom Inwestycyjny BRE Banku SA (krajowi członkowie konsorcjum) oraz UniCredit CAIB Poland SA, Bank Pekao SA, UniCredit Bank AG, Bank Zachodni WBK SA, Dom Maklerski BZ WBK SA, Banco Santander SA i Goldman Sachs International (zagraniczni członkowie konsorcjum).

Zawadzki poinformował również, że zarząd Tauronu chce przygotować do końca listopada pierwszy projekt strategii grupy. Zapowiada, że do czasu jej zaakceptowania nie będzie emitował obligacji.

"Przed finanlnym zatwierdzeniem przez radę nadzorczą zaaktualizowanej strategii nie wyjdziemy na rynek" - powiedział.

Prezes Tauronu Dariusz Lubera spodziewa się, że 2013 rok będzie dla energetyki rokiem stagnacji, możliwy jest kilkuprocentowy spadek rynku.

"2013 rok będzie rokiem stagnacji, na pewno nie będzie wzrostu rok do roku. Trend spadku rynku się utrzyma, może się pojawić kilkuprocentowy spadek" - powiedział Lubera podczas wtorkowej konferencji prasowej.