Oczekujemy spadku deficytu na rachunku obrotów bieżących i wzrostu podaży pieniądza
Dziś o 14 na rynek napłyną dane o saldzie rachunku obrotów bieżących w kwietniu oraz o podaży pieniądza w maju. Oczekujemy, że w kwietniu deficyt na rachunku obrotów bieżących spadł do 818 mln EUR wobec 1376 mln EUR w marcu. Natomiast podaż pieniądza M3 wyniosła naszym zdaniem w maju 799,4 mld zł, wzrastając o 1,3% w skali miesiąca oraz o 8,3% w skali roku.
Na spadek deficytu rachunku bieżącego w kwietniu miało naszym zdaniem wpływ przede wszystkim obniżenie deficytu transferów bieżących przy wzroście napływu do Polski środków unijnych - głównie w ramach WPR. Oczekujemy, że w kwietniu deficyt handlowy obniżył się do 540 mln EUR z 715 mln EUR w marcu przy silniejszym miesięcznym spadku importu niż eksportu. Oczekujemy, że w kwietniu po wygaśnięciu stosunkowo silnych efektów bazy z początku 2010 r. spadki rocznych dynamik importu oraz eksportu powinny wyhamować. Oczekujemy w związku z tym wzrostu eksportu o 7,0% r/r i importu o 9,8% r/r (wobec 4,7% i 7,2% r/r w marcu). Prognozujemy także lekką poprawę salda usług i salda dochodów.
Z kolei do wzrostu podaży pieniądza w skali miesiąca przyczyniły się naszym zdaniem wzrosty: depozytów przedsiębiorstw (o ok. 4,8 mld zł), depozytów gospodarstw domowych (o ok. 2,8 mld zł), depozytów niemonetarnych instytucji finansowych oraz depozytów samorządów (po ok. 1,5 mld zł), przy spadku gotówki w obiegu (o ok. 0,6 mld zł).
Łukasz Tarnawa
Główny Ekonomista PKO Banku Polskiego
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
