OECD obniża prognozy dla Polski, zaleca dalsze cięcia stóp

"Prognozowane jest dalsze spowolnienie wzrostu PKB z 2 proc. w 2012 r. do ok. 1 proc. w 2013 r., co utrzyma presję popytową na niskim poziomie. Wynika to głównie ze słabości otoczenia i trwającej konsolidacji fiskalnej. Ten drugi czynnik obejmuje niższe inwestycje publiczne, w części dlatego, że fundusze unijne nie rosną już szybciej od gospodarki. Słabe perspektywy rynku pracy i powiązany z tym wzrost stopy oszczędności osłabią spożycie prywatne" - napisano w raporcie. "Po dołku w pierwszej części 2013 r. prognozowane jest powolne ożywienie, a realny wzrost PKB wróci do ok. 3 proc. dopiero pod koniec horyzontu prognozy" - dodano. "Stopa bezrobocia w ciągu 2014 r. może wzrosnąć powyżej 11 proc., utrzymując realny wzrost płac poniżej trendu wzrostu produktywności" - napisano.

W piątek GUS podał, że stopa bezrobocia liczona wg Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności (BAEL) wyniosła w I kwartale 2013 r. 11,3 proc. wobec 10,1 proc. w IV kwartale 2012 r.

Zdaniem OECD dalsze łagodzenie polityki pieniężnej mogłoby "wygładzić" przebieg cyklu koniunkturalnego. "Inflacja obniżyła się poniżej pasma odchyleń od celu 1,5-3,5 proc. i powinna w horyzoncie projekcji pozostać nisko, pomimo prognozowanego ożywienia aktywności gospodarczej. Bank centralny powinien zatem w krótkim okresie kontynuować obniżanie stóp procentowych" - napisano w raporcie."W projekcji założono kolejne obniżki o 50 pb, do poziomu 2,5 proc." - dodano.

OECD prognozuje, że deficyt sektora finansów publicznych, przy wyłączeniu OFE z sektora general government, będzie się obniżał do ok. 3,5 proc. PKB w 2013 r. i poniżej 3,0 proc. PKB w 2014 r.

"Powinno się pozwolić działać automatycznym stabilizatorom. Deficyt sektora finansów publicznych może się obniżyć z ok. 4 proc. PKB w 2012 r. do 3,5 proc. w 2013 r., a w 2014 r. spaść poniżej progu z Maastricht 3 proc. PKB" - napisano w raporcie. "Prognoza zakłada umiarkowaną konsolidację fiskalną w 2014 r., mającą na celu uniknięcie przekroczenia progu 55 proc. długu publicznego w relacji do PKB, co uruchomiłoby ostrzejsze zacieśnienie polityki fiskalnej" - dodano. OECD w prognozach bierze pod uwagę, że stawki VAT w 2014 r. nie wrócą do poprzednich poziomów.

OECD zaznacza, że w prognozie przeważają ryzyka niższego wzrostu. "Dominują ryzyka negatywne. Spożycie prywatne może być słabsze od prognoz, jeśli gospodarstwa domowe, w obliczu niepewności na rynku pracy, zdecydują się na szybsze zwiększenie stopy oszczędności z obecnych niskich poziomów" - napisano w raporcie. "Ponowne napięcia w strefie euro dotknęłyby Polskę poprzez kanał handlowy, sektor bankowy (z dominującą własnością zagraniczną) i wyższe oprocentowanie obligacji, gdyż nierezydenci posiadają około połowy wszystkich obligacji" - dodano. "Rządowe plany deregulacji dostępu do zawodów mogą wesprzeć ożywienie, a przeprowadzenie dalszych reform może stymulować szybszy wzrost" - napisano.

Poniżej prognozy dla Polski - OECD

                                            2013  2014
Wzrost PKB                                   0,9   2,2
Spożycie prywatne                            0,4   1,1
Spożycie rządowe                             0,4   0,8
Inwestycje                                  -1,2     4
Końcowy popyt krajowy                        0,1   1,6
Zapasy 1)                                      0     0
Popyt krajowy                                0,1   1,6
Eksport                                      2,4   3,6
Import                                      -0,1   2,3
Eksport netto 1)                             1,2   0,7
Luka popytowa 2)                            -1,3    -2
Deflator PKB                                 0,5     1
CPI                                          0,7     1
Deflator spożycia prywatnego                 0,8     1
Stopa bezrobocia                            10,8  11,3
Deficyt sektora finansów publicznych 3) 4)  -3,4  -2,7
Dług publiczny brutto 3)                    64,7  65,7
Dług publiczny wg definicji Maastricht 3)   57,7  58,7
Saldo C/A 3)                                -3,1  -2,6

^{1) kontrybucja do dynamiki PKB}

2) odchylenie rzeczywistego PKB od potencjalnego PKB (w proc. potencjalnego PKB)

3) w proc. PKB

4) klasyfikując OFE poza sektorem "general government"

Poniżej prognozy dynamiki PKB dla wybranych krajów (w proc.).

             2013  2014
Czechy         -1   1,3
Węgry         0,5   1,3
Słowacja      0,8     2
Turcja        3,1   4,6
Niemcy        0,4   1,9
Strefa Euro  -0,6   1,1