Prawie wszyscy na stratach

Również dla większości giełd zagranicznych ostatni miesiąc nie był najlepszy. W tym przypadku w sukurs krajowym inwestorom przyszły dolar i euro, które zyskiwały względem naszej waluty. Osłabienie koniunktury zarówno na rynku akcji jak i niewielka obniżka cen obligacji zaowocowały spadkiem wartości jednostek uczestnictwa ponad połowy krajowych funduszy. Największe straty przyniosły inwestycje w produkty alternatywne oraz akcyjne. Ujemne stopy zwrotu miała również większość funduszy mieszanych (MIP) oraz stabilnego wzrostu (SWP). Lepiej w minionym miesiącu wypadły natomiast produkty z grupy PDP. Spośród 33 funduszy spadek wartości jednostki uczestnictwa zanotowało 15 z nich. Najwięcej powodów do zadowolenia mieli posiadacze produktów, których aktywa inwestowane są w zagraniczne dłużne papiery wartościowe. Zdecydowana większość tych produktów zanotowała dodatnie stopy zwrotu, i to zarówno te wyceniane w polskiej walucie jak i walutowe.

Najlepszy wynik w sierpniu osiągnął, wyceniany raz w miesiącu, fundusz zamknięty SKARBIEC-SEZAM FIZ, którego wartość certyfikatu wzrosła o +6,6%. Z funduszy otwartych najlepiej miniony miesiąc zakończył UniFundusze FIO subfundusz UniMaxAkcje (+3,4%). Najsłabiej w sierpniu wypadły fundusze hedgingowe z oferty Superfund TFI, których jednostki straciły na wartości od -20,7% do -32,8%.

W sierpniu największe straty ponieśli inwestorzy posiadający tytuły uczestnictwa krajowych funduszy akcyjnych. Rozpoczęta na początku lipca korekta trendu wzrostowego na warszawskiej giełdzie, w sierpniu przybrała na sile, w wyniku czego doprowadziła warszawskie indeksy na jeszcze niższe poziomy.

Główny indeks WIG zniżkował o -4,7% (do 60,65 tys. punktów), choć w ciągu miesiąca tracił nawet ponad -12,5%. Indeks największych i najbardziej płynnych spółek WIG20 stracił na wartości -3,6%. Podobnie jak w lipcu, największe spadki dotknęły jednak najmniejsze spółki. Wskaźnik mWIG40 zniżkował o -5,8%, zaś indeks spółek najmniejszych sWIG80 o -7,3%. Uspokojenie na rynkach finansowych przyniósł dopiero ostatni tydzień miesiąca, kiedy to indeksy zaczęły odrabiać straty. Z sektorów największe straty przyniósł informatyczny (WIG-Info odnotował spadek o -8,2%). O ponad 8% zniżkował również indeks TECHWIG. Na plusie zakończyły miesiąc sektor medialny, drugi miesiąc z rzędu (+3,4%) oraz paliwowy (+1,0%).

Kto na plusie

Wśród funduszy akcji polskich dodatnią stopę zwrotu wypracował jedynie wspomniany już fundusz UniFundusze FIO subfundusz UniMaxAkcje. Spośród pozostałych funduszy, najmniejsze straty wypracowali zarządzający jednym z najmniejszych funduszy PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Akcji Plus (-1,0%). Średnia stopa zwrotu wypracowana przez zarządzających funduszami AKP wyniosła -4,3%, podczas gdy wynik osiągnięty przez benchmark, składający się w 75% z wyników indeksu WIG i w 25% z wyników indeksu rynku pieniężnego odnotował stratę rzędu -3,4%. Większości funduszom nie udało się go pokonać, w tym produktom, które przynosiły w minionych miesiącach największe zyski, czyli inwestującym w akcje małych i średnich spółek. Największą stratę w sierpniu ponieśli posiadacze jednostek funduszu PZU FIO Akcji Małych i Średnich Spółek, którego wartość jednostki spadła o -7,9%.

Zagranica

W minionym miesiącu straty ponieśli również inwestorzy, którzy ulokowali swoje oszczędności w funduszach akcji zagranicznych (AKZ), choć były one nieco niższe niż w przypadku polskich funduszy. W niewielkim stopniu przyczyniła się do tego deprecjacja złotego względem amerykańskiego dolara oraz euro. Choć sierpień należał do bardzo rozchwianych miesięcy na światowych giełdach, to jednak część z nich zakończyła miniony miesiąc na plusie. Dow Jones Industrial Average wzrósł do blisko 13,4 tys. punktów (+1,1%), natomiast znacznie szerszy od niego indeks S&P500 zyskał +1,3%. Zyski odnotował również niemiecki indeks DAX (+0,7%), choć pozostałe giełdy europejskie nie zachowały się już tak dobrze. Indeks giełd z naszego regionu również traciły na wartości BUX -6,4%, turecki ISE100 -5,0%, zaś rosyjski RTS -3,7%. Również większość giełd azjatyckich odnotowała straty, w tym indeks Nikkei225 zanurkował o -3,9%. Podobnie jak w minionym miesiącu przecenie oparł się chiński Shanghai Composite Index, który zyskał kilkanaście procent.

Na 26 funduszy akcji zagranicznych (AKZ), tylko 6 odnotowało zyski. Podobnie jak w lipcu br. najwięcej zyskali posiadacze jednostek funduszu AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich (+1,4%). Spośród funduszy wycenianych w walucie obcej najwięcej zyskał ING FIO Chiny i Indie USD (USD), którego wartość jednostki wzrosła o +0,3%. Średnia stopa zwrotu funduszy z grupy AKZ wyniosła -1,6%. Najsłabszy wynik w sierpniu wypracował zarządzający funduszem PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych Spółek Japońskich, którego jednostka wyceniana w PLN zanotowała stratę rzędu -9,2%, zaś wyceniana w JPY -12,5%.

Dłużne

Sierpień nie był zbyt korzystny dla posiadaczy jednostek funduszy dłużnych. Po stosunkowo spokojnym początku miesiąca, pod koniec drugiego tygodnia znacznie wzrosły rentowności obligacji. W drugiej połowie miesiąca sytuacja się ustabilizowała, w efekcie indeks IROS mierzący stopy zwrotu najbardziej płynnych obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym, stracił -0,1% (w lipcu zyskał o +0,5%). Najwięcej straciły papiery najdłuższe 10-letnie (-0,63%), zyskały jedynie dwuletnie +0,3%. Tylko jeden fundusz z grupy PDP wypracował stopę zwrotu pow. 1,0% - Allianz FIO subfundusz Allianz Obligacji. Średnia stopa zwrotu SAFU-pdp dla całej grupy funduszy polskich papierów dłużnych wyniosła +0,01%. Co trzeci fundusz nie poradził sobie z benchmarkiem (indeksem IROS), przy czym największą stratę przyniosły inwestycje w jednostki funduszu SKARBIEC FIO Subfundusz Instrumentów Dłużnych SKARBIEC-OBLIGACJA (-0,4%).

Zdecydowanie lepiej poradziły sobie natomiast fundusze lokujące aktywa w zagraniczne papiery dłużne. Ich wyniki wzmocniło również osłabienie się PLN do USD (o -1,2%) oraz EUR (o -0,9%). Średnia stopa zwrotu funduszy dłużnych dolarowych (PDU) wyniosła +1,9%, zaś największy zysk przyniosły inwestycje w certyfikaty inwestycyjne Legg Mason Obligacji Dolarowych FIZ (+2,8%). Produkty lokujące aktywa w obligacje europejskie (PDE) przyniosły średnio zysk rzędu +0,9%, przy czym najwyższą stopę zwrotu wypracowali zarządzający funduszem DWS Polska SFIO Euroobligacji (+1,6%).

Wśród funduszy rynku pieniężnego

i gotówkowych, najwyższą stopę zwrotu osiągnął Allianz FIO subfundusz Allianz Pieniężny, którego wartość jednostki wzrosła o +0,44%. Był to jedyny fundusz w sierpniu, który zdołał pobić benchmark, którym jest indeks IRP_WIBID_1M (+0,39%). Fundusze z grupy RPP zarobiły średnio +0,33%. Najsłabiej w minionym miesiącu zachował się Commercial Union FIO subfundusz CU Depozyt Plus, z wynikiem +0,23%.

Mieszane na stratach

Obok funduszy akcyjnych, w sierpniu największe straty poniosły również produkty prowadzące mieszaną politykę inwestycyjną. Tylko 3 produkty z grupy MIP zdołały wypracować dodatnie stopy zwrotu, w tym najwyższą PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Zrównoważony Plus (+2,0%), który zarządza niewielkimi aktywami nieprzekraczającymi 7 mln PLN. Średni wynik tej grupy funduszy (czyli zrównoważonych i aktywnej alokacji) był ujemny (-2,3%), jednocześnie minimalnie niższy od wyniku benchmarku IRFU-mip składającego się w 50% z wyników indeksu WIG i 50% wyników indeksu IROS (zaledwie o 0,02 pkt proc.). Najsłabszy wynik w tej kategorii zanotował UniFundusze FIO subfundusz UniAktywnaAlokacja(95%), którego jednostka straciła -4,3%.

Wnioski

Wśród funduszy stabilnego wzrostu (SWP) tylko jednemu produktowi udało się wypracować dodatnią stopę zwrotu - PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Stabilnego Wzrostu Plus (+0,4%). Fundusz ten od trzech miesięcy wypracowuje najlepsze wyniki w tej grupie. Trzeba jednak pamiętać, że jego aktywa na koniec lipca nie przekraczały nawet 1 mln PLN. Średnia stopa zwrotu funduszy z grupy SWP wyniosła w sierpniu -1,3%, zaś wynik benchmarku, składającego się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% indeksu obligacji wyniósł -1,0%. Trzem czwartym funduszy z tej grupy nie udało się go pokonać. Najwięcej w sierpniu stracili posiadacze jednostek Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO, którego wartość jednostki spadła o -2,8%.

Spośród funduszy alternatywnych,

tylko jeden produkt zakończył miesiąc na plusie - PZU SFIO Funduszy Zagranicznych PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów (+0,2%). Posiadacze jednostek pozostałych produktów tej grupy ponieśli straty, które w przypadku funduszy z Superfund TFI dochodziły do -31%.

Zespół Analiz Online