Rating Polski. Kolejna agencja z "wielkiej trójki" zdecydowała

S&P podaje, że w sytuacji półrocznego przeglądu bez nowego raportu w mocy pozostają opublikowane w poprzednim raporcie czynniki, które mogą wpłynąć na rating Polski.

Przypomnijmy, że w listopadzie 2024 r. S&P wprost potwierdziła rating Polski (tzw. rating action) na poziomie "A-" z perspektywą stabilną. S&P podawało wówczas, że stabilna perspektywa ratingu odzwierciedla równowagę pomiędzy sprzyjającymi średnioterminowymi perspektywami wzrostu gospodarczego Polski względem krótkoterminowych ryzyk wynikających z podwyższonych deficytów fiskalnych oraz szybko rosnącego zadłużenia, przy zwiększających się zewnętrznych ryzykach dla gospodarki.

W listopadzie ub. roku agencja podała, że ocena kredytowa Polski może ulec poprawie, jeżeli stabilna poprawa instytucjonalna oraz jakości rządzenia (governance) sprzyjać będą utrzymaniu napływu środków z UE oraz zagranicznych inwestycji bezpośrednich netto, co wspierać będzie średnioterminowe perspektywy wzrostu PKB.

Z kolei obniżka ratingu możliwa byłaby w sytuacji, gdyby zadłużenie Polski wzrosło powyżej oczekiwań S&P, co mogłoby sugerować bardziej trwałe pogorszenie zarzadzania polityką fiskalną. Obniżka ratingu mogłaby również pojawić się, jeżeli średnioterminowe perspektywy wzrostu PKB Polski znacząco by się pogorszyły, prawdopodobnie razem z pojawieniem się szoków zewnętrznych, w tym nieoczekiwanych skutków wojny Rosji z Ukrainą i powiązanym z tym spadkiem zaufania.

S&P jest jedną z agencji ratingowych tworzących "wielką trójkę" (wraz z agencjami Fitch i Moody's).

Przypomnijmy: 14 marca 2025 r. agencja ratingowa Fitch ogłosiła decyzję o utrzymaniu oceny ratingowej Polski na poziomie A-/F1 odpowiednio dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz A-/F1 odpowiednio dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie krajowej. Perspektywa ratingu pozostaje na poziomie stabilnym.

Zdaniem analityków Fitcha, potwierdzeniem obecnego ratingu Polski miała być duża, zróżnicowana i odporna gospodarka, "osiągnięcia w zakresie solidnej polityki makroekonomicznej opartej na członkostwie w UE", praz wyższa i stabilniejsza niż w innych krajach baza dochodów budżetowych. Czynnikiem ryzyka wg. Fitcha ma być rosnący deficyt budżetowy.

Z kolei agencja Moody's dokonała w piątek 21 marca, okresowego przeglądu ratingu Polski, ale nie podjęła działań względem ratingu. Ocena kredytowa naszego kraju wg. Moody's pozostaje na poziomie "A2", a jej perspektywa jest stabilna.

Agencja wskazała na silną dynamikę polskiej gospodarki i poprawę relacji z Unią Europejską. Moody's prognozuje wzrost PKB na poziomie 4 proc. w 2025 r.

***