Zdaniem analityków polityka pieniężna będzie główną kwestią kształtującą sytuację na rynkach finansowych w 2016 r. Co ważne, stopy procentowe zaczną rosnąć a dolar nadal pozostanie mocny. W Polsce kluczowa będzie kwestia utrzymania deficytu budżetowego co wpłynie na naszą wiarygodność finansową i kurs złotego.
Zdaniem analityków BofA Merrill Lynch ,polityka pieniężna będzie główną kwestią kształtującą sytuację na rynkach finansowych w 2016 r
Globalne trendy i rekomendacje inwestycyjne:
W 2016 r. wzrosną nie tylko przychody, ale też stopy procentowe. Zwiększy się też ryzyko inwestycyjne. "Rozbieżności w polityce pieniężnej poszczególnych krajów i regionów będą powodem podwyższonej zmienności cen aktywów.
"Inwestorzy będą musieli mierzyć się z ryzykiem zarówno na rynku stopy procentowej, jak i obligacji i walutowym. "Wróci moda na inwestowanie w wartość (ang. value investing), czyli inwestowanie w aktywa, których cena jest zaniżona na gruncie analizy fundamentalnej.
Reklama
Stopa zwrotu z tego typu inwestycji powinna przekroczyć w 2016 r. tempo wzrostu PKB. "Stopniowe odbicie na rynkach wschodzących: około 3/4 gospodarek może wykazywać oznaki ożywienia od połowy 2016 r.
"Preferowane klasy aktywów: akcje przed obligacjami, rynki rozwinięte prze wschodzącymi i obligacje o wysokim ratingu przed tymi o wysokiej stopie zwrotu.
Wzrost gospodarczy:
"2016 będzie rokiem umiarkowanego wzrostu gospodarczego. Koniunkturze w USA będzie towarzyszyć spowolnienie w Chinach. Poprawa sytuacji na rynkach wschodzących będzie kontrastować z recesją w Brazylii.
"Globalny PKB wzrośnie o 3,4% w 2016 r., w porównaniu z 3,1% procent w tym roku, co oznacza wzrost nieco poniżej trendu. Wzrost o 0,5 pkt. proc. szybszy niż trend jest prognozowany dla Europy, USA i Japonii.
"Poprawa sytuacji fundamentalnej, niska inflacja i sprzyjająca polityka powinny wspierać wydatki konsumenckie i wzrost gospodarczy.
"Średni roczny wzrost na rynkach wschodzących powinien wynieść 4,3%, w porównaniu z 4% w 2015 r. Wyłączając Chiny, wzrost powinien przyspieszyć z 2,6% do 3,1%. "Tempo wzrostu w Europie pozostanie przyzwoite, głównie dzięki popytowi wewnętrznemu, ale nie przyspieszy. Prognozujemy wzrost PKB w Strefie euro na poziomie 1,7% w 2016 r. W związku z utrzymująca się luką podażową inflacja wyniesie zaledwie ok. 1% - czwarty rok z rzędu.
Polityka pieniężna:
"Fed najprawdopodobniej podniesie stopy procentowe już w grudniu i doda do tego 3 lub 4 podwyżki o 25 pb. w ciągu następnych dwóch lat, wykazując jednak przy tym sporą dozę ostrożności.
"Tymczasem w Europie i w Japonii spodziewamy się utrzymania programów luzowania ilościowego w polityce pieniężnej. "W pozostałych krajach i regionach świata działania banków centralnych mogą być równie rozbieżne. "Ludowy Bank Chin prawdopodobnie obniży stopy w 2016 r.
Akcje:
"W 2016 r. trzeba się będzie skupić na wyborze akcji konkretnych spółek, a nie sektorów.
"Praktycznie każdy sektor będzie narażony na ryzyko związane z makroekonomią lub pojawiającymi się innowacjami. "Warto wybierać spółki dywidendowe o zdrowej sytuacji finansowej. "Globalnie, wyceny akcji wzrosną w przyszłym roku o 4-7%.
Wyróżniać będą się spółki japońskie (o różnych profilach), europejskie (banki) i amerykańskie (wysokiej jakości spółki cykliczne). "Wybierając akcje warto też kierować się globalnymi, długoterminowymi trendami demograficznymi, ekologicznymi czy technologicznymi, co nazywamy inwestowaniem tematycznym.
"Wartość indeksu S&P500 wzrośnie na koniec przyszłego roku do 2200 pkt., zmierzając w kierunku 3500 pkt. w ciągu najbliższych 10 lat. "W kontekście średniego tempa wzrostu, europejskie akcje mogą zaoferować bardzo przyzwoity zwrot z inwestycji rzędu 10%. Rekordowo niska rentowność innych aktywów, które pozostaną pod wpływem QE2, będzie skłaniać inwestorów do kupowania akcji spółek dla ich dywidendy.
Dług i stopy procentowe:
"Sytuacja na rynku długu będzie złożona, bez zauważalnego, ogólnego trendu globalnego.
"Największy optymizm będzie panował w przypadku obligacji amerykańskich o wysokim ratingu.
"Rentowność 10-letnich obligacji USA może osiągnąć 2,65% w 2016 i 2017 r. "Na rynkach wschodzących będzie można liczyć na zwrot rzędu 4% z inwestycji w obligacje o niższym ratingu i 2,5% w przypadku obligacji klasy inwestycyjnej. "Globalnie, zmiany w polityce pieniężnej i gospodarczej sprawią, że na rynku obligacji pojawią się ryzyka związane z płynnością.
Waluty:
USD pozostanie silny i umocni się w przyszłym roku o 4-6%. Na koniec 2016 r. prognozujemy kurs EUR/USD na poziomie 0,95. Spodziewamy się utrzymującej się słabości juana, który w 2016 r. może tracić ponad 7% w relacji do dolara. To może osłabiać inne azjatyckie waluty.
Surowce:
- Surowce pod presją: połączenie ograniczonego wzrostu gospodarczego i silny USD będzie oznaczało niższe ceny surowców i towarów: zarówno metali, surowców energetycznych, jak i zbóż.
Średnia stopa zwrotu z inwestycji w surowce nie przekroczy 3,7%.
Połączenie niższego wydobycia w karach poza OPEC oraz rosnące zapotrzebowanie będą równoważyć rynek ropy naftowej w drugiej połowie roku. W efekcie ceny ropy mogą z powrotem wrócić do poziomu ok. 55 USD za baryłkę.
opr. MZB
2015 rok po raz kolejny potwierdził, że nasza gospodarka jest odporna na kryzys - uważają analitycy. Działo się tak, mimo trudnej sytuacji w jej otoczeniu. Eksperci wskazują między innymi na spowolnienie w Chinach czy ponowną groźbę wyjścia Grecji ze strefy euro.
Główny ekonomista banku PKO BP Piotr Bujak podkreśla, że w mijającym roku nasza gospodarka rozwijała się stabilnie i solidnie. W jego opinii, tym co przez ostatnich kilka kwartałów, a nawet kilka kryzysowych lat pozwalało jej osiągać dobre wyniki, niski poziom zadłużenia zarówno publicznego, jak i prywatnego w porównaniu z innymi krajami Unii Europejskiej.
Szef Związku Maklerów i Doradców Paweł Cymcyk dodaje, że w 2015 roku jednym z motorów polskiej gospodarki był eksport oraz popyt wewnętrzny, czyli nasze zakupy. Poza tym, był to kolejny rok poprawy sytuacji na rynku pracy, co powinno być kontynuowane w 2016 roku. Eksperci zwracają jednak uwagę, że trudny rok ma za sobą nasza giełda papierów wartościowych.
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy
spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.