Potrzebna lepsza koordynacji fiskalnej w ramach euro

Ministerstwo Finansów zapowiedziało, że środowa aukcja może być ostatnią w tym roku okazją do kupna 2-letnich papierów - to trzyma dochodowości nisko. Zagranica na razie zatrzymała budowanie długich pozycji, ale nie widać ochoty do sprzedawania. Sprzedawać mogą za to fundusze krajowe przy nasilonych umorzeniach jednostek po ostatnich spadkach na giełdzie.

Wróciła korelacja €/PLN z €/USD dając dużą zmienność a utrudniając formułowanie krótkookresowych prognoz.

Szanse na zapowiedź QE3 ze strony FOMC są bardzo niskie skoro miało to być narzędzie do ucieczki od deflacji a nie do poprawiania mizernego wzrostu. Zobaczymy raczej chłodzący komentarz o perspektywach wzrostu, przypomnienie, że stopy pozostaną nisko jeszcze przez długi czas oraz zapewnienie że środki z zapadających papierów posiadanych obecnie w bilansie Fed będą reinwestowane. Mocnym akcentem byłoby wspólne ogłoszenie wraz z resztą G7 o wejściu na rynki walutowe. Do tego jednak musielibyśmy dziś zobaczyć poważne pogorszenie płynności i jeszcze większe spadki na rynkach.

Spadki giełd, duże zamieszanie na rynkach walutowych i generalne nasilenie kryzysowych

Obniżka ratingu USA spowodowało duże zamieszanie na rynkach akcji i walutowych, widać również narastający stress w różnych miarach napięcia kryzysowego. Powodem jednak nie jest tylko sama obniżka ratingu USA, ale możliwe dalsze kroki agencji. Jeżeli przegląd ratingów krajów AAA nie skończy się na USA, to nie można wykluczyć obniżki oceny krajów strefy euro, np. Francji. Wówczas okazałoby się że ostatnia akcja agencji ratingowych bardziej zaboli Europę a nie Stany Zjednoczone dla których waluty i obligacji trudno o alternatywę. Ogłoszony przez ECB skup papierów włoskich i hiszpańskich to raczej tabletka przeciwbólowa niż leczący antybiotyk. Potrzeba działań o większym kalibrze, np. zwiększenia EFSF czy lepszej koordynacji fiskalnej w ramach euro.