Na rynku SPW i kontraktów IRS obserwować można było kolejny dzień stabilizacji notowań, chociaż tym razem z nieznaczną przewagą wzrostów rentowności. Aktualnie kwotowania utrzymują się na poziomach zbliżonych do piątkowych.
Istotny wpływ na rynek w środę będzie miała decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Rynek zgodnie spodziewa się pozostawienia stóp bez zmian. Jest jednak prawdopodobne (szczególnie po ostatnich danych nt. inflacji), że RPP po posiedzeniu zasygnalizuje potrzebę kontynuacji cyklu zacieśniania polityki pieniężnej, a tym samym zwiększy ryzyko podwyżki na wrześniowym posiedzeniu (w sierpniu RPP nie ma zaplanowanego posiedzenia).
Taka informacja mogłaby spowodować osłabienie notowań na krótkim końcu krzywej, ale raczej ograniczonych co do samej skali. Cały czas bowiem wsparciem dla rynku pozostaje bardzo korzystna sytuacja płynnościowa państwa. Ministerstwo Finansów w najbliższych miesiącach znacząco zredukuje wartość emisji, a dodatkowo 25 lipca musi wykupić zapadające papiery OK0711 (ich bieżąca wartość to 12,8 mld PLN).
Brak sygnalizacji ze strony RPP konieczności kontynuowania cyklu podwyżek stóp lub zamiar odsunięcia ich w czasie mógłby skutkować dalszym spadkiem i tak już niskich rentowności SPW.
Ministerstwo Finansów podało informację nt. szczegółów czwartkowej aukcji zamiany (7.07). Tak jak przewidywał harmonogram lipcowych aukcji odkupowane będą obligacje serii OK0711, DZ0811 i WZ0911 (łączna wartość papierów pozostających w obrocie publicznym wynosi 29,9 mld PLN). W zamian emitowane będą papiery PS0416, WZ0115 i WZ0121. Naszym zdaniem wynik aukcji będzie miał neutralne znacznie dla rynku SPW.
Mirosław Budzicki, Departament Skarbu PKO Banku Polskiego
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
