Reklama

Kursy walut. Zbyt drogi dolar

Raport z amerykańskiego rynku pracy osłabił dolara i spowodował przewagę kupujących na Wall Street. Zdaniem analityków TMS Brokers, być może USD jest zbyt mocno "wykupiony" i brakuje już siły na dalszą aprecjację - przynajmniej w średnim terminie. Obecnie spadki EUR/USD po decyzji FOMC w minioną środę zostały w pełni odrobione. Główna para walutowa zbliżyła się do parytetu czekając na ważne dane o inflacji.

BIZNES INTERIA na Facebooku i jesteś na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami

Dolar zbliża się do parytetu

Przypomnijmy, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wyniosło 261 tys., co stanowi wyższą wartość od prognoz na poziomie 195 tys. Rewizji w górę uległ również odczyt wrześniowy do 315 tys. Negatywnym czynnikiem jest z pewnością wzrost stopy bezrobocia do 3,7 proc. czy spadek współczynnika aktywności zawodowej do 62,2 proc. z 62,3 proc. poprzednio.

Piątkowe dane o zatrudnieniu potwierdzają obraz z ostatnich kilku miesięcy. Choć rynek pracy zmierza w kierunku pożądanym przez Fed, to spowolnienie nadal jest bardzo powolne. Początek czwartego kwartału był jak dotąd dość pozytywny dla amerykańskiej gospodarki. Wraz z kilkoma innymi twardymi danymi z października, które już się ukazały, dane z rynku pracy nadal wskazują na utrzymującą się dobrą koniunkturę.

Reklama

Pożądany przez Fed wynik - przedłużający się wzrost gospodarczy poniżej długoterminowego trendu - nie został jeszcze osiągnięty. Należy oczekiwać dalszych podwyżek stóp procentowych, nawet jeśli zgodnie ze wskazaniem Fed będą one prawdopodobnie mniejsze niż ostatnio podjęte kroki o 75 punktów bazowych twierdzą analitycy TMS.

W tym tygodniu poznamy dane o inflacji z USA, które z pewnością wpłyną na zmienność.  Jeśli CPI wypadnie poniżej oczekiwań (prognozy wskazują 8 proc.), wówczas możemy oczekiwać kontynuacji wyprzedaży USD.

Rynek będzie bardziej wrażliwy na dane pokazujące mocniejszy spadek dynamiki wzrostu cen. Jeśli czwartkowa publikacja będzie poniżej zakładanych wartości, wówczas w dość szybkim tempie możemy znaleźć się na głównej parze walutowej w okolicach 1,0090 a następnie 1,0180 - gdzie zlokalizowany jest szczyt z września napisał Łukasz Zembik Oanda z TMS Brokers.

Kluczowym wydarzenie CPI z USA za październik - dane we czwartek

Analitycy ING, napisali,że CPI spadłą w ujęciu r/r z 8,2 proc. do 7,9 proc. (konsensus 8,0 proc.). Kluczowa będzie jednak inflacja bazowa. W prognozie analityków ING Bnaku ocenie utrzyma się ona na niekomfortowo wysokim z punktu widzenia poziomie 6,6 proc.r/r lub 0,5 proc.m/m (zgodnie z konsensusem). W ciągu ostatnich miesięcy w ujęciu m/m mieliśmy jeden odczyt 0,7 proc., cztery 0,6 proc. i jeden 0,3 proc.

Dopiero trwałe zejście do około 0,2 proc. m/m oznacza powrót inflacji do celu na 2 proc.r/r w średnim terminie. To jeden z dwóch odczytów inflacji, jaki poznamy przed grudniową decyzją Fed. Utrzymanie dynamiki inflacji bazowej bliżej 0,5%m/m w czwartek i w grudniu istotnie podniósłby szanse na kolejną podwyżkę stóp Fed o 75pb na ostatnim w tym roku posiedzeniu piszą analitycy ING Banku.

EUR/USD

1,0565 0,0025 0,24% akt.: 05.12.2022, 03:34
  • Kurs kupna 1,0564
  • Kurs sprzedaży 1,0566
  • Max 1,0573
  • Min 1,0532
  • Kurs średni 1,0565
  • Kurs odniesienia 1,0540
Zobacz również: CAD/JPY AUD/NZD AUD/JPY

Złoty czeka na RPP

Kurs złotego będzie czekał na środową decyzję RPP ws. stóp procentowych. Zdaniem analityków Banku PKO BP, w bazowym scenariuszu zakładamy, że Rada pozostawi stopy na niezmienionym poziomie, chociaż niewielka podwyżka (25pb), stanowiąca ruch dostrajający (fine-tuning), a nie wznowienie cyklu, także nie jest wykluczona.  W obydwu wypadkach RPP zapewne będzie podkreślała bardzo dużą skalę dotychczasowych podwyżek oraz opóźnienia w transmisji impulsu monetarnego.

Rada może też ponownie wskazać, że argumentem przeciw dalszemu podnoszeniu stóp NBP jest dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Fed i EBC, które ma dezinflacyjne oddziaływanie na polską gospodarkę, ponieważ nie powoduje deprecjacji złotego (wręcz przeciwnie, w ostatnich tygodniach następuje aprecjacja złotego) piszą analitycy PKO BP.

Ważnym czynnikiem decyzyjnym będzie nowa projekcja NBP. Na posiedzeniu w październiku RPP ogłosiła przerwę w cyklu podwyżek, a decyzję o jego ewentualnym wznowieniu uzależniła od wyników nowej projekcji.

Projekcja może pokazać (jak zasugerowała wiceprezes NBP, M.Kightley) bardzo niską ścieżkę wzrostu gospodarczego.

W przypadku inflacji szczyt będzie przypadać na pierwsze miesiące 2023, a od marca inflacja ma zacząć silnie spadać i osiągnąć poziom jednocyfrowy pod koniec roku.  Taki obraz procesów gospodarczych wpierałby nasz scenariusz bazowy. Za scenariuszem alternatywnym (+25pb) przemawiać mogą m.in. dalszy wzrost bieżącej inflacji, w tym dynamicznie rosnąca inflacja bazowa twierdzą ekonomiści PKO BP.

EUR/PLN

4,6712 -0,0064 -0,14% akt.: 05.12.2022, 03:34
  • Kurs kupna 4,6694
  • Kurs sprzedaży 4,6729
  • Max 4,6754
  • Min 4,6714
  • Kurs średni 4,6712
  • Kurs odniesienia 4,6776
Zobacz również: NANOGROUP-PDA USD/GBP SEK/PLN

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »