Akcje za bezcen
Najtańsze na GPW ze względu na stosunek wartości posiadanego majątku do kapitalizacji rynkowej są obecnie spółki przemysłowe. Najdroższe i najbardziej atrakcyjne są z kolei firmy zaliczane do sektora usług.
Zdaniem analityków, różnica w wycenie tych firm może się w przyszłości znacznie zwiększyć, ze względu na większe możliwości rozwoju firm telekomunikacyjnych, informatycznych i medialnych niż np. budowlanych, chemicznych czy drzewnych.
Na GPW najliczniejszy jest obecnie sektor przemysłowy, reprezentowany przez 138 firm. Jest on jednocześnie najtańszy - kapitalizacja rynkowa prawie 140 przedsiębiorstw wynosi przeszło 25 mld zł i jest trochę niższa niż ich wartość księgowa. - Na niską wycenę spółek z sektora przemysłowego duży wpływ ma obecnie niesprzyjające otoczenie makroekonomiczne. Pewne oznaki recesji, występujące w Polsce, powodują, że inwestorzy niechętnie kupują akcje tych spółek - powiedział Parkietowi Michał Szymański z ING BSK Asset Management. Jego zdaniem, na taką sytuację duży wpływ mają także straty ponoszone przez wiele z nich.
Najdroższe na GPW są wciąż firmy zaliczane do sektora usługi. Wartość tych spółek jest prawie dwukrotnie wyższa niż firm przemysłowych, mimo że jest ich trzy razy mniej. - Spółki z tej branży mają duże możliwości rozwoju, są też w wielu przypadkach lepiej zarządzane niż spółki z innych sektorów - stwierdził Michał Szymański.
Podobnego zdania jest Przemysław Rodecki, analityk Nomury. - Inwestorzy chętnie kupują akcje firm, które płacą dywidendy. Ponieważ w Polsce takich firm jest niewiele, to atrakcyjne stają się te, które mają przed sobą duży potencjał wzrostu. Do takich właśnie należą spółki zaliczane do sektora usług - stwierdził analityk Nomury. - Poza tym, na świecie wyżej wyceniane są firmy z branży nowych technologii czy telekomunikacyjne - dodał.
Zdaniem analityków, w przyszłości spółki z sektora usług będą w dalszym ciągu bardzo atrakcyjne dla inwestorów. - Najbardziej powinna wzrosnąć wartość firm telekomunikacyjnych i informatycznych, zwłaszcza że zostały ostatnio mocno przecenione - stwierdził Przemysław Rodecki. Podobnego zdania jest Michał Szymański. - Sektor usług będzie moim zdaniem coraz wyżej wyceniany - stwierdził doradca ING BSK Asset Management.
Prawie 40 mld zł jest obecnie wart sektor finanse, w którego składzie najistotniejszy udział mają banki. Oznacza to, że jego wycena jest o 6 mld zł niższa od firm usługowych. Wskaźnik cena/wartość księgowa firm zaliczanych do sektora finansowego wynosi 1,58. - Wskaźnik ten w spółkach finansowych powinien kształtować się na poziomie 1-2, natomiast w skrajnych przypadkach może wynieść nawet 3 - dodał doradca ING BSK Asset Management. Oznacza to, że inwestorzy prawidłowo wyceniają firmy zaliczane do tej branży. Jego zdaniem jednak, posługiwanie się tym wskaźnikiem do oceny atrakcyjności inwestycji może być czasami mylne. - Zdarza się bowiem, że firma notuje ogromną stratę, co wpływa na obniżenie wartości księgowej, wartość całego wskaźnika w przypadku niewielkiej zmiany ceny akcji może natomiast wzrosnąć - dodał.
