Nerwowa reakcja inwestorów na wyniki Orange Polska
Kurs Orange Polska stracił dzisiaj 11,35 proc. do 5 zł. Spółka podała w poniedziałek wieczorem, że nie będzie wypłacać dywidendy z zysku za 2016 rok. Orange Polska opublikował ponadto niższe od oczekiwań prognozy zysku na kolejny rok.
Zarząd Orange Polska poinformował w poniedziałek, że nie będzie rekomendował wypłacania dywidendy w 2017 r. Rekomendacja zarządu jest rozbieżna z oczekiwaniami rynku, gdyż konsensu PAP zakładał utrzymanie wypłaty na poziomie 0,25 zł na akcję.
Orange poinformował w poniedziałek, że prognozuje 2,8-3 mld zł skorygowanego zysku EBITDA w 2017 r., zakłada utrzymanie nakładów inwestycyjnych w 2017 r. na poziomie około 2 mld zł, przy rosnącym udziale nakładów na rozbudowę sieci światłowodowej. Grupa chce poszerzyć zasięg sieci światłowodowej o ponad milion gospodarstw domowych. Grupa zakłada dług netto/EBITDA na koniec '17 nie wyższy niż 2,6x.
Orange Polska w czwartym kwartale 2016 r. wypracowała 640 mln zł EBITDA wobec 647,5 mln zł EBITDA zakładanej przez konsensus. Przychody grupy sięgnęły 2.981 mln zł i były 3,3 proc. wyższe od konsensusu rynkowego. W IV kw. 2016 roku Orange Polska zanotował 1,9 mld zł straty netto, podczas gdy analitycy spodziewali się, że będzie to 108,1 mln zł straty netto. Sprzedaż usług telefonii komórkowej wzrosła w czwartym kwartale do 1,68 mld zł z 1,55 mld zł rok wcześniej. Sprzedaż sprzętu do telefonii komórkowej wyniosła w czwartym kwartale 366 mln zł.
Skorygowany zysk EBITDA wyniósł 640 mln zł wobec 584 mln zł rok wcześniej. Skorygowana marża wyniosła 21,5 proc. wobec 23 proc. rok wcześniej. W całym minionym roku organiczne przepływy pieniężne wyniosły 620 mln zł. W całym 2016 roku skorygowany zysk EBITDA spółki wyniósł 3.163 mln zł, spadając o 10,1 proc. Przychody natomiast spadły o 2,6 proc. do 11.538 mld zł.
W ocenie analityków Orange przekazał rozczarowujący zestaw informacji, który sugeruje, że przepływy operacyjne w 2017 r. będą dużo niższe od oczekiwań. Do tego dochodzi brak dywidendy. Notowania telekomu mogą zanotować wyraźną przecenę. W ocenie niektórych analityków może to być okazja do doważenia akcji telekomu.
Analitycy Haitong Banku obniżyli rekomendację dla Orange Polska do "sprzedaj" z "kupuj", wyznaczając cenę docelową akcji tej spółki na 5 zł wobec 6 zł poprzednio.
Powodem decyzji analityków jest informacja z poniedziałku, że Orange nie będzie rekomendować wypłaty dywidendy za 2016 rok oraz ryzyko nałożenia kary na Orange przez Komisję Europejską.
