BIZNES INTERIA na Facebooku i jesteś na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami
Argumentem za kontynuacją cyklu zacieśniania polityki pieniężnej jest wyższy od oczekiwań analityków odczyt inflacji w sierpniu i wyższa od konsensusu analityków dynamika inwestycji w II kw.
Inflacja konsumencka (CPI) w Polsce wzrosła w sierpniu do 16,1 proc. r/r, wobec 15,5 proc. w lipcu. To wstępny szacunek GUS, wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego wynoszącego 15,4 proc. Tym samym inflacja ukształtowała się na najwyższym poziomie od marca 1997 r. Byłaby wyższa, gdyby nie spadek cen paliw.
Podwyżka stóp procentowych o 25 pb byłaby spójna z konsensusem rynkowym, powinna być neutralna dla kursu złotego. Jednak rynek dostrzega ryzyko, że RPP zdecyduje o podwyżce stóp procentowych o 50 pkt. bazowych.
- Inflacja mocno zaskoczyła, spodziewano się raczej, że jej dynamika będzie ujemna - wyjaśnia w rozmowie z MarketNews24 Maciej Kietliński, ekspert XTB. - Może to stanowić asumpt do rewizji założeń, o których prezes NBP mówił zaledwie dwa dni przed ogłoszeniem przez GUS danych o sierpniowej inflacji.
Przed ogłoszeniem najnowszych danych o inflacji spodziewano się, że RPP we wrześniu podniesie jednorazowo stopy procentowe o 25 pb i być może w październiku jeszcze o kolejne 25 pb, a później cykl podwyżek zostanie wstrzymany.
- To miało się wydarzyć przy założeniu, że w okresie wakacyjnym inflacja zacznie spadać, ale tak się nie stało - mówi ekspert XTB. - Kredytobiorcy mają powody, aby obawiać się dalszego cyklu podwyżek stóp procentowych i nie w tak minimalnym zakresie, jak przewidywał NBP.
Przed nami też prawdopodobnie duży wzrost inflacji w styczniu, wywołany wzrostem cen surowców energetycznych - tu akurat zgodnie z przewidywaniami prezesa NBP. I to tym bardziej, że narasta szantaż gazowy ze strony Rosji, która nie wznowiła dostaw przez Nord Stream 1.
- Jeżeli chcemy zobaczyć jednocyfrową inflację konsumencką w Polsce, to musimy poczekać prawdopodobnie co najmniej do końca przyszłego roku - dodaje M. Kietliński.
