RPP obniżyła stopy procentowe

Decyzja RPP oznacza, że stopa referencyjna NBP będzie wynosić od czwartku 4,50 proc., stopa lombardowa 6,00 proc., depozytowa 3,00 proc., zaś redyskonta weksli 4,75 proc.

Środowa decyzja jest zgodna z oczekiwaniami; wszyscy z 23 ankietowanych wcześniej przez PAP ekonomistów uważali, że na listopadowym posiedzeniu decyzyjnym RPP obniży stopy procentowe. 22 ekonomistów było zdania, że będzie to obniżka o 25 pb, 1 ekonomista oczekiwał cięcia stóp o 50 pb.

Zdaniem 14 z 23 ekonomistów, do kolejnej obniżki stóp o 25 pb dojdzie już w grudniu tego roku. Ekonomiści oczekują, że w całym cyklu obniżek, który będzie ich zdaniem kontynuowany w pierwszej połowie 2013 roku, głównie w I kwartale, stopy procentowe zostaną obniżone łącznie o 75-100 pb, z czego 11 z 23 ankietowanych ekonomistów opowiada się za 75 pb, zaś 10 za 100 pb. 2 głosy uzyskał scenariusz cięć stóp o 125 pb.

RPP poda uzasadnienie do najnowszej decyzji w środę na konferencji prasowej o godz. 16:00.

Ostatnie cięcie stóp procentowych miało miejsce w czerwcu 2009 r. Referencyjna stopa procentowa NBP została wtedy obniżona z 3,75 proc. do 3,50 proc. w skali rocznej. Stopę lombardową ustalono na poziomie 5 proc., a depozytową - 2 proc. W styczniu 2010 r. RPP utrzymała stopy na niezmienionym poziomie, a rok później - w styczniu 2011 r. - rozpoczęła cykl podwyżek.

Po raz ostatni RPP zmieniła poziom stóp procentowych NBP w maju tego roku - podwyższyła je wówczas o 25 pb, po 10 miesiącach stabilizacji.

Sprawdź, jak zareagowały rynki na decyzję RPP

---------------------

• Piotr Łysienia, Bank Pocztowy

"Zgodnie z naszymi oczekiwaniami i konsensusem rynkowym RPP obniżyła stopy procentowe o 25 pb (referencyjna wynosi obecnie 4,50 proc.) i rozpoczęła tym samym cykl łagodzenia polityki pieniężnej. Do podjęcia takiej decyzji RPP skłoniły słabe dane z krajowej gospodarki, słabsze perspektywy wzrostu gospodarczego i spodziewane obniżanie się presji inflacyjnej w kolejnych miesiącach. Rada zapoznała się z najnowszą projekcją inflacji i PKB, która najprawdopodobniej również była czynnikiem wspierającym zwolenników złagodzenia polityki pieniężnej.

Więcej szczegółów stojących za dzisiejszą decyzją RPP, jak również wyniki projekcji inflacji i PKB, poznamy na dzisiejszej konferencji prasowej, która rozpocznie się o godzinie 16.00".

• Adam Antoniak, ekonomista Banku Pekao

"Zdecydowanie jest to decyzja zgodna z oczekiwaniami. Cały rynek był w zasadzie zgodny co do tego, że jeżeli w październiku Rada nie obniżyła stóp procentowych, to jest niemalże pewne, że zrobi to w listopadzie. I rzeczywiście tak się stało.

Oczekiwania są takie, że to jest początek cyklu, czyli że nie jest to odosobniony ruch. Poczekamy na konferencję RPP o godz. 16 i na zapowiedzi, jakie będą kolejne ruchy.

Argumentów za obniżką od strony sytuacji makroekonomicznej od kilku miesięcy było naprawdę dużo. To co powstrzymywało Radę przed obniżkami stóp procentowych, to była podwyższona inflacja. Natomiast w sytuacji, w której spada produkcja przemysłowa, budowlano-montażowa, nie najlepiej wygląda konsumpcja, sprzedaż detaliczna rośnie coraz wolniej - tutaj trudno oczekiwać, dlaczego inflacja miałaby się utrzymywać na podwyższonym poziomie. (...)Rada zareagowała na pogarszające się perspektywy gospodarcze i słabnące tempo wzrostu gospodarczego, a jednocześnie spadek oczekiwań inflacyjnych niejako stworzył przestrzeń do takiej obniżki. Uważamy, że w grudniu będzie kolejna".

• Rafał Benecki, ING

"Decyzja Rady bez zaskoczeń. Decyzja ta powinna być neutralna dla złotego. Rynek stopy jest pozycjonowany na obniżki, wycenia 50 pb cięć przed końcem roku (wraz z dzisiejszą obniżką) i 120 pb w całym cyklu. Gdyby na konferencji po posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej wciąż prezentowała stanowisko oporne obniżkom, możliwa będzie przejściowa realizacja zysków na całej krzywej, gdyż spodziewamy się, że w ciągu najbliższych dwóch kwartałów dane z gospodarki nadal mogą być słabsze, co będzie sprzyjać dalszym obniżkom.

Czekamy na konferencję po Radzie, która pokaże jaka decyzja będzie prawdopodobna na posiedzeniu w grudniu"

• Piotr Kalisz, Citi Handlowy

"Decyzja zgodna z oczekiwaniami i długo wyczekiwana. Samą decyzję trudno komentować, kluczowy będzie komunikat i komentarze Rady oraz odniesienie do nowej projekcji. Inwestorzy na to czekają, szczególnie na jakiekolwiek sugestie prezesa Belki dotyczące tempa i skali obniżek".

---------------------

RPP obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. To dobra wiadomość dla kredytobiorców, bo wszystko wskazuje na to, że to początek cyklu obniżek, co wpłynie na oszczędności w portfelach.

Zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów, Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe o 25 p.b. I choć obniżka ta już kilka tygodni temu została przez rynek zdyskontowana, to oczekujemy, że stawka WIBOR 3M (najpopularniejszy wskaźnik służący do wyznaczania oprocentowania kredytów hipotecznych) nadal będzie spadał, a to dzięki oczekiwaniu na dalsze obniżki stóp. Z notowań kontraktów terminowych FRA (obrazują one oczekiwania rynku co do notowań WIBOR-u) wynika, że na przełomie roku trzymiesięczna stawka może wynosić 4,20-4,30 proc.

Od końcówki sierpnia WIBOR 3M spadł już o ponad 40 p.b., co spowodowało obniżkę rat 30-letniego kredytu hipotecznego o ok. 27 zł na każde 100 tys. zł zadłużenia, czyli około 4,2 proc. Dla kredytobiorcy spłacającego kredyt mieszkaniowy na 300 tys. zł oznacza to obniżenie miesięcznej raty o 80-81 zł.

Jeśli WIBOR 3M nadal będzie się obniżać, aż do 4,25 proc., rata 30-letniego kredytu hipotecznego w złotych spadnie o dalsze 29 zł na każde 100 tys. zł zadłużenia. Dla osób spłacających pożyczkę na 300 tys. zł oznacza to oszczędność rzędu 87-88 zł miesięcznie. Łącznie, porównując do wakacji 2012 roku, rata będzie niższa o prawie 170 zł.

Efekty obniżki stawki WIBOR klienci różnych banków odczuwają jednak inaczej. Czasami do aktualizacji oprocentowania wymaga jest zmiana WIBOR-u o co najmniej 0,1 p.p. lub 0,25 p.p. W części banków aktualizacja oprocentowania kredytów przeprowadzana jest co miesiąc, a w części co kwartał. Czasami oznacza to kwartał kalendarzowy, a czasami liczony od daty wypłaty kredytu. Może się więc zdarzyć tak, że na portfel niektórych kredytobiorców obniżka stóp procentowych wpłynie dopiero w styczniu przyszłego roku.

Marcin Krasoń, Open Finance