SARON 

SARON to wskaźnik referencyjny oparty na transakcjach krótkoterminowych (overnight) na rynku repo w Szwajcarii. Repo to rodzaj transakcji, w których jedna strona sprzedaje papiery wartościowe z zobowiązaniem do ich odkupienia w przyszłości po ustalonej cenie. W przypadku SARON wskaźnik ten odzwierciedla oprocentowanie rzeczywistych transakcji i ofert na rynku repo denominowanym w franku szwajcarskim (CHF). 

SARON jest zarządzany przez SIX Swiss Exchange, główną szwajcarską giełdę papierów wartościowych, i został zaprojektowany w celu zapewnienia przejrzystości, stabilności i wiarygodności. Wprowadzenie tego wskaźnika było odpowiedzią na globalną reformę wskaźników referencyjnych, która miała na celu zastąpienie LIBOR bardziej wiarygodnymi i opartymi na danych rynkowych wskaźnikami. 

SARON jest wskaźnikiem opartym na danych z rynku repo, które są zbierane i przetwarzane w czasie rzeczywistym. Jego obliczenia uwzględniają zarówno rzeczywiste transakcje, jak i kwotowania najlepszych ofert kupna i sprzedaży, co pozwala na odzwierciedlenie aktualnych warunków rynkowych. Wskaźnik publikowany jest codziennie przez SIX Swiss Exchange, a jego wartość odnosi się do jednodniowych stóp procentowych. 

Proces wyznaczania SARON rozpoczyna się od zbierania danych z rynku repo, obejmujących informacje o transakcjach i kwotowaniach. Następnie dane te są analizowane i filtrowane w celu eliminacji wartości odstających, co zapewnia stabilność i precyzję wskaźnika. Finalna wartość SARON, tzw. fixing, jest obliczana na koniec dnia handlowego i udostępniana publicznie. 

Dzięki swojemu transparentnemu procesowi obliczeń SARON jest bardziej wiarygodny niż jego poprzednik, LIBOR. Opiera się bowiem na rzeczywistych danych z rynku, a nie na deklaracjach banków dotyczących przewidywanych kosztów pożyczek. Taka konstrukcja czyni SARON bardziej odpornym na manipulacje i lepiej dostosowanym do wymogów współczesnych rynków finansowych. 

SARON odgrywa kluczową rolę na szwajcarskim rynku finansowym i staje się coraz bardziej istotny na arenie międzynarodowej. Jest stosowany jako wskaźnik referencyjny w wielu instrumentach finansowych, w tym: 

Zastąpienie LIBOR przez SARON to część globalnej reformy wskaźników referencyjnych, która ma na celu poprawę stabilności i przejrzystości rynków finansowych. W Szwajcarii LIBOR dla franka szwajcarskiego (CHF LIBOR) został wycofany z końcem 2021 roku, a SARON stał się jego oficjalnym następcą. 

SARON oferuje szereg korzyści, które czynią go atrakcyjnym wskaźnikiem referencyjnym. 

Mimo licznych zalet, zastosowanie SARON niesie również pewne wyzwania.