Projekt Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK) zakłada m.in. obniżenie opodatkowania dywidend od długoterminowych inwestycji i zwolnienie z podatku środków pozyskanych w wyniku transakcji repo - wynika informacji przekazanych PAP Biznes przez Ministerstwo Finansów.
Projekt SRRK zawiera między innymi propozycje dotyczące zwolnień podatkowych, proponowane działania w tym zakresie obejmują m.in:
1. zwolnienie z podatku u źródła odsetek należnych z tytułu euroobligacji dopuszczonych do obrotu na rynkach regulowanych lub wielostronnych platformach obrotu (ASO) w Unii Europejskiej;
2. umożliwienie uznania 125 proc. kosztów przygotowania IPO za koszt podatkowy - dla emitentów - celem zwiększenia atrakcyjności IPO.
3. obniżenie opodatkowania dywidend od długoterminowych inwestycji (>3 lat) - celem zachęcenia do długoterminowych inwestycji i oszczędności.
4. umożliwienie kompensowania strat na jednych instrumentach finansowych z zyskami z innych instrumentów finansowych (w szczególności z jednostek uczestnictwa w otwartych funduszach inwestycyjnych).
5. zwolnienie zysków ze sprzedaży akcji pracowniczych z podatku od zysków kapitałowych w określonym zakresie.
6. zmiana obowiązującego sposobu opodatkowania odsetek od obligacji, który zapewni analogiczny poziom opodatkowania niezależnie od tego, czy inwestor nabywa obligacje na rynku pierwotnym czy wtórnym.
7. zwolnienie z podatku środków pozyskanych w wyniku transakcji repo pod warunkiem, że transakcje te zostaną przeprowadzone na rynku regulowanym lub ASO.
Jednym z głównych celów SRRK jest unikanie tzw. goldplatingu, czyli implementowania regulacji unijnych w bardziej rygorystyczny sposób, niż jest to wymagane. Wraz z KNF i przy udziale rynku planowane jest utworzenie grupy roboczej, mającej na celu przegląd tego typu regulacji i rozważenie ich usunięcia.
W strategii MF zwraca uwagę, że w porównaniu do najbardziej rozwiniętych rynków kapitałowych na świecie Polska ma znacznie mniej rozwiniętą ofertę produktów i usług - np. przy dużych potrzebach inwestycyjnych na krajowym rynku nie funkcjonują obligacje rozwojowe. MF zaznacza, że nie istnieje również krótka sprzedaż i pożyczki papierów wartościowych, a płynność rynku repo jest bardzo niska.
Resort finansów zaznacza, że istnieje potrzeba wzmocnienia pośrednictwa na rynku. Strategia kładzie duży nacisk na konieczność zwiększenia innowacyjności i aktywności po stronie pośredników, w przypadku których zbyt rzadko mamy do czynienia z tzw. proprietary trading (handlem na własną książkę) i zbyt małym aktywizowaniem obrotu.
Projekt SRRK zakłada ponadto wprowadzenie tzw. jednolitej licencji bankowej. W ocenie MF, istniejący aktualnie brak możliwości bezpośredniego dostępu banków do obrotu zorganizowanego jest postrzegany przez uczestników rynku finansowego jako jedno z istotniejszych ograniczeń dalszego, harmonijnego rozwoju polskiego rynku kapitałowego. Brak aktywnego udziału banków w obrocie zorganizowanym negatywnie wpływa na płynność instrumentów finansowych, utrudniając tym samym prawidłową ich wycenę.
MF chce, aby Warszawa przyciągała emitentów i inwestorów z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W opinii autorów strategii, Polska może być regionalnym hubem dla rozwoju i finansowania małych i innowacyjnych przedsiębiorstw.
Resort chce zachęcać zagranicznych emitentów do emisji dłużnych i udziałowych papierów wartościowych, zwraca też uwagę, że Polska jest jednym z niewielu krajów Unii Europejskiej, gdzie nadzorca nie przyjmuje prospektów w języku angielskim.
Według założeń strategii udział rynku kapitałowego w polskim PKB, który wynosi obecnie około 30 procent ma wzrosnąć do 50 procent w 2023 roku oraz do 75 procent w 2030 roku.
Głównym celem strategii jest ułatwienie finansowania polskich firm. Łatwiejsze zdobywanie kapitału ma skutkować szybszym rozwojem firm - przede wszystkim także małych i średnich. Celem jest także większa płynność na polskim rynku kapitałowym.
.............
"Rzeczpospolitej" minister finansów Teresa Czerwińska.
Dziennik zauważa, że projekt strategii rozwoju rynku kapitałowego został wpisany do wykazu prac rady Ministrów; pyta, kiedy uczestnicy rynku go poznają.
- Projekt jest już przygotowany i w czwartek 28 lutego zostanie opublikowany, i tym samym rozpocznie się etap publicznych konsultacji obejmujących wszystkich interesariuszy - podmioty rynku finansowego, urzędy i inne organy administracji oraz oczywiście partnerów społecznych - powiedziała szefowa Ministerstwa Finansów.
Według niej rynek kapitałowy trzeba skierować na nowe tory - tory rozwoju technologicznego.
- Powinniśmy podnosić jakość usług. Inwestorzy muszą wiedzieć, że rynek jest na tyle nowoczesny i oferuje innowacyjne rozwiązania, że warto na ten rynek wejść. Presja konkurencyjna jest duża i trzeba szukać na nią odpowiedzi, nie unikać. Naszą przewagą może stać się strona technologiczna. Badania pokazują, że w wielu odcinkach rynku kapitałowego nowe technologie są kluczowe - mówi Czerwińska.
Szefowa MF zapewniła, że zidentyfikowane bariery dla rynku kapitałowego będą konsultowane z jego uczestnikami. - Moim zdaniem trzeba zająć się w pierwszej kolejności barierami biurokratyczno-administracyjnymi. Pewne procesy trwają nadmiernie długo - powiedziała.
Zdaniem minister jednym z celów powinno być przyciągnięcie na rynek nowych emitentów.
- Dlatego myślimy o tym, aby koszty związane z procesem IPO były kosztem podatkowym, nawet z wykorzystaniem lewara, czyli np. koszt podatkowy mógłby sięgać 125 proc., a drugi z celów, które powinny nam przyświecać, to przyciągnięcie na rynek inwestorów długoterminowych.
Tutaj myślimy o kwestiach opodatkowania dywidend w przypadku inwestycji długoterminowych, trwających np. 36 miesięcy - powiedziała minister. Wyjaśniła, że chodzi o zmniejszenie opodatkowania dywidend w przypadku tego typu inwestycji.
Dodała, że możliwe są także preferencje podatkowe dla nabywców i emitentów obligacji rozwojowych, które byłyby źródłem finansowania m.in. inwestycji infrastrukturalnych.
Czerwińska poinformowała ponadto, że MF chce zaproponować podpisanie wspólnego porozumienia: KNF, NBP, MF, które zakładałoby ścisłą współpracę przy realizacji strategii.
Pytana przez "Rz", kiedy można spodziewać się ostatecznego kształtu strategii, odpowiedziała: "Zakładam, że w ciągu dwóch-trzech miesięcy. Taki czas jest potrzebny, aby przejść pełną procedurę konsultacji, uwzględnić uwagi (...)".
